## السقوفية هي تهديد اقتصادي يؤثر أيضًا على العملات المشفرة

الدمج بين الركود الاقتصادي وارتفاع الأسعار في آن واحد هو ظاهرة يسميها الاقتصاديون السقوفية. باختصار، هو عندما تواجه دولة بطالة عالية، ونمو اقتصادي ضئيل، وفي الوقت نفسه تلاحظ ارتفاع تكلفة السلع والخدمات.

بالطبع، مثل هذا المزيج يخلق تناقضًا مذهلاً للسياسيين والبنوك المركزية. الإجراءات التي توقف التضخم غالبًا ما تزيد من الركود الاقتصادي. وعلى العكس، فإن تحفيز النمو عادةً ما يفاقم عمليات الأسعار.

## كيف تؤثر السقوفية على أسواق العملات المشفرة

بالنسبة للمستثمرين في العملات المشفرة، تشكل السقوفية خطرًا خاصًا. عندما يكون الاقتصاد عند أدنى مستوى، يقلص المستهلكون نفقاتهم، بما في ذلك الاستثمارات في الأصول عالية المخاطر – مثل Bitcoin والعملات الأخرى. يبدأ المستثمرون الأفراد في بيع العملات المشفرة بشكل جماعي للحصول على أموال فئوية لتلبية الاحتياجات الأساسية.

بالإضافة إلى ذلك، عادةً ما تتعامل البنوك المركزية مع التضخم أولاً، برفع أسعار الفائدة وتقليل عرض النقود. هذا يجعل الاقتراض أكثر تكلفة، ويجعل الودائع أكثر جاذبية. في الوقت نفسه، تفقد الأصول المعقدة والعملات المشفرة جاذبيتها لصالح المدخرات التقليدية.

ومع ذلك، عندما ينجح الحكومة في السيطرة على التضخم، ستتجه نحو تحفيز الاقتصاد من خلال التسهيل الكمي وخفض أسعار الفائدة. في مثل هذه الفترة، يزداد عرض النقود، ويعطي سوق العملات المشفرة إشارة إيجابية.

## أين يكمن الأمل لمستثمري Bitcoin

الكثيرون يرون في Bitcoin شكلًا من أشكال الحماية من التضخم. عرضها المحدود وبنيتها الانكماشية تجعلها نظريًا قيمة أثناء تدهور قيمة العملة الورقية. ومع ذلك، على المدى القصير، خاصة خلال فترات السقوفية، قد لا يعمل هذا الآلية كما هو متوقع.

تاريخيًا، تعمل هذه الاستراتيجية بشكل أفضل للمجمعين على المدى الطويل للعملات المشفرة، الذين جمعوا الأصول على مدى سنوات وسنوات. ويثبت التحوط ضد التضخم أنه أكثر فاعلية خلال أو بعد فترات تقلبات كبيرة في الخلفية الاقتصادية الكلية.

من المهم أيضًا أن نذكر الارتباط المتزايد بين العملات المشفرة وأسواق الأسهم. بمعنى أن انخفاض الأسهم غالبًا ما يؤدي إلى انخفاض العملات المشفرة، بغض النظر عن المزايا النظرية لـ Bitcoin.

## متى تظهر هذه الظاهرة وكيف يمكن التعرف عليها

السقوفية ليست حالة عادية. عادةً ما تظهر نتيجة للصراع بين السياسة النقدية والمالية. على سبيل المثال، عندما ترفع الحكومة الضرائب (وتقلص الإنفاق)، وفي الوقت نفسه، يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة ويزيد من عرض النقود.

سبب آخر يمكن أن يكون ارتفاع مفاجئ في نفقات الطاقة. عندما ترتفع أسعار النفط، يصبح الإنتاج أكثر تكلفة، وتزداد الأسعار، ويظل لدى المستهلكين أقل من المال. يتباطأ الاقتصاد، لكن الضغوط السعرية تظل قائمة.

مثال كلاسيكي هو أزمة النفط عام 1973. فرضت أوبك حظرًا على النفط، وارتفعت الأسعار عدة مرات، وضرب العجز الاقتصاد. خفضت البنوك المركزية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد، لكن التضخم ظل مرتفعًا. النتيجة كانت السقوفية في الدول الغربية.

## كيف يقترح الاقتصاديون التعامل معها

تختلف المدارس الاقتصادية في وجهات نظرها. يقول المونيتاريون: أولاً، قمع التضخم من خلال تقليل عرض النقود. بهذا ستنخفض الطلب والأسعار، رغم أن الاقتصاد سيتباطأ.

أما الاقتصاديون الموجهون للعرض، فيقترحون استراتيجية مختلفة: زيادة الكفاءة، دعم الإنتاج، السيطرة على موارد الطاقة. بهذه الطريقة، ستزيد العرض، وتنخفض الأسعار، وفي الوقت نفسه، ستدعم النمو.

أما الليبرتاريون، فيرون أنه لا ينبغي للحكومات التدخل. السوق الحرة ستنظم الوضع بنفسها: السلع غالية الثمن لن تُباع، الطلب سينخفض، والتضخم سيتلاشى. ومع ذلك، فإن هذه العملية قد تستغرق سنوات أو حتى عقودًا من حياة منخفضة.

## الخلاصة: لماذا من المهم فهم السقوفية

السقوفية هي حالة اقتصادية نادرة، لكنها مؤلمة للغاية، حيث أن العلاجات التقليدية لمرض واحد تؤدي إلى تفاقم مرض آخر. للمستثمرين، هذا يعني ضرورة مراقبة المؤشرات الاقتصادية الكلية عن كثب – عرض النقود، أسعار الفائدة، مستوى الأسعار والبطالة. في مثل هذه الفترات، لا تعتبر العملات المشفرة حلاً سحريًا، لكن الاستراتيجيات طويلة الأمد لا تزال قادرة على توليد القيمة.