عند الحديث عن المنتجات المالية على السلسلة، يتبادر إلى أذهان الكثيرين أولاً فكرة تبسيطها إلى "استراتيجية مدمجة في رموز" — كأن الأمر مجرد تغليف منطق عائد معين، بحيث يمكن للمستخدمين شراء رمز للمشاركة. في الواقع، هذا الفهم يغفل تمامًا جوهر المشكلة.

ما يحدث الآن ليس "تشفير الاستراتيجيات" بل هو "تجزئة الحصص المالية على السلسلة" بمعنى حقيقي. هل الفرق كبير؟ ستفهم الأمر إذا فكرت بهذه الطريقة —

تشفير الاستراتيجية = تحويل نوتة موسيقية إلى رمز
تجزئة الحصص المالية = تجزئة كامل النوتة الموسيقية

الأول هو جزء، والثاني هو الهيكل.

الصناديق التقليدية يمكنها عبور دورات السوق التي تمتد لعقود، والسر في ذلك هو "هيكل الحصص" هذا. هو ليس مجرد أداة محاسبة بسيطة، بل هو وحدة حقوق كاملة، تتضمن طبقات، وتوليف، وتوزيع حقوق العائد وغيرها من الأبعاد. والآن، يتم نقل هذه المنطق المالي الذي ثبت فعاليته عبر الزمن إلى السلسلة.

انظر إلى تصميم منتجات DeFi السابقة لتعرف أين يكمن الفرق. في معظم الأحيان، بعد دخول الأموال إلى بركة معينة، ما هو الشيء الذي يحصل عليه المستخدم من "رمز LP"؟ ببساطة، هو شهادة على "وجودك هنا"، لا يمثل هيكل الحصص الحقيقي. لا يوجد توزيع للعوائد، ولا منطق توليف، ولا تصميم حقوق منظم.

الخطوة التالية في التمويل على السلسلة هي ملء هذه الأبعاد واحدًا تلو الآخر. هذا هو التحديث الحقيقي.