## لماذا يجب على المتداولين فهم كونتانغو و بيكفورداسيون

إذا كنت تتداول في عقود البيتكوين الآجلة أو أي أصول أخرى، فإن مفهومي الكونتانغو والباكورداتيون سيؤثران مباشرة على أرباحك وخسائرك. تصف هذه المصطلحات العلاقة بين أسعار العقود الآجلة وأسعار السوق الفورية - قد تبدو معقدة، لكن بمجرد أن تفهمها، يمكنك اكتشاف فرص تداول مخفية.

## متى سيكون سعر العقود الآجلة أعلى من سعر السوق الفوري

كونتانغو يصف حالة سوق معينة: سعر عقد المستقبل أعلى من سعر السوق الفوري الذي ينبغي أن يصل إليه عند انتهاء صلاحيته. على سبيل المثال، إذا كان سعر تداول البيتكوين الآن هو 50,000 دولار، ولكن عقد المستقبل الذي ينتهي بعد ثلاثة أشهر محدد بسعر 55,000 دولار، فهذا هو كونتانغو - السوق يعتقد أن السعر سيرتفع.

لماذا يحدث هذا؟ هناك عدة أسباب. أولاً هو توقعات السوق - عندما يكون المستثمرون عمومًا متفائلين بشأن المستقبل، فإنهم مستعدون لدفع ثمن الزيادة المستقبلية مسبقًا. ثانياً عوامل التكلفة. على الرغم من أن تكلفة تخزين البيتكوين منخفضة نسبيًا، إلا أن السلع التقليدية مثل النفط أو الغذاء تحتاج إلى دفع تكاليف النقل والتخزين، وهذه التكاليف ستنعكس أيضًا في علاوة العقود الآجلة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يؤثر بيئة أسعار الفائدة على هذا الفرق.

من وجهة نظر التداول، يفتح الكونتانغو نافذة للمستثمرين: يمكنك شراء الأصول بسعر السوق، وفي نفس الوقت بيعها بسعر مستقبلي أعلى، مما يضمن الفارق كأرباح. غالبًا ما يستفيد المستثمرون المؤسسيون من هذه الآلية.

## الحالة المعاكسة: бэквордация

الباكورديا هي عكس الكنتانغو. تحدث عندما تنخفض أسعار العقود الآجلة إلى ما دون أسعار السلع الفورية. بنفس مثال البيتكوين: إذا كان السعر الفوري هو 50,000 دولار، لكن عقد الآجلة لثلاثة أشهر يكلف فقط 45,000 دولار، فإن السوق في حالة باكورديا.

ما هي الإشارة التي يتم إيصالها؟ يتوقع المتداولون أن تنخفض الأسعار. قد يكون ذلك بسبب المخاوف التنظيمية أو الأخبار السلبية في السوق، أو القلق بشأن نقص العرض على المدى القصير. عندما يكون العرض محدودًا، يكون الناس مستعدين لدفع علاوة للحصول على الأصول على الفور، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار العقود الآجلة مقارنةً بالأسعار الفورية.

مع اقتراب عقود الفيوتشر من تاريخ انتهاء صلاحيتها، قد يُضطر المتداولون الذين يقومون بالبيع على المكشوف إلى إغلاق مراكزهم وشراء العقود لتجنب التسليم الفعلي، مما يؤدي إلى تفاقم عمق البكفورد.

## كيف تستخدم هذه المفاهيم في التداول

فهم الباكورداسيون والكونتانغو هو المفتاح لمعرفة أنهما إشارات تداول.

في سوق الكونتانغو، إذا كنت متفائلاً بشأن الآفاق الطويلة الأجل، يمكنك إنشاء مركز شراء، والتكهن بارتفاع الأسعار. لكن الطريقة الأكثر ذكاءً هي تحديد فرص التحكيم: شراء الأصول الفورية، وبيع العقود الآجلة بسعر أعلى، وانتظار تحقيق الأرباح عند تقارب الاثنين.

في سوق الباكوردات، الوضع عكس ذلك. المشاعر في السوق تميل إلى الهبوط، يمكنك النظر في استراتيجيات البيع المكشوف، أو إذا كنت منتجًا أو مستهلكًا للأصول (مثل المعدنين أو المستثمرين المؤسسيين)، يمكنك تأمين الأسعار المستقبلية من خلال العقود الآجلة، لحماية نفسك من تأثير انخفاض الأسعار.

سواء كان كونتانغو أو باكفورداسيون، المفتاح هو عدم الانجراف بشكل سلبي مع التيار - يجب أن تكون نشطًا في التعرف على الفرص التي تأتي مع هذه التغيرات في هيكل السوق. هذه هي الفروق بين المتداولين المحترفين والمتداولين الأفراد.