ما مدى تأثير حدث كبير مثل رفع سعر الفائدة من بنك اليابان على أصول العملات المشفرة مثل الإيثيريوم والإيثيري؟ يبدو بسيطا، لكن في الواقع، مسار التوصيل متعرج بشكل خاص، ويحتاج إلى توضيح في عدة أبعاد.

**كيف ستتحرك العاصمة؟**

على مر السنين، كانت أسعار الفائدة في اليابان صفرية أو حتى سلبية، واعتمد المضاربون العالميون على التكلفة المنخفضة لاقتراض الين لتبادل المال بالدولار لكسب أسعار فائدة مرتفعة - كما أن سوق العملات الرقمية هو منطقة الربح الرئيسية. بمجرد تحرك بنك اليابان وارتفاع أسعار الفائدة، يصبح المراجحة جذابا جدا. بدأت الين المقترضة في التدفق، وكانت السيولة في السوق العالمية ضيقة. بالنسبة لأصول مخاطرة مثل إيثيريوم، فإن المدى القصير بالتأكيد مرهق.

وما هو أسوأ من ذلك أنه إذا قام بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي جميعهم بتشديد القواعد، فإن السوق العالمية ستتشكل توقعات "ثلاثية المحور"، وستزداد تقلبات الأصول المخاطرة بشكل كبير.

**عقلية السوق ستتغير**

غالبا ما يفهم رفع أسعار الفائدة في البنوك المركزية على أنه تضخم شديد أو على أنه يسخن الاقتصاد بشكل مفرط، وبمجرد ظهور هذه الإشارة، يبدأ السوق في الحذر. يتم سكب الحماس المضاربي بماء بارد، وتقل جاذبية العملات الرقمية كأصل عالي المخاطر. لكن هناك حلقة هنا - إذا تعرض سوق الأسهم لضربة قوية من ارتفاع أسعار الفائدة، ستذهب بعض الصناديق إلى سوق العملات الرقمية للبحث عن فرص للتحوط. ومع ذلك، فإن هذا الارتداد عادة ما يكون قصير الأجل، ويعتمد المتوسط والطويل على المدى العام للمخاطر.

**ماذا عن أساسيات إيثيريوم نفسها؟**

بصراحة، فإن آفاق إيثيريوم تعتمد أكثر على تطوير الشبكة نفسها. بعد ترقية كانكون، تحسن أداء الطبقة الثانية بشكل كبير، وبدأت بالفعل الكشف عن عنق الزجاجة في قابلية التوسع وتكلفة التطبيقات البيئية. هذه هي العوامل الأساسية التي تحدد الاتجاه طويل الأمد لمؤشر السود الكلي، وتأثير رفع أسعار الفائدة الكلية في النهاية مؤقت.