#美联储降息 استقرار العملات المشفرة و تقييم الشركات العامة ذات الصلة، في الوقت الحالي هناك الكثير من النقاشات. المؤيدون والمتشائمون يجلسون يتحدثون بكامل طاقتهم، وكل منهم يستند إلى منطق خاص به.

المتوقعون للارتفاع، يراهنون أساسًا على الاختراق الطويل الأمد للنموذج البيئي للعملات المشفرة. يعتقدون أن العملات المستقرة ستتطور تدريجيًا لتصبح القناة الرئيسية بين التمويل التقليدي والعالم على السلسلة، وتشكل البنية التحتية الأساسية للنظام البيئي بأكمله. أما عن الأرباح المحتملة الآن، وهل يمكن تغطية التقييم الحالي؟ بصراحة، هذا ليس أكثر ما يهمهم.

أما منطق المتشائمين فهو واضح جدًا: نموذج الأرباح بسيط جدًا، والمنافسة ستصبح أكثر حدة، بالإضافة إلى أن "Tether" مثلًا، باعتباره الرائد، قد استحوذ على ميزة مطلقة.

بصراحة، ما يُطلق عليه "الميزة التنظيمية"، على المدى الطويل، قد لا تبني بالفعل حصنًا حصينًا. إذا استطعت الآن أن تلتزم بالقوانين، فالمؤسسات ذات القوة المالية الكبيرة ستتمكن من ذلك عاجلاً أم آجلاً. بمجرد أن تتحول الالتزام إلى قدرة نادرة، ستنخفض قيمة التقييم بشكل واضح، وسيصبح الدعم الذي تقدمه تلك الميزة محدودًا.

وجهة نظري الشخصية هي كما يلي:

إذا كنت حقًا تتوقع مستقبلًا واعدًا للنظام البيئي للعملات المشفرة، فالأصول مثل العملات المستقرة من الناحية المنطقية يمكن أن تشارك. لكن بشرط واحد فقط—يجب أن يكون السعر معقولًا.

من السعر الذي يزيد عن مائة دولار، وأكثر من مائتي دولار، بدأ السوق في محاولة الترويج بشكل مكثف، والأمر شبيه بـ "إذا لم تستثمر الآن، فستُترك وراء الركب". والنتيجة؟ في أقل من شهر من افتتاح السوق، ارتفعت الأسعار إلى ما يقرب من 300 دولار. قيمة شركة تشغيل العملات المستقرة، تفوق بكثير حجم العملات المستقرة التي تصدرها وتديرها بنفسها. هنا، لا تتحدث العوامل الأساسية، بل تتحدث الحالة العاطفية والخيال، وتتحكم في تحديد السعر بأكمله.

أما عندما انخفض السعر إلى 64 دولارًا، من الناحية الفنية، كان الانخفاض كبيرًا، ومن الطبيعي أن يظهر تصحيح أو انتعاش. لكن هل من الواقعي أن نعود مرة أخرى إلى أعلى مستوى سابق في فترة قصيرة؟ بصراحة، أعتقد أن الأمر غير مرجح. نحتاج إلى وقت أطول لاستيعاب تلك الفقاعات.

لا تتحدث عن احتمالية ارتفاع الأسعار عدة أضعاف. حتى لو استعادنا مستوى القمة السابقة بشكل بسيط، فحتى مع أفضل الشروط، فإن الأمر يتطلب من 2 إلى 3 سنوات. وهذا يعتمد على استمرار النمو الصحي لصناعة التشفير، وظهور روايات جديدة باستمرار.

الاستثمار في النهاية ليس اختبار إيمان. هو أساسًا صراع بين السعر، الإيقاع، وتوقعات السوق. إذا كنت تؤمن بمسار معين، أو بمنتج معين، فهذا لا يعني أنك يجب أن تندفع في أي سعر.

لذا، من المكان الذي أنا فيه الآن، لست على عجلة من أمري. $BTC $ETH $SOL