عواقب إفلاس 3AC: زوجة Zhu Su تصفي ممتلكات سنغافورة بقيمة 38.5 مليون دولار مع تحرك الدائنين

انهيار Three Arrows Capital (3AC) لا يزال يردد أصداؤه في سوق العقارات الفاخرة في سنغافورة. نجحت تاو ياقيونغ، زوجة المؤسس المشارك زو سو، في بيع قصر فاخر على طريق دالفاي مقابل 38.5 مليون دولار — وهو ربح ملحوظ مقارنة بـ 28.5 مليون سنغافوري ($20.63 مليون دولار أمريكي) التي دفعتها قبل ثلاث سنوات فقط في 2020.

الصفقة، التي أُبرمت في الشهر الأخير بعد بدء العملية في يوليو، تمثل انتصارًا نادرًا لدائرة 3AC الداخلية وسط أمر تجميد الأصول المستمر. تؤكد سجلات العقارات أن منزل طريق دالفاي يمتد على مساحة 15,568 قدمًا مربعًا ويقع بالقرب من حدائق سنغافورة النباتية. المشتري، الذي يُعرف باسم كريسبانتو كريم من عائلة كريم البارزة في إندونيسيا — مشغلي مجموعة موسيم ماس لزيت النخيل — اشترى العقار الفاخر الذي تم تجديده.

سياق التجميد الأوسع للأصول

تمثل عملية البيع الناجحة استثناءً من حالة الإغلاق المالي الشامل. قامت شركة تينيو، المصفي الذي يدير إجراءات إفلاس 3AC، بتأمين تجميد عالمي لما يقرب من 1.14 مليار دولار من أصول زو سو، والمؤسس المشارك كايل ديفيز، وزوجة ديفيز كيلي تشن. تدعي الدائنون ضد الصندوق المراهنات أن مجموع المطالبات يبلغ حوالي 3.3 مليار دولار.

تبقى ممتلكات رئيسية أخرى محاصرة في نزاعات قضائية. منزل ثانٍ على طريق ياروود في سنغافورة، اشترى كوصيّين مقابل 48.8 مليون دولار سنغافوري في أواخر 2021، ثبت أنه من المستحيل تصفيته. كما أن حيازة أصغر على طريق بالمورال لا تزال غير قابلة للمس بموجب قيود التجميد.

كيف صعدت وسقطت 3AC

تقدم مسيرة Three Arrows Capital عبرة تحذيرية لقطاع الأصول الرقمية. تأسست في 2012 على يد زو سو وكايل ديفيز، وكانت الشركة تعمل في البداية في مشتقات العملات الأجنبية، مستغلة فروق الأسعار الدقيقة مع هوامش ربح ضئيلة. بحلول 2017، أجبرتها القيود المصرفية على تغيير استراتيجيتها — حيث حولت تركيزها بالكامل نحو العملات المشفرة.

ثبت أن هذا التوجه محولًا للعبة. في ذروتها، كانت 3AC تدير أكثر من $18 مليار في الأصول، مما وضعها بين أكبر صناديق التحوط المركزة على العملات المشفرة في العالم. شملت المحفظة استثمارات رئيسية في إيثريوم، بولكادوت، سولانا، أفالانش، وورلدكوين. خلال سوق الثور في 2021، عبّر زو سو علنًا عن طموحه لشراء أفضل العقارات السكنية في سنغافورة.

انهارت هذه الطموحات خلال سوق الدب في 2022. مع زيادة الرافعة المالية بشكل مفرط، تم حسم مصير 3AC عندما انهارت رموز لونا وUST. تدفقت طلبات الهامش من المقرضين، لكن الصندوق لم يكن لديه ضمانات كافية للرد. بحلول منتصف 2022، كانت Three Arrows Capital مفلسة.

تبع ذلك عواقب تنظيمية بسرعة. في 2023، فرضت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) حظرًا لمدة تسع سنوات على كل من زو وديفيز من المشاركة في الأنشطة المالية المنظمة. كما واجه زو مخاطر قانونية تتعلق بمقاومته في إنهاء عمليات الصندوق المتبقية.

تمثل عملية بيع عقار طريق دالفاي واحدة من القلائل من عمليات استرداد الأصول الناجحة في ما لا يزال قضية تصفية مستمرة للدائنين الذين ينتظرون تعويضات عن مطالباتهم بمليارات الدولارات.