بيتكوين تصل إلى أدنى قراءة تقييم منخفضة على الإطلاق في التاريخ – هل هذا هو إشارة القاع؟

تُظهر أحدث مقاييس السلسلة لبيتكوين تحذيرًا تاريخيًا: حيث سجلت العملة المشفرة أعلى قراءة بيع مفرط على الإطلاق، متجاوزة حتى أدنى مستويات الاستسلام التي شوهدت خلال سوق الدببة في ديسمبر 2018 وانهيار FTX في نوفمبر 2022. المفارقة؟ كان المتداولون يشترون بحماس عندما وصلت BTC إلى 120,000 دولار قبل أسابيع، ولكن الآن بعد أن تتذبذب بين 80,000 و90,000 دولار بعد تصحيح قاسٍ، أصبح نفس الجمهور حذرًا. وفقًا لمحللي السلسلة، هذا التغير العاطفي هو نموذج لعلم نفس السوق – الذعر يضرب بأقصى قوة تحديدًا عندما تشير البيانات إلى العكس.

السلسلة تقول ما لا تستطيع الرسوم البيانية إخفاؤه

الدليل القاطع هو مقياس MVRV Z-Score لبيتكوين لمدة عامين، الذي انهار إلى مناطق غير معروفة. يقيس هذا المقياس الفجوة بين سعر البيتكوين الفوري ومتوسط تكلفة شراء جميع العملات التي تم نقلها خلال الـ 24 شهرًا الماضية. الانخفاض الحاد هنا يشير إلى شيء واحد: معظم المشاركين في السوق يقفون على خسائر غير محققة – وهو علامة على انخفاض القيمة بشكل شديد.

الجزء الحاسم؟ سعر بيتكوين الحالي (85.86 ألف دولار، منخفضًا بنسبة 1.12% خلال 24 ساعة )، أعلى بكثير من القيعان التي سجلتها الأسواق الهابطة السابقة. ومع ذلك، كسر مقياس MVRV Z-Score كل أدنى مستوى تاريخي تم تسجيله من قبل. هذا التباين – سعر أعلى يقابل مقاييس انخفاض القيمة الأعمق – يخلق وضعًا غير معتاد وقابل للانفجار.

سبق أن وصل هذا المقياس إلى مثل هذه الحدود القصوى مرتين فقط. في ديسمبر 2018، أشار إلى نهاية دورة السوق الهابطة السابقة. وفي نوفمبر 2022، سجل أدنى مستوى استسلام قبل انتعاش استمر لعدة أشهر. كلا الحالتين سبقتا انعكاسات رئيسية في الاتجاهات وانتعاشات كبيرة.

لماذا قد يأتي التعافي بشكل أسرع هذه المرة

تاريخيًا، عندما يصل السوق إلى هذا الحد من البيع المفرط، يحدث أمران: يتوقف ضغط البيع ويعود السيولة بقوة. أثبتت حالات 2018 و2022 أن هذا النمط فعال. عادت السيولة بسرعة، وبدأت بيتكوين في اتجاهات صعودية قوية لعدة أشهر خلال أسابيع.

يدعم حركة السعر الحالية هذا الافتراض. تتذبذب BTC بين انخفاضات إلى 80,000 دولار وارتفاعات سريعة نحو 90,000 دولار، مما يشير إلى أنه على الرغم من الذعر الظاهر، فإن الدعم الأساسي يتشكل فعليًا. تعكس بيانات السلسلة ذلك – الخوف العميق واضح في المعنويات، لكن الهيكل السوقي الفعلي يظهر تراكمًا يتشكل تحت الضوضاء.

الحقيقة التي تُغفل: البيع المفرط التاريخي لا يكذب

بينما يظل المتداولون الأفراد عاطفيين بشأن التقلبات قصيرة الأمد، إلا أن المقاييس تقول قصة مختلفة. لم تبدُ بيتكوين من قبل بهذا الانخفاض في القيمة من خلال عدسة نموذج MVRV. كل قراءة قصوى سابقة أدت إلى نقاط تحول، وليس إلى تدهور مستمر.

إذا استمر هذا النمط – ونادراً ما يخالف التاريخ قواعده الثابتة في عالم الكريبتو – فربما يكون هذا أحد تلك اللحظات الفارقة حيث يخفي الخوف الأقصى فرصة جدية. السؤال ليس هل ستتعافى بيتكوين، بل كم بسرعة سيدرك السوق أنها أصبحت مفرطة البيع بالفعل وتتجاوز السجلات السابقة.