قد يكسر بيتكوين دورة الأربعة أعوام في عام 2026، وفقًا لمدير الاستثمار في Bitwise

المصدر: CryptoTicker العنوان الأصلي: قد يكسر البيتكوين دورة الأربع سنوات في 2026، وفقًا لـ Bitwise CIO الرابط الأصلي: https://cryptoticker.io/en/bitcoin-may-break-its-four-year-cycle-in-2026-says-bitwise-cio/ كل دورة سوقية لها لحظة يتوقف فيها الكتاب القديم عن العمل. وفقًا لـ Matt Hougan، المدير التنفيذي لـ Bitwise، قد يقترب البيتكوين بالضبط من تلك النقطة في عام 2026.

وضح Hougan سبب اعتقاده أن البيتكوين على وشك التحرر من دورة الأربع سنوات الطويلة، والوصول إلى مستويات قياسية جديدة، والتطور إلى أصل أكثر استقرارًا ومرتبطًا بالمؤسسات. الجدل يستند إلى تحولات هيكلية تعيد تشكيل سلوك البيتكوين بالفعل.

لماذا قد تنكسر دورة البيتكوين الأربع سنوية أخيرًا

تبع البيتكوين تاريخيًا إيقاعًا مألوفًا. ثلاث سنوات قوية مدفوعة بصدمات العرض بعد النصف، تليها تصحيح حاد في السنة الرابعة. وفقًا لهذا المنطق، يجب أن تكون 2026 سنة هابطة. هذا الرأي اكتسب زخمًا مع بقاء البيتكوين أكثر من 30 في المئة أدنى من ذروته في أكتوبر قرب 126,000 دولار.

يجادل Hougan بأن القوى وراء دورات البيتكوين التاريخية قد ضعفت إلى الحد الذي لم تعد تهيمن على سلوك السوق. لا تزال النصفات مهمة، لكن كل واحدة لها تأثير هامشي أصغر على ديناميات العرض. في الوقت نفسه، يبدو المشهد الكلي لعام 2026 مختلفًا جوهريًا عن ذروات الدورات السابقة. بدلاً من ارتفاع أسعار الفائدة كما في 2018 و2022، تقوم الأسواق الآن بتسعير انخفاض المعدلات، وهو ما يفضل عادة الأصول ذات المخاطر.

بالإضافة إلى ذلك، هناك انخفاض حاد في الانفجارات المدفوعة بالرافعة المالية بعد تصفية قياسية في أواخر 2025 وتحسين وضوح التنظيم، وتبدو الظروف التي كانت تغذي الانهيارات الوحشية بعد الدورة أقل فاعلية بكثير.

الاعتماد المؤسسي يصبح المحرك السائد

ما يتلخص في الأمر هو من يملك البيتكوين. يعتقد Hougan أن الاعتماد المؤسسي سيتسارع بشكل كبير في 2026، مما يحول البيتكوين بعيدًا عن دورات الازدهار والكساد التي يقودها التجزئة. من المتوقع أن تبدأ المؤسسات المالية الكبرى في تخصيصات أوسع، بينما تعمق وول ستريت وشركات التكنولوجيا المالية تعرضها للأصول الرقمية.

يتم تعزيز هذا التحول من خلال بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة في الولايات المتحدة. بالنسبة للمؤسسات التي كانت تجلس على الهامش سابقًا بسبب مخاوف الامتثال والحوكمة، تتراجع تلك الحواجز تدريجيًا.

مع توسع الملكية وتثبيت رأس المال، يبدأ البيتكوين في التصرف بشكل أقل كصفقة مضاربة وأكثر كفئة أصول ناضجة.

تقلب أقل لم يعد نظرية

واحدة من النقاط الأكثر إثارة التي يذكرها Hougan تتعلق بالتقلب. سمعة البيتكوين كأصل لا يمكن السيطرة عليه لم تعد تتطابق مع البيانات.

