لماذا يجب على المستثمرين متابعة M2: دليل كامل من سياسة البنك المركزي إلى سوق العملات الرقمية

نقاط النسخة السريعة

• ما هو M2: يشير إجمالي الأموال المتاحة في الاقتصاد إلى الكتلة النقدية M2، والتي تشمل النقد، وحسابات الشيكات، وحسابات التوفير، وصناديق سوق المال.
• لماذا هي مهمة: يؤثر نمو M2 بشكل مباشر على خيارات تخصيص أصول المستثمرين، سواء كانت أسهمًا أو سندات أو عملات مشفرة
• رد فعل السوق: عندما ينمو M2 بسرعة وتكون أسعار الفائدة منخفضة، تميل الأصول ذات المخاطر (بما في ذلك العملات المشفرة) إلى الأداء الجيد؛ والعكس صحيح.

المعرفة الأساسية التي يحتاج المستثمرون إلى فهمها حول M2

م aggregate النقدي M2 ليس مصطلحًا اقتصاديًا غامضًا، بل هو مؤشر يؤثر بشكل ملموس على قراراتك الاستثمارية. ببساطة، يقيس مقدار “المال القابل للإنفاق” في الاقتصاد.

تخيل أن الاقتصاد مثل حوض سباحة. M2 هو إجمالي كمية الماء في هذا الحوض، بما في ذلك الماء المتاح فورًا (النقود وحسابات الشيكات) ، وكذلك الماء الذي يمكن إضافته بسرعة (المدخرات والودائع لأجل وصناديق سوق المال). عندما تزداد كمية الماء في هذا الحوض، يميل الناس إلى إنفاق المزيد من المال، مما يدفع السوق للارتفاع. عندما ينخفض مستوى الماء، يبدأ الاقتصاد في الانكماش.

التركيب الفعلي لـ M2: فهم بيئة سوقك

لفهم كيف يؤثر агрегат денежный М2 على استثماراتك، تحتاج إلى معرفة ما يحتويه. المكونات الرئيسية التي تأخذها الاحتياطي الفيدرالي في الاعتبار عند حساب М2 تشمل:

الطبقة الأولى: أكثر الأموال سيولة (M1)

هذه هي الأموال المتاحة للاستخدام الفوري:

• النقود النقدية في المحفظة والودائع الجارية على بطاقة البنك
• الشيكات والشيكات السياحية (على الرغم من أنها ليست شائعة اليوم)
• شيكات الإيداع الأخرى المتاحة للدفع

تتميز هذه الطبقة بأعلى سيولة وأقل مخاطر، لكن العوائد فيها هي الأقل.

الطبقة الثانية: الأصول النقدية القابلة للتحويل

لا يمكن استخدام هذه الأموال على الفور، ولكن يمكن تحويلها إلى نقد خلال بضعة أيام:

• حساب التوفير: يدفع البنك الفوائد، ولكن قد يحد من عدد عمليات السحب.
• الودائع الثابتة (CD): يقوم العملاء بقفل الأموال لفترة معينة (عادة أقل من 100,000 دولار) مقابل فوائد أعلى
• صناديق سوق المال: نوع من صناديق الاستثمار المشترك التي تستثمر في الأصول قصيرة الأجل ومنخفضة المخاطر، وغالبًا ما تقدم عوائد أعلى من حسابات التوفير.

كيف يدفع نمو M2 دورة السوق

لفهم العلاقة بين الكتلة النقدية M2 والسوق، تحتاج إلى رؤية سلسلة سببية بسيطة:

مرحلة التوسع M2 → زيادة الأموال المتاحة → ارتفاع أنشطة الاستهلاك والاستثمار → ارتفاع أسعار الأصول

عندما يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة أو تزيد الحكومة من الإنفاق، يبدأ M2 في النمو. يصبح من الأسهل للبنوك منح القروض، ومن الأسهل على الشركات اقتراض المال لتوسيع أعمالها، ويكون المستهلكون أكثر استعدادًا لشراء المنازل أو السيارات. كل هذه الأنشطة تضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد.

على العكس، عندما يتباطأ نمو M2 أو ينكمش:

مرحلة الانكماش M2 → انخفاض الأموال المتاحة → انخفاض الإنفاق الاستهلاكي → انخفاض أسعار الأصول

هذا هو السبب في أن المستثمرين يراقبون عن كثب قرارات السياسة النقدية للبنك المركزي. عندما يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة، غالبًا ما تنخفض الأسواق، حيث يتوقع المستثمرون أن ينمو M2 بشكل أبطأ.

