قوة شرائح الذكاء الاصطناعي: لماذا يرى المحللون أن هذا السهم سيصل إلى $20 تريليون بحلول عام 2030

حالة صعودية مبنية على البيانات

ثقة وول ستريت في Nvidia (NASDAQ: NVDA) ليست مجرد hype—إنها مبنية على ديناميكيات سوقية ملموسة. مع رأس مال سوقي حالي يقارب 4.3 تريليون دولار، لقد حققت شركة الرقائق الرائدة بالفعل عائدًا مذهلاً بنسبة 1000% خلال طفرة الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، وفقًا لبيث كينديج من صندوق I/O، فإن قصة النمو الحقيقية لا تزال تتكشف.

تتوقع تحليلات كينديج أن تصل قيمة Nvidia المحتملة إلى $20 trillion بحلول عام 2030—خطوة تمثل حوالي 360% من الارتفاع من المستويات الحالية. يوضح الحساب وراء هذا الهدف الطموح لماذا يرى بعض المستثمرين أن شراء هذا السهم فرصة جيلية.

محرك مركز البيانات: حيث يعيش النمو فعليًا

يبدأ تفوق Nvidia من خلال مراكز البيانات، التي تولد الجزء الأكبر من إيراداتها. في الربع الأخير للشركة، أنتجت عمليات مراكز البيانات 51.2 مليار دولار من الإيرادات الفصلية—مترجمة إلى معدل سنوي يقارب $200 billion.

إليك حيث يصبح التوقع مثيرًا للاهتمام: إذا توسع عمل مراكز البيانات الخاص بـ Nvidia بمعدل نمو سنوي مركب قدره 36% حتى عام 2030، يمكن للوحدة أن تصل إلى معدل $931 billion بحلول نهاية العقد. باستخدام نسبة السعر إلى المبيعات الوسيط التاريخي للشركة البالغ 25x، يؤدي ذلك إلى رأس مال سوقي يتجاوز بسهولة $20 trillion.

انفجار الإنفاق على البنية التحتية

المحرك الذي يقود هذا النمو هو استثمار هائل في البنية التحتية. تظهر أبحاث جولدمان ساكس أن شركات التكنولوجيا الكبرى—بما في ذلك مايكروسوفت، ألفابت، أمازون، وميتا—ستنفق مجتمعة ما يقرب من $500 billion على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية في العام المقبل فقط. يمثل هذا قفزة مذهلة بنسبة 50% في الإنفاق الرأسمالي خلال اثني عشر شهرًا فقط.

تمتد رؤية McKinsey & Company أكثر، متوقعة سوق بنية الذكاء الاصطناعي بقيمة إجمالية تصل إلى $7 trillion على مدى خمس سنوات، مع تخصيص حوالي $5 trillion لدعم عبء عمل الذكاء الاصطناعي بشكل خاص. هذا التخصيص الضخم يضمن بشكل أساسي طلبًا مستدامًا لنظام GPU الخاص بـ Nvidia.

الصفقات الحقيقية التي تعيد تشكيل السوق

تمتد الفرصة إلى ما هو أبعد من التوقعات إلى أنشطة تجارية ملموسة:

شراكات واسعة النطاق تتشكل بسرعة. أعلنت OpenAI عن خطط لنشر 10 جيجوات من أنظمة Nvidia لتدريب نماذج الجيل القادم، بالإضافة إلى التزام Nvidia بـ $100 billion استثمار. في الوقت نفسه، وقعت Amazon Web Services اتفاقية شرائح بقيمة $38 billion مع OpenAI، مما يخلق طلبًا على مجموعات GPU من Nvidia متاحة عبر AWS.

قطاعات السوق الناشئة تفتح تدفقات إيرادات جديدة. قطاع “السحابة الجديدة”—حيث يبني مشغلون متخصصون مثل Nebius Group وIren مراكز بيانات مملوكة خاصة مجهزة بأجهزة Nvidia الممتازة—يكتسب زخمًا مع الشركات التي تبحث عن وصول مباشر إلى الخوادم المادية.

المبادرات الاستراتيجية تعزز السرد. مشروع Stargate، وهو مشروع مشترك أعلنته OpenAI وOracle وSoftBank، يلتزم بـ $500 billion نحو تطوير بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة على مدى الأربع سنوات القادمة، مع وضع Nvidia كمستفيد طبيعي.

حصة السوق والموقع التنافسي

افتراض حاسم في توقعات كينديج هو أن Nvidia لن تكتفي فقط بالحفاظ على حصتها الحالية البالغة 50% من إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي—بل ستوسعها إلى حوالي 60% بحلول عام 2030. في حين أن استحواذها على 10 نقاط مئوية إضافية ليس حتميًا، إلا أن هناك عدة عوامل تدعم هذا السيناريو.

تبلغ الطلبات الحالية على Nvidia $307 billion، مركزة على شرائح Blackwell القادمة، وGPU Rubin، وخدمات الشبكات مثل NVLink وInfiniBand. تتوقع وول ستريت أن تصل إيرادات الشركة الإجمالية إلى $312 billion في العام المقبل، مما يشير إلى أن المحللين قد يقللون من تقدير الطلب على نظام CUDA الخاص بـ Nvidia، ومنتجات الشبكة المجاورة، والحلول الناشئة.

بعيدًا عن مراكز البيانات التقليدية، تتوسع Nvidia بنشاط في أراضٍ غير مستكشفة. تستثمر بشكل استراتيجي في الاتصالات عبر الذكاء الاصطناعي من خلال شراكات Nokia، وتعاون مع Intel في وحدة المعالجة المركزية، مما يضع الشركة في موقع لاقتناص أسواق مجاورة. والأكثر إثارة للاهتمام، أن نموذج تقييم كينديج لا يأخذ حتى في الاعتبار الطلب المحتمل على وحدات GPU من الروبوتات، والأنظمة الذاتية، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي الوكيل—القطاعات التي تمثل تريليونات من الأسواق القابلة للتوسيع.

ميزة جانب العرض

قيد محتمل—سعة التصنيع—يبدو manageable. يواصل شريك تصنيع Nvidia، شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Company، توسيع عمليات foundry وبناء مرافق إنتاج إضافية، مما يضع الشركة في موقع لمواجهة ضغوط سلسلة التوريد.

الخلاصة

تواجه Nvidia تحديات حقيقية في الحفاظ على معدلات النمو الطموحة هذه والدفاع عن حصتها السوقية ضد المنافسين الناشئين. ومع ذلك، فإن تلاقي الإنفاق الهائل على البنية التحتية، والالتزامات المؤسسية الضخمة، وتوسيع الأسواق القابلة للتوسيع، واستقرار سلسلة التوريد يخلق سردًا مقنعًا للأداء المتفوق على المدى الطويل.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيمون شراء هذا السهم، قد يكون السؤال ليس هل ستصل Nvidia إلى $20 trillion، بل متى—وما هي القطاعات السوقية الأخرى التي ستسيطر عليها الشركة على طول الطريق.