#加密生态动态追踪 نظرة عامة على توجهات البنوك المركزية العالمية: عودة تقلبات السوق (نظرة سريعة على السوق منتصف ديسمبر 2025)

الجانب الأمريكي مثير للاهتمام. مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يكررون مؤكدين أن المخاطر على سوق العمل هي ما يهمهم حقًا. بولسون قال بصراحة، على الرغم من أن التعريفات الجمركية قد ترفع التكاليف، إلا أنه لم نر بعد انتشارًا واسعًا للتضخم. هاماك أكثر حسمًا، وقال إن السياسات الحالية تقترب من مستوى سعر الفائدة المحايد، ويميل إلى الحفاظ على موقف التقييد. وأشار أيضًا إلى أن ضعف الدولار يعكس في الواقع "تحول" طبيعي في أموال المستثمرين — وهي إشارة مهمة لمتداولي $BTC و$ETH. موقف غورسبى أكثر تحفظًا، ويدعو لمراقبة البيانات قبل التفكير في خفض الفائدة، متوقعًا أن يكون معدل التخفض خلال العام المقبل أكثر من متوسط السوق المتوقع. شميت أكد أن التضخم لا يزال مرتفعًا، ويجب الحفاظ على سياسة نقدية مقيدة.

بالنسبة للجنيه الإسترليني، الوضع مختلف. البيانات الاقتصادية لبريطانيا في أكتوبر انكمشت بشكل مفاجئ بنسبة 0.1%، واستمر تباطؤ النمو خلال العام. بدأ المتداولون في المراهنة بشكل كبير على أن البنك المركزي البريطاني سيخفف من سياسته، مع توقعات بانخفاض إجمالي يصل إلى 60 نقطة أساس بحلول نهاية 2026. المثير للاهتمام أن استطلاع رأي البنك المركزي البريطاني أظهر أن 38% من المستطلعين يعتقدون أن سعر الفائدة سيرتفع خلال العام القادم — وهذا التفاوت في التوقعات يعكس أن السوق لا يزال في مرحلة هضم لتحول السياسة.

أما بنك اليابان، فهو الأكثر مراقبة. هم بدأوا منذ يناير تقليل مبيعات ETF، وهو يعكس بداية عملية تقليص الميزانية العمومية. في اجتماع السياسة هذا الأسبوع، وعد البنك بالمزيد من رفع الفائدة، مع التأكيد على أن وتيرة الرفع تعتمد على رد فعل الاقتصاد. بعض المسؤولين يعتقد أن سعر الفائدة المحايد قد يتجاوز 1% — مما يوحي أنهم يهيئون لسياسات أكثر حدة في المستقبل. وزير المالية كاتسوي سياكا دعم ذلك، ووزير مجلس الوزراء نوريهارا إتومو استشهد بنتائج استطلاع قصير المدى كدليل على تعافي الاقتصاد تدريجيًا. وتفصيل آخر، أن غالبية الشركات اليابانية تتوقع أن تظل زيادات الرواتب للسنة المالية 2026 على نفس مستوى العام الماضي — موقف متوازن وليس متشددًا.

ما يحتاج متداولو $ETH و$BTC لملاحظته هو: أن هذا التباين في سياسات البنوك المركزية حول العالم — زيادة التشدد لدى الاحتياطي الفيدرالي، وتخفيف بنك إنجلترا، وتواصل رفع الفائدة في اليابان بحذر — سيؤثر مباشرة على تدفقات الأموال نحو الأصول ذات المخاطر. على المدى القصير، يبقى الدولار قويًا مع تقلبات معدلات الفائدة الحقيقية هو العامل الرئيسي الذي يدفع سوق العملات المشفرة.