进入2025年12月، بيتكوين مرة أخرى تعرض تلك المسرحية القديمة — بعد أن بلغ أعلى مستوى له في نوفمبر عند 90360 دولارًا، استمر في الانخفاض، وفي منتصف ديسمبر انخفض دون 84000 دولار، وتم تصفية 5.91 مليار دولار من المستثمرين العالميين خلال يوم واحد، وخروج 193,000 شخص. وفي فجر الأمس، انخفض مرة أخرى إلى حوالي 85000 دولار، ويبدو أن هذا أصبح قاعدة ثابتة.

فهم التاريخ يكشف الحقيقة. قبل عيد الميلاد في 2018، انخفض بيتكوين من 6000 دولار إلى 3815 دولار. وفي موجة 2022، عندما انفجرت فقاعة FTX وتزامن ذلك مع موسم عيد الميلاد، انخفض بيتكوين مباشرة إلى 16831 دولار. وحتى في 2014 و2015، لم ينجُ من مصير التصحيح قبل العيد. هذا ليس صدفة، بل نتيجة حتمية لتفاعل عدة عوامل — تسوية العقود الربعية، عودة رؤوس الأموال المؤسسية في نهاية العام، وتجنب المخاطر قبل إجازة المتداولين، كل ذلك مجتمعة.

**البيانات تتحدث: تأثير عيد الميلاد ليس خرافة**

لا تعتمد على الحدس، انظر إلى البيانات. باستخدام بيتكوين كمثال (حيث يشكل أكثر من 58% من القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة، وهو مؤشر رئيسي)، وعدنا 15 دورة عيد ميلاد، من 2010 إلى 2024، ووجدنا أن 11 مرة حدث فيها انخفاض في منتصف أو أواخر ديسمبر، ثم دخل السوق في نطاق ضيق في النصف الأخير من الشهر. وبحساب الاحتمالات، فإن احتمالية الانخفاض تصل إلى 73.3%.

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن السنوات 2021 إلى 2023، تكررت فيها هذه الظاهرة ثلاث سنوات على التوالي — أي أن التصحيح قبل العيد كان حتمياً. فقط عام 2024 كسر هذا النمط، بسبب توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى الموافقة على صندوق ETF الفوري لبيتكوين، مما قلب القاعدة رأساً على عقب. وهذا يؤكد أن البيئة الكلية هي المتغير الأساسي.