القوى الأربع التي تدفع تغييرات M2

1. قرار السياسة النقدية للبنك المركزي

تتحكم الاحتياطي الفيدرالي مباشرة في M2 من خلال تعديل سعر الفائدة الأساسي. يؤدي خفض سعر الفائدة إلى جعل الاقتراض أقل تكلفة، مما يشجع البنوك على منح مزيد من القروض للشركات والأفراد. هذا يزيد من M2. بينما يؤدي رفع سعر الفائدة إلى العكس - حيث يجعل الاقتراض أكثر تكلفة، مما يعيق إصدار قروض جديدة، ويبطئ نمو M2.

2. سياسة المالية الحكومية

عندما تقوم الحكومة بإصدار مدفوعات تحفيزية أو زيادة النفقات، يدخل رأس المال الجديد إلى الاقتصاد. خلال فترة COVID-19 في عام 2020، أدت خطة التحفيز الحكومية الأمريكية إلى زيادة مباشرة في М2، مما أدى إلى زيادة سنوية بلغت 27% في بداية عام 2021 - وهو رقم قياسي.

3. سلوك الإقراض في القطاع المصرفي

البنوك هي منشئة M2. كلما منحوا قرضًا، فإنهم في الواقع يخلقون أموالًا جديدة في الاقتصاد. إذا خفضت البنوك القروض بشكل كبير (على سبيل المثال، خلال فترة أزمة)، فإن نمو M2 سيتوقف.

4. نمط سلوك المستهلكين والشركات

أحيانًا لا تكون تغييرات M2 مدفوعة بالسياسات، بل تكون مدفوعة بقرارات المشاركين في السوق. عندما يشعر الناس بعدم الأمان، قد يتوقفون عن الإنفاق ويدخرون الأموال في حسابات التوفير. سيؤدي ذلك إلى تغيير مسار نمو M2.

م2 والتضخم: العلاقة التي تهم المشاركين في السوق أكثر

هناك علاقة مقلقة بين الكتلة النقدية M2 والتضخم، وهذا يفسر لماذا تكون البنوك المركزية حذرة للغاية بشأن نمو M2.

المنطق الأساسي بسيط جداً: عندما يكون هناك الكثير من الأموال تتبع عدد قليل جداً من السلع، ترتفع الأسعار. إذا نما M2 بسرعة تفوق قدرة الاقتصاد الإنتاجية، ستتسارع التضخم.

كان عام 2022 مثالاً مثاليًا. سمحت الاحتياطي الفيدرالي في عام 2021 بزيادة كبيرة في М2، جزئيًا بسبب الاضطرابات في سلسلة التوريد الناجمة عن الوباء. ماذا كانت النتيجة؟ وصل التضخم إلى أعلى مستوى له في 40 عامًا. بحلول عام 2022، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في زيادة أسعار الفائدة بشكل عدواني، مما أدى إلى تحول نمو М2 إلى قيمة سالبة - وهذا أثر على السوق.

كيف يغير M2 خيارات استثمارك

هذا هو السبب الذي يجعل агрегат денежный М2 مهمًا جدًا للتجار والمستثمرين. تستجيب فئات الأصول المختلفة بشكل مختلف لتغيرات М2:

سوق العملات المشفرة

خلال فترات النمو القوي لمؤشر M2 وانخفاض أسعار الفائدة (ما يسمى بعصر “التمويل الرخيص”), غالبًا ما تظهر العملات المشفرة أداءً رائعًا. يسعى المستثمرون إلى تحقيق عوائد أعلى، وينقلون أموالهم من المنتجات المصرفية التقليدية إلى البيتكوين والإيثريوم والرموز الأخرى.

لكن عندما يبدأ M2 في الانكماش، وترتفع تكاليف الاقتراض، تتغير الأمور. يبيع المستثمرون الأصول ذات المخاطر ويتجهون نحو الأصول الآمنة. عادة ما يكون سوق العملات المشفرة هو الأكثر تأثراً. هذا هو السبب وراء ارتباط أسعار البيتكوين وعملات أخرى بشكل كبير بنمو M2.

