هل سيعود الذعر في عام 1987؟ يحذر المحللون من سيناريو محتمل لانهيار الأسواق

مؤخرًا، بدأ العديد من محللي السوق في إقامة أوجه تشابه بين التقلبات الحالية وما حدث خلال الاثنين الأسود 1987، عندما انهار مؤشر داو جونز بأكثر من 20% في جلسة واحدة. السؤال الذي يطرحه العديد من المستثمرين الآن لا مفر منه: هل نحن أمام سيناريو مشابه؟

انهيار 1987: ماذا حدث حقًا

خلال 19 أكتوبر 1987، شهدت الأسواق انخفاضًا حادًا وغير متوقع. كان السبب مجموعة من العوامل: سوق مفرط في التقييم بعد شهور من الأرباح المتسارعة، إدخال برامج التداول الآلي (العمليات الخوارزمية) التي زادت من وتيرة البيع الجماعي، وأزمة السيولة عندما استولى الذعر على المستثمرين.

بعيدًا عن الأرقام، ترك عام 1987 أثرًا نفسيًا عميقًا. شمل البيئة الاقتصادية الكلية آنذاك تضخمًا معتدلًا، وارتفاع أسعار الفائدة، ومخاوف بشأن العجز التجاري الأمريكي. على الرغم من الحدة، كانت التعافي نسبياً سريعًا مقارنة بأزمات لاحقة مثل أزمة 2008.

البيئة الحالية: إشارات تحذيرية في الأسواق

اليوم، يلاحظ العديد من المحللين بعض التشابهات التي تثير القلق. وصلت مؤشرات الأسهم مثل S&P 500 وناسداك إلى مستويات تقييم عالية تاريخيًا، مع نسب السعر/الأرباح مرتفعة جدًا. في الوقت نفسه، شددت البنوك المركزية سياستها النقدية، ورفعت أسعار الفائدة لمكافحة التضخم.

توترات جيوسياسية، اضطرابات في سلاسل التوريد، وتقلبات في أسعار السلع الأساسية تضيف طبقات إضافية من عدم اليقين. ما يميز السياق الحالي هو وجود التداول الخوارزمي عالي التردد، الذي يمكن أن يضاعف الحركات الهبوطية بشكل أسي خلال دقائق.

ثلاثة سيناريوهات محتملة للسوق

السيناريو 1: تصحيح حاد على نمط “الاثنين الأسود 2.0”

حدث اقتصادي كلي مسبب للانهيار (أزمة ائتمانية، انهيار مصرفي أو تصعيد جيوسياسي) يطلق ذعرًا واسع النطاق. تتسارع الخوارزميات في البيع الجماعي ويشهد السوق انخفاضًا يتراوح بين 20-25% خلال أسابيع قليلة. سلوك القطيع بين المستثمرين الأفراد يعزز التقلبات. يعتمد التعافي على تدخل البنوك المركزية عبر خفض الفوائد وحقن السيولة.

السيناريو 2: تصحيح منظم ومعتدل

بعد فترة طويلة من الأرباح، يأخذ المستثمرون أرباحهم تدريجيًا. تباطؤ الاقتصاد وارتفاع الفوائد يؤديان إلى انخفاض يتراوح بين 10-15%، دون حدوث ذعر نظامي. تحافظ السلطات النقدية على تواصل واضح، وتُعتبر الأسس الاقتصادية مقبولة، ويجد السوق قاعًا للتعافي تدريجيًا.

السيناريو 3: استمرارية بدون انهيار كبير

على الرغم من ارتفاع الفوائد، يعتدل التضخم ويظل الاقتصاد مرنًا. قطاعات مبتكرة مثل الذكاء الاصطناعي والطاقة النظيفة تجذب استثمارات مستدامة. تحقق البنوك المركزية توازنًا دون “كسر” الاقتصاد. تحدث تصحيحات جزئية، لكن الاتجاه على المدى الطويل يظل صعوديًا.

هل ستكرر التاريخ؟ اعتبارات ختامية

توضح المقارنة مع الاثنين الأسود 1987 وجود خطر حقيقي، لكنها تؤكد أيضًا حقيقة أساسية: نادرًا ما يتكرر التاريخ بدقة. يتمتع السوق الحالي بتنظيمات أكثر قوة، وأنظمة وقف تلقائية (مفاتيح التوقف)، واستجابات منسقة من السلطات لم تكن موجودة قبل عقود.

ما هو مؤكد هو أن التقلب سيظل جزءًا من الأسواق. يجب على المستثمرين مراقبة البيانات الاقتصادية الكلية، وتقييم تحملهم للمخاطر الشخصية، وتنويع محافظهم مع مراعاة سيناريوهات متعددة. لا الاستبصار الأعمى ولا التشاؤم المفرط استراتيجيات قوية.

ملاحظة مهمة: هذا المحتوى هو لأغراض إعلامية وتثقيفية. لا يشكل توصية استثمارية أو استشارة مالية شخصية. استشر دائمًا مختصين قبل اتخاذ قرارات بشأن استثماراتك.