تقرير داخلي من فاندسترات يتوقع انخفاض سوق العملات الرقمية على الرغم من موقف توم لي المتفائل

المصدر: Btcpeers العنوان الأصلي: تقرير داخلي من Fundstrat يتوقع انخفاض العملات الرقمية رغم موقف توم لي الصعودي الرابط الأصلي: https://btcpeers.com/fundstrat-internal-report-projects-crypto-drawdown-despite-tom-lee-bullish-stance/ وثيقة استراتيجية داخلية تعود إلى Fundstrat Global Advisors تتوقع نظرة هبوطية للعملات الرقمية الرئيسية في أوائل عام 2026. ووفقًا للتقارير، فإن الوثيقة المنتشرة تحذر من انخفاض كبير خلال النصف الأول من العام القادم. وتحدد الوثيقة أهداف هبوط محددة للبيتكوين عند 60,000 إلى 65,000 دولار، والإيثيريوم عند 1,800 إلى 2,000 دولار، وسولانا عند $50 إلى 75 دولارًا.

تم مشاركة لقطات من التقرير على وسائل التواصل الاجتماعي من قبل حسابات تركز على العملات الرقمية. لم يتم إصدار المادة علنًا من قبل Fundstrat ولا تزال صحتها غير مؤكدة. ويبدو أن التقرير كُتب بواسطة شون فاريل، رئيس استراتيجية الأصول الرقمية في الشركة. وتدعي عدة حسابات أن الوثيقة تم توزيعها على العملاء الداخليين. لم ترد Fundstrat على طلبات التعليق عند النشر.

هذا التوقع يتناقض بشكل حاد مع التصريحات العامة الأخيرة من توم لي، الشريك الإداري ورئيس البحث في Fundstrat. في مؤتمر بلوكتشين في دبي في وقت سابق من هذا الشهر، توقع لي أن تصل بيتكوين إلى 250,000 دولار خلال شهور. ووصف الإيثيريوم عند حوالي 3,000 دولار بأنه مقيم بشكل كبير بأقل من قيمته. وذكر لي أنه إذا عاد الإيثيريوم إلى متوسط نسبته مقابل البيتكوين على مدى ثمانية أعوام، فإن الأسعار قد تقترب من 12,000 دولار.

الانقسام الداخلي يعكس عدم اليقين في السوق

الاختلاف بين التوجيه الداخلي لـ Fundstrat والتفاؤل العلني للشريك الإداري يكشف عن تعقيد توقعات أسعار العملات الرقمية. هذا الانقسام داخل شركة بحث واحدة يوضح كيف يمكن لأساليب التحليل المختلفة أن تنتج استنتاجات متباينة على نطاق واسع. المستثمرون المؤسساتيون الذين يعتمدون على أبحاث من نفس الشركة يواجهون الآن روايات متنافسة حول آفاق الأصول الرقمية.

تشير التقارير إلى أن المستثمرين المؤسساتيين أبدوا ثقة متزايدة، حيث يخطط 83% منهم لزيادة تخصيصاتهم للعملات الرقمية في 2025. وبلغت صناديق البيتكوين الفورية أكثر من $65 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة بحلول أبريل 2025. يختلف بيئة السوق الحالية عن الدورات السابقة حيث يطبق المستثمرون المحترفون الآن إدارة مخاطر منهجية بدلاً من القرارات العاطفية.

واصلت شركة لي، BitMine، تراكم الإيثيريوم بشكل مكثف على الرغم من ضعف السوق. وكانت الشركة تمتلك حوالي 3.9 مليون ETH حتى 7 ديسمبر، بعد إضافة أكثر من 138,000 ETH في أسبوع واحد. وهذا يمثل أكثر من 3.2% من إجمالي عرض الإيثيريوم. ويشير هذا التجميع الكبير إلى قناعة مؤسساتية على الرغم من الإشارات الهبوطية قصيرة المدى من التحليل الداخلي.

الاعتماد المؤسسي يخلق ديناميكيات سوق جديدة

تصل التوقعات المتضاربة مع وصول اعتماد العملات الرقمية من قبل المؤسسات إلى مستويات جديدة. وفقًا لأبحاث المؤسسات، يمتلك 86% من المستثمرين المؤسساتيين إما بيتكوين أو يخططون لامتلاكها في 2026. لقد حولت الوضوح التنظيمي عدم اليقين إلى فرصة، في حين أن أدوات الاستثمار من الدرجة المؤسسية قد ديمقرت الوصول إلى الأسواق التي كانت سابقًا مجزأة.

يتوقع المحللون أن يصبح تشريع هيكلة سوق العملات الرقمية الثنائي الحزب قانونًا في 2026. وسيؤدي ذلك إلى تكامل أعمق بين سلاسل الكتل العامة والتمويل التقليدي. يتوقع مراقبو الصناعة أن يصل سعر البيتكوين على الأرجح إلى مستوى قياسي جديد في النصف الأول من العام. ويتوافق هذا التوقع بشكل أكبر مع التصريحات العامة لتوم لي منه مع التوجيه الهبوطي الداخلي لـ Fundstrat.

يظهر مشهد الاستثمار المؤسسي إشارات متفائلة وحذرة على حد سواء. لقد توقع العديد من المحللين أن تصل بيتكوين إلى 150,000 دولار في 2026. وتستند هذه التوقعات إلى الاعتماد المتزايد للبيتكوين من قبل صناديق التقاعد، والصناديق الوقفية، وصناديق الثروة السيادية. وارتفعت التدفقات الداخلة إلى صناديق البيتكوين الفورية من $30 مليار دولار في أوائل 2024 إلى ما يقرب من $125 مليار دولار بحلول أوائل 2026.

ومع ذلك، يشير المتشككون إلى أن التصحيحات السوقية لا تزال ممكنة. وتقترح الوثيقة الداخلية لـ Fundstrat أن فرص الشراء قد تظهر لاحقًا في 2026 بعد الانخفاض المتوقع. ويعكس هذا النهج دورات السوق التاريخية حيث تسبق التصحيحات الكبيرة ارتفاعات جديدة. ويشير تركيز الوثيقة على مستويات سعرية محددة إلى أن التحليل الفني جنبًا إلى جنب مع العوامل الاقتصادية الكلية قد أثرت على التوقعات.

يعمل سوق العملات الرقمية الآن مع بنية تحتية مؤسسية أكثر من الدورات السابقة. لقد جذبت المنتجات الاستثمارية المؤسسية الكبرى مليارات الدولارات من الأصول. وتواصل خزائن الشركات إضافة البيتكوين إلى موازناتها. ويمنح هذا التحول الهيكلي استقرارًا أكبر مقارنة بالفترات السابقة التي كانت تهيمن عليها المستثمرات الأفراد.

يواجه المستثمرون تحدي التنقل بين التوقعات المتنافسة من قبل محللين محترمين. توضح حالة Fundstrat كيف يمكن لاستراتيجيات إدارة المخاطر الداخلية أن تختلف عن التعليقات العامة للسوق. فهم هذه الديناميكيات يساعد المشاركين في السوق على اتخاذ قرارات تخصيص أكثر وعيًا مع اقتراب عام 2026.