انظر إلى حركة سعر ETH في الأيام القليلة الماضية، العديد من الأصدقاء قالوا لي إن قلوبهم علقت في حلقهم — هل لا زلت بحاجة إلى الاحتفاظ بالخسائر المؤقتة أم لا؟ لا تتسرع في قطع الخسارة. ما أريد مناقشته اليوم ليس التحليل الفني أو المعنوي، بل الأفعال الحقيقية التي تكمن وراء البيانات.

على مدى سنوات مراقبتي للسوق المشفر، اكتشفت أن: تقلبات الأسعار على المدى القصير لا تظهر شيئًا، لكن "ما يفعله كبار المستثمرين" دائمًا ما يستحق المتابعة. مؤخرًا، تتبعت أحد المتداولين الكبار، وحجم مركز ETH لديه الآن وصل إلى مستوى 5.6 مليار. والأكثر إثارة للاهتمام هو أن هذا المركز الآن يحقق خسارة مؤقتة بلغت 4600 مليون، والأموال المتاحة انخفضت من قبل إلى 4187 مليون. ومع ذلك، لم يفكر مرة واحدة في وقف الخسارة.

قد يسأل البعض: هل هناك وقت لا يستطيع فيه الحوت الكبير التحمل؟ وماذا لو تم تصفية مركزه؟ هنا يجب توضيح منطقًا — اللاعب الذي يستطيع تخصيص 5.6 مليار لصفقة واحدة لن يعتمد على هذا المبلغ الظاهر فقط لتحمل السوق. إما أن يكون لديه أصول مرهونة كضمان كامل، أو أنه يستخدم مجموعة تحوط مشتركة لحماية المركز. بصراحة، قدرة التحمل للمخاطر لديه تختلف تمامًا عن المستثمرين العاديين. خسارة مؤقتة قدرها 4600 مليون؟ في خطة عملياته، ربما تكون مجرد جزء من تكاليف التخطيط.

الأمر الأكثر إثارة هو أن هذا مجرد حركة ظاهرة لمستثمر كبير واحد. وفقًا لتتبع تدفقات الأموال في الوقت الحقيقي، فإن حجم الأموال التي تتوافق معه في نفس الاستراتيجية قد تجاوز بالفعل مئة مليار. في سوق العملات المشفرة، هذا النوع من "تأثير الجماعة" ليس أبدًا صدفة...