شهد السوق هذا الأسبوع تقلبات حادة. انخفضت البيتكوين دون 85000 دولار، وفقدت الإيثيريوم حاجز 3000 دولار، وتم تصفية أكثر من 110,000 حساب خلال 24 ساعة، وتبخرت 2.9 مليار دولار من الأموال في لحظة واحدة. وراء هذا الانخفاض، كانت قرارات رفع سعر الفائدة للبنك المركزي الياباني هي القشة التي قصمت ظهر البعير.

النقطة الحاسمة هنا — اجتماع البنك المركزي الياباني هذا الأسبوع، واحتمالية رفع سعر الفائدة إلى 0.75% قد ارتفعت إلى 98%. يبدو الأمر مجرد تغيير في الأرقام، لكنه في الواقع يعني اقتراب فترة تضييق غير مسبوقة في السيولة المالية تستمر لثلاثين عاماً. على مدى أكثر من عقد من الزمن، كان المستثمرون المؤسسيون حول العالم يطبقون نموذج تحكيم بسيط وقاسي: اقتراض بالين قريب من الصفر، وتحويله إلى الدولار، ثم شراء البيتكوين والأصول عالية المخاطر بشكل جنوني. الربح من الفارق في الفائدة، وهذا بالطبع يجذب كميات هائلة من رأس المال للدخول.

لكن قواعد اللعبة تغيرت فجأة. بمجرد تأكيد توقعات رفع سعر الفائدة في اليابان، ستقفز تكاليف رأس المال لهذه التحركات بشكل حاد، وسيكون الاستمرار في الاحتفاظ بالمراكز خسارة محققة. النتيجة ستكون هروب جماعي — المستثمرون يبيعون الأصول بلا تردد، ويعيدون الين لسداد الديون. كانت البيتكوين في مقدمة المتضررين، وأصبحت بمثابة ماكينة سحب ضخمة.

في الواقع، كانت هناك إشارات مبكرة على هذا الانهيار. موقف الاحتياطي الفيدرالي من خفض الفائدة أصبح أكثر غموضاً، وانتهت حفلة السيولة في السوق مبكراً. وفي الوقت نفسه، قامت ستاندرد تشارترد بخفض هدف سعر البيتكوين بشكل كبير، مما يشير إلى أن حماسة الشراء من قبل الحيتان قد تكون وصلت إلى ذروتها. كما أن المخاطر الجيوسياسية تلعب دورها — الوضع في روسيا وأوكرانيا لا يزال غير واضح، ومشاعر الحذر من المخاطر بدأت تنتشر في السوق بأكملها.

تراكم الضغوط المتعددة، وهذه الصدمة ليست إلا البداية. الاختبار الحقيقي سيكون في الأيام القادمة، عندما يهبط قرار رفع سعر الفائدة في اليابان إلى السطح، إلى أين سيتجه السوق. الكثيرون يسرعون لشراء القاع، محاولين التقاط "السيف الطائر"، لكنهم لا يدركون أن ما قد يواجهونه هو منجل يقطع الظهر.

أكثر ما يتطلبه الأمر الآن هو أربعة كلمات: السيطرة على يديك. السيولة هي الملك. لا تتوقع أن تعوض خسائرك في ظل هذه الظروف القصوى، بل انتظر حتى يهدأ الذعر، وتبدأ عمليات الإغلاق القسرية في التوقف تدريجياً. السوق لا يفتقر أبداً للفرص، لكن البقاء على قيد الحياة هو ما يضمن لك أن تضحك أخيراً. ترقية بيئة الإيثيريوم، وتحركات بعض المشاريع الجديدة، كلها أمور تستحق المتابعة، لكن الشرط الأساسي هو أن تظل على قيد الحياة أولاً. حافظ على هدوئك، فبهذا فقط ستتمكن من انتظار الانتعاش الحقيقي.