قد يكون البيتكوين قريبًا من نهاية مرحلته السوقية الحالية

المصدر: كويندوو العنوان الأصلي: قد يكون البيتكوين قريبًا من نهاية مرحلته السوقية الحالية الرابط الأصلي: https://coindoo.com/bitcoin-may-be-near-the-end-of-its-current-market-phase/

حركة سعر البيتكوين الأخيرة ترسل إشارات مختلطة بشكل متزايد، حيث تشير مراكز المشتقات، والمشاعر الاجتماعية، ومقاييس التقييم إلى احتمال حدوث انتقال بدلاً من استمرار الاتجاه الصاعد السابق.

بعد أن انخفض دون مستوى 85,000 دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع، ظهرت بسرعة روايات هبوطية عبر المنصات الاجتماعية. تظهر البيانات التي تتبع تعليقات المستثمرين أن المشاعر السلبية تغلب على النقاش الصعودي، وهو نمط ظهر تاريخيًا خلال فترات عدم اليقين بدلاً من انعكاسات واضحة في الاتجاه أو اختراقات.

نقاط رئيسية

• يظهر البيتكوين علامات على انتقال محتمل في نهاية الدورة
• تحول شعور السوق إلى الهبوط بعد الانخفاض الأخير في السعر
• المتداولون يتخذون مواقف دفاعية على البيتكوين على المدى القصير

يبدو أن المتداولين المحترفين يتصرفون بناءً على ذلك الغموض. تظهر بيانات ذكاء البلوكشين أن بعض أعلى المشاركين أداءً في السوق قد تحولوا إلى مواقف دفاعية على البيتكوين، مفضلين التعرض القصير في أسواق العقود الآجلة الدائمة.

سلوك المعدنين يضيف ضغطًا في نهاية الدورة

من المثير للاهتمام أن تلك الحذر لم يمتد عبر سوق العملات الرقمية بأكمله، حيث لا تزال نفس المجموعة تحافظ على رهانات صعودية كبيرة على الإيثريوم — وهو تباين يقترح مخاطر انتقائية بدلاً من استسلام واسع النطاق.

نقطة ضغط أخرى تظهر من جانب التعدين في الشبكة. تشير البيانات الأخيرة إلى أن استسلام المعدنين يتكشف عند نقطة مألوفة في الدورة، مما يردد أنماطًا شوهدت بالقرب من القمم السوقية السابقة. تاريخيًا، فترات اضطر فيها المعدنون للبيع أو إغلاق العمليات تتزامن مع انتقالات في نهاية الدورة بدلاً من مراحل توسع جديدة.

الوقت مهم. ظهرت ضغوط مماثلة بين المعدنين بالقرب من نهاية دورات الأربع سنوات السابقة، مما يعزز فكرة أن ضعف السعر الحالي قد يكون هيكليًا وليس ناتجًا فقط عن المشاعر. على الرغم من أن استسلام المعدنين لا يضمن سوق هابطة ممتدة، إلا أنه غالبًا ما يكون علامة على لحظات يصبح فيها الزخم الصعودي أصعب في الاستدامة.

هذا الانقسام المتزايد بين البيتكوين وبقية السوق أعاد إشعال نقاش أعمق: هل لا تزال دورة البيتكوين ذات الأربع سنوات طويلة الأمد سليمة؟

نظرية الدورة تعود للواجهة

الفكرة أن البيتكوين يتحرك في دورات قابلة للتوقع تعتمد على النصف قد شكلت توقعات السوق لأكثر من عقد من الزمن. ومع ذلك، تشير أبحاث حديثة من فريق ماكرو العالمي في فيديليتي إلى أن المرحلة الحالية قد تكون قد اكتملت بالفعل.

وفقًا لمحلل فيديليتي جوريين تيمر، قد يكون ارتفاع البيتكوين إلى أعلى مستوى قياسي فوق 125,000 دولار في أوائل أكتوبر قد شكل كل من قمة السعر وقمة التوقيت للدورة الحالية. قلقه ليس ضعفًا هيكليًا في البيتكوين نفسه، بل احتمال أن يكون الأصل قد دخل نوعًا من التهدئة بعد الدورة الذي يتبع عادة القمم الكبرى.

