تسوية هيئة الأوراق المالية والبورصات Landmark ضد Terraform Labs: هل يواجه دو كوون والشركة حسابًا بقيمة 4.47 مليار دولار

أنهت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إجراء تنفيذياً هاماً ضد شركة تيرافورم لابز ومؤسسها دو كوون، وفرضت تسوية بقيمة 4.47 مليار دولار تتعلق بدور الشركة في انهيار TerraUSD (UST) وLuna في عام 2022. ويعد هذا التنفيذ أحد أكبر العقوبات التنظيمية في قطاع العملات المشفرة حتى الآن.

تحليل شروط التسوية

يشمل هيكل التسوية مكونات متعددة مصممة لتعويض المستثمرين المتضررين ومعاقبة المخالفات:

الالتزامات المالية: يتعين على تيرافورم لابز دفع 4.05 مليار دولار كاسترداد بالإضافة إلى الفوائد المتراكمة، مما يعيد الأموال إلى المستثمرين المتضررين. كما فرضت لجنة الأوراق المالية والبورصات غرامة مدنية إضافية بقيمة $420 مليون، تعكس خطورة الانتهاكات المحددة.

المساءلة الفردية: يُطلب من دو كوون المساهمة بمبلغ لا يقل عن $204 مليون في إجراءات إفلاس تيرافورم، مما يرسخ المسؤولية المالية الشخصية بجانب العقوبات على الشركة.

القيود التنظيمية والتغييرات التشغيلية

بالإضافة إلى العقوبات المالية، تفرض التسوية قيوداً تشغيلية على الشركة وقيادتها. يواجه دو كوون حظراً دائماً من العمل كمدير أو مسؤول في أي شركة عامة، مما يحد من مشاركته في الهياكل المؤسسية المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، يُمنع كل من دو كوون وتيرافورم لابز من المشاركة في أنشطة العملات المشفرة ذات الطابع الأمني، مما يقيد عملياتهم التجارية المستقبلية.

بموجب أحكام الفصل 11 من قانون الإفلاس، يُطلب من تيرافورم لابز تقديم وتنفيذ خطة تصفية شاملة، مما يؤدي إلى حل العمليات المتبقية للمنظمة رسمياً.

التداعيات على LUNC والسوق الأوسع

لقد تغير مصير (Luna Classic) بشكل كبير بعد هذه التطورات التنظيمية. مع دخول تيرافورم لابز في التصفية، تعمل LUNC الآن تحت إدارة المجتمع، على الرغم من أن عدم اليقين القانوني المستمر قد يؤثر على مسارها الطويل الأمد. يحمل سابقة التسوية وزناً كبيراً — حيث أشارت الجهات التنظيمية إلى أن الأصول الرقمية التي تفي بمعايير الأوراق المالية ستواجه تدقيقاً متزايداً في الامتثال مستقبلاً.

قد يسهل عملية التصفية في النهاية إعادة الأموال إلى المستثمرين المتضررين، مما قد يعيد الثقة بمشاركي النظام البيئي مع مرور الوقت. ومع ذلك، فإن الأثر على السمعة والإطار التنظيمي الذي أنشأته هذه الحالة سيشكلان على الأرجح كيفية تقييم وتنظيم المشاريع المشابهة.

سياق السوق وما هو القادم

يمثل هذا الإجراء التنفيذي لحظة حاسمة لتنظيم العملات المشفرة. فهو يوضح استعداد لجنة الأوراق المالية والبورصات لملاحقة العقوبات الصارمة ضد المشاريع التي يُعتقد أنها تعمل كأنظمة أوراق مالية غير مسجلة. بالنسبة للسوق الأوسع للعملات المشفرة، فإن قضية دو كوون وتسوية تيرافورم لابز تضع حدوداً أوضح فيما يخص الامتثال التنظيمي وتصنيف الرموز.

سيواصل المتداولون والمستثمرون مراقبة LUNC والتطورات ذات الصلة مع تقدم إجراءات الإفلاس واستمرار تطور المشهد التنظيمي الأوسع.