سامويل بنر ودورته الأسطورية: لماذا لا يزال المتداولون يستخدمونه لقراءة السوق؟

هل تساءلت يوماً عن سبب تكرار دورات السوق مراراً وتكراراً؟ اكتشف سامويل بنر، مزارع من أوهايو في القرن التاسع عشر، الإجابة منذ أكثر من 150 عاماً، ولا تزال نظريته دقيقة بشكل مدهش حتى اليوم.

أصل الدورة: من المزرعة إلى السوق العالمية

بدأ كل شيء في عام 1873، عندما أدت حالة الذعر في ذلك العام إلى إفلاس سامويل بنر. بدلاً من الاستسلام، قرر التحقيق في سبب تعرض الأسواق لهذه الانخفاضات الكارثية. كونه رجلاً من المزرعة، كان بنر يعلم أن المحاصيل تتبع أنماطاً: هناك سنوات وفرة، سنوات نقص، وسنوات انتقالية. لماذا لا نطبق هذه المنطق على الأسواق المالية؟

في عام 1875، نشر عمله الرائد: اتجاهات ومراحل الأعمال. فيها، أحدث ثورة في الفكر الاقتصادي من خلال إثبات أن أسعار السلع، الأسهم والأصول تتحرك في دورات قابلة للتوقع. حدد بنر دورة شمسية مدتها 11 عاماً تؤثر على الإنتاجية الزراعية، واكتشف أن أسعار الذرة والخنزير تتبع نفس النمط، مع ذروات كل 5 أو 6 سنوات.

الأكثر إثارة للاهتمام كان اكتشافه عن الحديد: دورة مدتها 27 عاماً حيث تحدث النقاط الدنيا كل 11، 9 و7 سنوات، بينما تحدث الذروات كل 8، 9 و10 سنوات.

الركائز الثلاث لدورة بنر

قسم سامويل بنر تحركات السوق إلى ثلاث مراحل مختلفة:

مرحلة التقلبات الشديدة (سنوات الذعر): هي فترات تسيطر عليها اللاعقلانية. يتصرف المستثمرون بناءً على العواطف، لا المنطق. تحدث عمليات الشراء والبيع على موجات من الذعر، مما يؤدي إلى هبوط الأسعار إلى مستويات غير متوقعة أو ارتفاعها بشكل مفرط. من يتصرف بانضباط في هذه اللحظات يمكنه مضاعفة أرباحه، لكن خطأ في الحساب قد يكون كارثياً.

مرحلة الحماسة (أوقات جيدة): خلال هذه السنوات، تصل الأسعار إلى ذروتها. إنها اللحظة المثالية لبيع المراكز وضمان الأرباح. تُتداول الأصول بأسعارها الأفضل، ويرى المستثمرون فرصاً في كل مكان. ومع ذلك، يحذر بنر من أن هذه الفترات لا تدوم إلى الأبد.

مرحلة التجميع (أوقات صعبة): هنا، يقوم المستثمرون المنضبطون بخطوتهم. تنخفض الأسعار، ويعم الخوف، لكن هذه هي اللحظة لشراء الأصول ذات الجودة بأسعار منخفضة. الفكرة هي الاحتفاظ بهذه المراكز حتى المرحلة التالية من الازدهار، حيث يمكن البيع عند أعلى المستويات التاريخية.

طريقة صمدت أمام اختبار الزمن

الأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أن دورة بنر تنبأت بشكل صحيح بأكبر الأحداث المالية خلال الـ150 عاماً الماضية:

• الكساد الكبير عام 1929
• فقاعة الدوت كوم في أوائل الألفية الجديدة
• أزمة كوفيد في 2020

بالنسبة لبنر، شيء واحد كان مؤكداً: الأسواق دائماً تعود إلى دوراتها الأساسية. وكتب ذلك بثقة كبيرة لدرجة أن طريقتَه أصبحت مرجعاً للمحللين الفنيين والمتداولين حول العالم.

أين نقف الآن وفقاً لدورة بنر؟

بتطبيق تحليل سامويل بنر على الأسواق الحالية، نجد أنفسنا في مرحلة أوقات صعبة، حيث تتعرض أسعار الأصول لضغوط. وفقاً لنظريته، يجب أن يُفسر ذلك كإشارة للشراء. حان الوقت لتجميع مراكز في البيتكوين، BTC وغيرها من الأصول طويلة الأمد، على أمل أن تجلب المرحلة القادمة من الازدهار إعادة تقييمها.

دورة بنر ليست سحراً، إنها رياضيات وملاحظة سلوك الإنسان. وطالما استمرت دورات الأسواق، فإن إرثه سيظل يوجه المستثمرين الذين يفهمون أن الصبر والانضباط هما المفتاح الحقيقي للنجاح المالي.