ميلينغ تشو على وشك دخول دورة خفض الفائدة، هل أنت مستعد؟

قام السيد ما بتنظيم بعض البيانات الأخيرة:
1️⃣ بيانات التوظيف غير الزراعي
القيمة لشهر نوفمبر: +6.4 ألف وظيفة
القيمة السابقة (10月): -10.5 ألف وظيفة (تأثرت بعوامل مثل إغلاق الحكومة وBa工 وغيرها، وكانت القيمة سيئة)
القيمة المتوقعة: حوالي +5 آلاف وظيفة
انتقل عدد الوظائف من النمو السلبي إلى الإيجابي، على الرغم من أن القيمة المطلقة (6.4 ألف) لا تزال في أدنى مستوياتها التاريخية، لكن هذا يُعتبر "انتعاش ضعيف".
2️⃣ معدل البطالة
القيمة لشهر نوفمبر: 4.6%
القيمة السابقة (9月): 4.4% (ملاحظة: بسبب إغلاق الحكومة، كانت بيانات أكتوبر مفقودة أو متأخرة، والمقارنة مع سبتمبر)
القيمة المتوقعة: 4.5%
ارتفع معدل البطالة إلى 4.6%، مسجلاً أعلى مستوى منذ سبتمبر 2021. هذا إشارة حاسمة على الركود، وسيجبر ميلينغ تشو على النظر في خفض الفائدة بشكل أكثر حدة للحفاظ على الوظائف.
3️⃣ بيانات التضخم CPI
معدل التضخم السنوي (YoY) لشهر نوفمبر: 2.7%
القيمة السابقة (9月): 3.0% (نفس الشيء بسبب فقدان بيانات أكتوبر، مقارنة مع سبتمبر)
القيمة المتوقعة: 3.1%
معدل التضخم الأساسي (Core YoY): 2.6% (لا يشمل الغذاء والطاقة)
بيانات التضخم أقل بكثير من المتوقع (2.7% < التوقع 3.1%)، وانخفض بشكل كبير من 3.0%. هذا هو أكبر مفاجأة في السوق، ويشير إلى تراجع ضغط التضخم.
الوضع يتضح أكثر فأكثر، مهمة مكافحة التضخم لميلينغ تشو قد أُنجزت، والعدو الأول الآن هو الركود الاقتصادي.
النصف الأول من العام قد يشهد تقلبات بين هلع الركود وتوقعات التيسير النقدي. البيانات السيئة (مثل استمرار ارتفاع معدل البطالة) ستثير الذعر في البداية، لكنها ستُفسر لاحقًا كإشارة لإنقاذ السوق بشكل أكثر عنفًا.
بمجرد أن يؤكد ميلينغ تشو دخول دورة خفض الفائدة بشكل حاد، فإن الأصول الأكثر حساسية للسيولة (مثل العملات الرقمية، الذهب، أسهم التكنولوجيا والنمو) ستكون أكبر المستفيدين.