معركة الروبية الباكستانية التي استمرت 77 عامًا ضد الدولار: من الربط إلى الانهيار

عندما نالت باكستان استقلالها في عام 1947، كانت الروبية تحتل مكانة مهيمنة مقابل الدولار عند سعر 3.31 روبية لكل دولار أمريكي. لمدة تقرب من عقد من الزمن، ظل سعر الصرف ثابتًا—دليل على الاستقرار الاقتصادي الأولي للبلاد ونظام سعر الصرف الثابت الذي حكم الفترة المبكرة بعد الاستقلال. طوال الفترة من 1947 إلى 1954، ظل السعر مجمدًا عند 3.31، مما يعكس سياسة من الصرامة النقدية.

أول انهيار: 1955-1960s

أول تخفيض ذي معنى جاء في عام 1955، عندما تحول السعر إلى 3.91 روبية لكل دولار، تلاه تعديل أكثر حدة إلى 4.76 روبية في عام 1956. ظل هذا المستوى ثابتًا بشكل ملحوظ لأكثر من عقد—from 1956 حتى 1971—مما يشير إلى فترة طويلة من إدارة سعر الصرف. لكن هذا الاستقرار كان وهميًا.

صدمة 1972 وعصر التضخم الركودي

وصلت لحظة التحول الحاسمة في عام 1972، عندما قفز السعر بشكل كبير إلى 11.01 روبية لكل دولار، تقريبًا ثلاث أضعاف في عام واحد. مثل هذا التغير نهاية نظام بريتون وودز وتحول باكستان نحو آلية عملة أكثر استجابة للسوق. ثم استقر السعر حول 9.99-10.00 روبية لمعظم السبعينيات والثمانينيات، على الرغم من أن التضخم كان يضعف بشكل هادئ القوة الشرائية للروبية.

التسارع يبدأ: 1989-2007

من عام 1989 فصاعدًا، تسارع الانخفاض في القيمة. تحرك السعر من 20.54 روبية في 1989 إلى 23.80 بحلول 1991 إلى 31.64 بحلول 1995—مشيرًا إلى اتجاه تضخمي واضح. بحلول عام 2007، قبل الأزمة المالية العالمية، كانت الدولار قد ارتفع بالفعل إلى 60.83 روبية.

أزمة 2008 وما بعدها

ثبت أن عام 2008 كان حاسمًا لعملة باكستان. مع تفاقم الأزمة المالية العالمية، ضعفت الروبية بشكل حاد إلى 81.18 روبية لكل دولار—ارتفاع بنسبة 33% عن العام السابق. لم يكن ذلك صدفة؛ واجهت باكستان أزمة حادة في ميزان المدفوعات، وعدم استقرار سياسي، وطلب إنقاذ من صندوق النقد الدولي. استمر تدهور العملة في السنوات التالية: 84.10 في 2009، 85.75 في 2010، و88.60 بحلول 2011.

انهيار 2012-2024 الأخير

تسارع التدهور فقط. بحلول 2013، ارتفع السعر إلى 107.29 روبية لكل دولار. شهدت السنوات من 2018 إلى 2020 هبوطًا حادًا آخر—from 139.21 في 2018 إلى 168.88 بحلول 2020. ثم جاءت فترة 2022-2024 الدرامية: انفجر السعر إلى 240.00 روبية في 2022 وبلغ ذروته عند 286.00 في 2023، على الرغم من تعافيه قليلاً إلى 277.00 بحلول 2024.

الصورة الأكبر

في غضون 77 عامًا فقط، تراجعت الروبية الباكستانية من 3.31 إلى 277.00 روبية لكل دولار—خسارة هائلة بنسبة 8,400% في القيمة الاسمية. شكلت أزمة 2008 المالية نقطة تحول حيث تسارع الانخفاض السنوي بشكل كبير. ما بدأ كربط ثابت ومدار، تطور ليصبح عملة تحت ضغط شديد، يعكس عقودًا من التضخم، وعدم التوازنات الخارجية، وسوء إدارة الاقتصاد. رحلة الروبية مقابل الدولار تروي قصة الصراعات الاقتصادية الكلية الأوسع لباكستان.