لقد كان التقلب في اتجاه هابط لسنوات، ويتوقع Hougan أن يستمر هذا الاتجاه حتى 2026. في الواقع، أشار إلى أن البيتكوين كان أقل تقلبًا من الأسهم التقنية الكبرى طوال 2025، وهو مقارنة تتحدى العديد من الافتراضات التقليدية حول مخاطر العملات الرقمية.

السبب بسيط. صناديق التداول، المنتجات الحفظية، والمهام المؤسسية قد تنوعت قاعدة المستثمرين. يلعب المخصصون على المدى الطويل الآن دورًا أكبر من المتداولين بالرافعة المالية، مما يؤدي إلى سلوك سعر أكثر استقرارًا وتقلبات أقل عنفًا.

ارتباط البيتكوين بالأسهم قد يستمر في الانخفاض

غالبًا ما يُجمع البيتكوين مع الأسهم خلال فترات ضغط السوق، لكن يجادل Hougan بأن هذه السردية مبالغ فيها. تظهر بيانات الارتباط المتداول أن علاقة البيتكوين بالأسهم نادرًا ما تجاوزت مستويات ذات دلالة إحصائية.

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع المحللون أن تكون المحركات الخاصة بالعملات الرقمية أكثر أهمية من الاتجاهات الكلية للأسهم. قد تدعم التقدمات التنظيمية، التدفقات المؤسسية، واعتماد الأصول المحددة البيتكوين حتى لو واجهت الأسهم صعوبات في تقييمها أو تباطؤ النمو الاقتصادي.

إذا حدث ذلك، يصبح البيتكوين شيئًا طالما ناقشته الأسواق ولكن نادرًا ما لوحظ في الممارسة: موازن حقيقي للمحفظة.

ثلاثية المستثمرين لعام 2026

جمّع كل هذا ويرى Hougan ما يسميه ثلاثية نادرة للمستثمرين. عوائد قوية، تقلب أقل، وانخفاض الارتباطات، كل ذلك في وقت واحد.

هذا المزيج جذاب بشكل خاص لبناء المحافظ، حيث يتم تقييم الأصول ليس فقط على أساس الصعود ولكن على كيفية تصرفها جنبًا إلى جنب مع كل شيء آخر. إذا تحققت هذه الظروف، يتوقع Hougan دخول عشرات المليارات من الدولارات من رأس المال المؤسسي الجديد إلى سوق العملات الرقمية.

نظرة متواضعة على توقعات 2025

كما أن نظرة Hougan لعام 2026 تتسم بالتواضع. كانت توقعات 2025 صحيحة من حيث الاتجاه لكنها طموحة من الناحية الرقمية.

وصل البيتكوين، والإيثريوم، وسولانا إلى مستويات قياسية جديدة، مما يؤكد النظرية الصاعدة. لكن لم يقترب أي منها من الأهداف السعرية الطموحة التي وُضعت سابقًا. وبالمثل، من غير المرجح أن تتجاوز تدفقات صندوق البيتكوين الأمريكي مستويات 2024، على الرغم من التوقعات المعاكسة.

ما تم تحقيقه هو على هيكل السوق. انضمام منصات العملات الرقمية الكبرى إلى المؤشرات الرئيسية، وتخفيف الهيئات التنظيمية لمواقفها المعادية للعملات الرقمية، وتشريع العملات المستقرة، كلها حدثت إلى حد كبير كما هو متوقع.

ماذا يعني هذا حقًا للبيتكوين

لا يدعو Hougan إلى قمة مضاربة مفاجئة. هو يصف انتقالًا.

إذا وصل البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة في 2026 مع تقليل تقلبه وتقليل ارتباطه بالأسهم، فهذا يشير إلى سوق نضج. ليس نهاية الدورات تمامًا، ولكن نهاية تحديدها بواسطة الدورات. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، قد يكون لهذا التحول أهمية أكبر بكثير من أي هدف سعر فردي.