يشير تيمر إلى انتقالات دورات سابقة حيث قضى البيتكوين ما يقرب من عام في التوطيد أو الانخفاض قبل أن يعود الزخم. في هذا الإطار، سيكون عام 2026 بمثابة سنة إعادة ضبط بدلاً من سنة توسع، مع مخاطر هبوط تمتد نحو نطاق 65,000-75,000 دولار.

هذا التفسير يتعارض مع وجهة نظر أكثر شعبية تتشكل في مكان آخر في السوق.

حاملو المدى الطويل يبدأون في التوزيع بسرعة أكبر

في الوقت نفسه، تظهر بيانات السلسلة أن حاملي المدى الطويل يقللون من تعرضهم بوتيرة لم تُرَ منذ سنوات. العملات التي تم الاحتفاظ بها لفترات طويلة تعود إلى السوق بشكل أكثر حدة، وهو سلوك تاريخيًا يتماشى مع استنزاف الدورة بدلاً من تراكم مبكر.

يشير هذا التحول إلى أن قناعة الحاملين المخضرمين قد تضعف، على الأقل مؤقتًا. في الدورات السابقة، سبقت مراحل التوزيع المماثلة فترات توطيد طويلة حيث انتقلت الإمدادات تدريجيًا من الحاملين على المدى الطويل إلى المشاركين الجدد في السوق. على الرغم من أن هذا لا يستبعد ارتفاعات مستقبلية، إلا أنه يعزز الحجة بأن البيتكوين قد يكون في مرحلة تبريد بدلاً من الاستعداد لاختراق فوري.

لماذا يتوقع الكثيرون ارتفاعًا آخر

يعتقد مجموعة متزايدة من المحللين أن دورات البيتكوين السابقة قد لا تنطبق بعد الآن بشكل واضح في سوق تتشكل بواسطة التنظيم، والصناديق المتداولة، والميزانيات المؤسسية. من هذا المنظور، يبدو أن البيع في أكتوبر أقل كأنه قمة دورة وأكثر كأنه حدث تصفية غير منظم.

يؤكد مؤيدو هذا الرأي أن السوق لا تزال تتعامل مع تداعيات عملية فك الارتباط المفرط التي أغرقت أساسيات السوق مؤقتًا. بمجرد أن تكتمل تلك التعديلات، يتوقعون أن يعيد سعر البيتكوين التوافق مع التقدم الأوسع للصناعة — خاصة مع استمرار توسع المنتجات الاستثمارية المنظمة ودمجها مع التمويل التقليدي.

في هذا السيناريو، لا يُستبعد أن تصل الأسعار إلى مستويات عالية جديدة في 2026، لكنها ستأتي لاحقًا، بعد أن يعيد الشعور والمراكز توازنهما.

التنظيم قد يدعم الاعتماد، وليس السعر

طبقة أخرى تعقد التوقعات هي التنظيم. في حين أن التقدم التشريعي الأخير يُذكر غالبًا بأنه إيجابي، يحذر خبراء السياسات من أن التنفيذ أهم من العناوين.

مع استقرار قواعد العملات المستقرة الآن، تتركز المرحلة التالية على التنفيذ، والإفصاحات، والدمج في الأنظمة المالية القائمة. قد يجذب هذا العملية رأس مال مؤسسي مع مرور الوقت، لكنه قد يسبب أيضًا احتكاكات قصيرة الأمد مع تكييف الأسواق مع متطلبات الامتثال.

بعبارة أخرى، قد يعزز الوضوح التنظيمي أساسات العملات الرقمية دون أن يترجم على الفور إلى ارتفاعات في الأسعار.

سوق عند مفترق طرق

عند جمع كل ذلك، ترسم الإشارات صورة لسوق عالق بين الروايات. لا تزال القناعة على المدى الطويل سليمة، لكن السلوك على المدى القصير يشير إلى الحذر. المتداولون يتحوطون، والمشاعر هشة، والبيتكوين لم يعد يقود شهية المخاطرة في سوق العملات الرقمية.

هل كانت أكتوبر قمة دورة حاسمة أم مجرد توقف غير مريح لا يزال غير محسوم؟ ما هو واضح هو أن البيتكوين يدخل مرحلة من المحتمل أن يتشكل فيها الاتجاه أقل بواسطة الضجيج وأكثر بواسطة المراكز، والسياسات، والصبر.

في وقت كتابة هذا، يتداول البيتكوين حول 88,000 دولار، بانخفاض 4.5% خلال الأسبوع الماضي.