سوق الأسهم

استجابة الأسهم لتغير M2 مشابهة. عندما ينمو M2، تنخفض تكلفة تمويل الشركات، وتكون الأرباح وفيرة، وترتفع سوق الأسهم. عندما يتقلص M2، تواجه الشركات برودة، وتنخفض سوق الأسهم.

سوق السندات

تُعتبر السندات عادةً ملاذًا آمنًا. عندما ينمو M2 وتكون أسعار الفائدة منخفضة، يسعى المستثمرون إلى السندات ذات العائد الأعلى. ولكن عندما ترتفع أسعار الفائدة، تنخفض قيمة السندات الحالية (لأن السندات الجديدة تقدم فوائد أعلى)، وتَهبط أسعار السندات.

معدل الفائدة نفسه

غالبًا ما يكون اتجاه نمو أسعار الفائدة وM2 متعارضًا. عندما تعتقد البنوك المركزية أن M2 ينمو بسرعة كبيرة، فإنها ترفع أسعار الفائدة لتبريد الاقتصاد. وعندما يتوقف نمو M2، فإنها تخفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتراض والإنفاق.

حالة واقعية: النمو الانفجاري لـ M2 في عصر COVID

في ربيع عام 2020، انهار الاقتصاد العالمي. كانت استجابة الحكومة الأمريكية سريعة:

• تقديم مدفوعات تحفيزية مباشرة للسكان
• توسيع إعانة البطالة
• خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى قرب الصفر

ما هي النتيجة؟ نما M2 بسرعة غير مسبوقة. بحلول أوائل عام 2021، بلغ معدل نمو M2 السنوي 27٪.

لقد أدت التوسعات الضخمة في M2 إلى زيادة أسعار جميع فئات الأصول تقريبًا - الأسهم، والعقارات، وبالطبع العملات المشفرة. وصلت البيتكوين والإيثيريوم إلى أعلى مستوى تاريخي لهما في عام 2021، إلى حد كبير بسبب الفائض في السيولة الذي دفع المستثمرين للبحث عن الأصول ذات المخاطر.

لكن قصة عام 2022 كانت مختلفة تمامًا. بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة بنشاط لمكافحة التضخم. تباطأ نمو M2 ثم تحول إلى قيمة سلبية. يمثل هذا التحول بداية عصر جديد - بدأت جميع فئات الأصول في الانخفاض. كانت العملات المشفرة هي الأكثر انخفاضًا.

لماذا يجب على المستثمرين مراقبة М2

كبائع، لماذا يجب أن تهتم بهذه الأمور؟ لأن المعروض النقدي M2 هو واحد من أكثر المؤشرات الاقتصادية تقدماً. غالباً ما يشير إلى التغيرات قبل 3-6 أشهر من بداية الركود أو الازدهار.

عندما ينمو M2 بسرعة ، فإنه عادة ما يشير إلى أن فترة ارتفاع أسعار الأصول على وشك القدوم. عندما يتباطأ نمو M2 أو يتحول إلى قيمة سلبية ، فإن الحذر يكون ضروريًا - قد يواجه السوق تصحيحًا.

تستخدم البنوك المركزية М2 لوضع السياسات. تستخدم الحكومة М2 لتخطيط النفقات. يجب على المستثمرين الأذكياء أيضًا استخدام М2 لتوجيه قرارات تخصيصهم.

الملخص: М2 هو نبض السوق

مخطط المال M2 بعيد كل البعد عن كونه رقم إحصائي اقتصادي غامض. إنه قراءة حقيقية لصحة الاقتصاد والأسواق المالية.

عندما ينمو M2، فإنه عادة ما يشير إلى المزيد من فرص العمل، وزيادة الإنفاق، وارتفاع أسعار الأصول. لكنه قد يؤدي أيضًا إلى مخاطر التضخم. عندما يتوقف M2 عن النمو أو يبدأ في الانكماش، فإن الاقتصاد عادة ما يدخل في حالة من الركود، وتنخفض أسعار الأصول.

فهم M2 وكيف يؤثر على فئات الأصول المختلفة هو المفتاح لتصبح مستثمرًا أكثر ذكاءً. سواء كنت تتداول في العملات المشفرة أو الأسهم أو غيرها من الأصول، يجب أن يكون مراقبة M2 جزءًا من صندوق أدوات التحليل الخاص بك.