عندما لا تفي الطرف الآخر بالاتفاق: افهم المخاطر التي تتحملها

لماذا هذا مهم بالنسبة لك؟

في عالم الاستثمارات، هناك سيناريو يخشاه كل متداول: الطرف الآخر ببساطة لا يستطيع ( أو لا يريد ) الوفاء بما وعد به. هذا ما نسميه خطر الطرف المقابل، وهو موجود في كل مكان - من المعاملات المصرفية إلى العمليات في DeFi. سواء كنت مستثمراً فردياً، أو مؤسسة مالية، أو حتى حكومة، فإن الحاجة إلى التعامل مع هذه الإمكانية هي أمر لا مفر منه.

السؤال المركزي بسيط: كيف نضمن أن من يجب أن يتلقى المال سيتلقاه فعلاً؟ وماذا نفعل إذا لم يتلقاه؟ أصبح فهم هذا الخطر ومعرفة كيفية الحماية منه أمرًا أساسيًا للحفاظ على صحة النظام المالي واستثماراته.

ما الذي يسبب خطر الطرف المقابل؟

جذر المشكلة هو الإفلاس أو التخلف عن سداد الديون. عندما تجد جهة مقابلة نفسها غير قادرة على الوفاء بالتزاماتها المالية، يمكن أن تختلف الأسباب بشكل كبير: إدارة مالية غير كافية، أزمات اقتصادية، إخفاقات تشغيلية، قضايا قانونية أو حتى احتيالات متعمدة. في سيناريوهات متطرفة، لا تمتلك الجهة المقابلة ببساطة موارد كافية للامتثال لما تم الاتفاق عليه.

في الواقع، لا يأتي الخطر فقط من سلوك ضار. في كثير من الأحيان، تكون مجرد الحقيقة الاقتصادية التي تتغير والطرف الآخر لم يعد قادرًا على الوفاء بالتزاماته.

مثال ملموس: حالة أليس وبوب

لتوضيح كيفية عمل ذلك في الممارسة العملية، دعنا نعتبر سيناريو حقيقي على منصة DeFi:

أليس تقرر إقراض ETH لبوب من خلال عقد ذكي. التفاصيل هي كما يلي: يقدم بوب رموز A بقيمة 1,000 دولار كضمان ويتلقى $700 ETH في المقابل. للوهلة الأولى، أليس محمية لأنها تمتلك ضمانات تساوي 43% أكثر من قرضها.

لكن هنا تأتي تقلبات السوق. سعر الرمز المميز A ينخفض بشكل حاد - لنقل، إلى 500 دولار. فجأة، الضمان لم يعد يغطي حتى نصف قيمة القرض. إذا لم يتمكن بوب من ( أو لم يرغب في ) سداد ديونه، ستكون أليس معرضة لخسارة كبيرة.

تحتوي العقود الذكية عادةً على آليات حماية، مثل التسوية التلقائية عندما تنخفض الضمانة إلى 850 دولارًا. ومع ذلك، حتى هذه الأنظمة ليست محصنة ضد الأخطاء - قد لا تحدث التسوية بالسرعة الكافية، مما يجعل أليس عرضة للخطر. هذه مثال كلاسيكي على خطر الطرف المقابل في بيئة العملات المشفرة.

كيف تقيم وتقلل من هذا الخطر؟

تقييم القدرة على الدفع

الخطوة الأولى هي تحليل الصحة المالية للطرف المقابل. يشمل ذلك فحص التصنيفات الائتمانية، والبيانات المالية، ونسب الديون، وأنماط التدفق النقدي، وآفاق القطاع. تعني القدرة العالية على السداد انخفاض المخاطر؛ بينما تشير القدرة الضعيفة إلى ضرورة الحذر.

لا تضع جميع البيض في سلة واحدة

تُعزز تركيز التعرض لدى طرف واحد ( أو في مجموعة صغيرة ) المخاطر. التوصية القياسية هي الحد من التعرض إلى حوالي 10% لدى طرف واحد، على الرغم من أن هذه الحدود تتفاوت وفقًا للسياق والمؤسسة.

تنويع بين عدة أطراف هو إحدى الاستراتيجيات الأكثر فعالية لتقليل المخاطر العامة.

قم بترتيب عقودك بشكل جيد

يجب أن تتضمن الاتفاقيات حماية محددة: متطلبات الضمان، ومكالمات الهامش، وبنود الإنهاء. تخلق هذه الأحكام وسادة ضد الخسائر المحتملة وتوفر طرقًا للتخفيف في حالة حدوث مشكلات.

استخدم التCollateralization كدرع

طلب من الطرف الآخر تقديم أصول كضمان (نقد، سندات، عملات مشفرة) هو أحد أكثر أشكال الحماية مباشرة. في حالة التخلف عن السداد، يمكن تصفية هذه الأصول لتغطية الخسائر.

راقب باستمرار

المراقبة المستمرة للصحة المالية للطرف المقابل تساعد على اكتشاف علامات التحذير مبكرًا. إذا ظهرت مؤشرات مقلقة، فإن اتخاذ إجراءات استباقية مثل تقليل التعرض، أو إعادة التفاوض على الشروط، أو البحث عن أطراف بديلة يمكن أن يساعد في تجنب خسائر أكبر.

الاعتبارات النهائية

خطر الطرف المقابل ليس شيئًا يختفي - إنه جانب دائم من أي معاملة مالية. المفتاح هو التعرف عليه، وتقييمه بشكل مناسب، وتنفيذ استراتيجيات حماية قوية. في بيئات مثل DeFi، حيث يتم توزيع الثقة والتسوية تلقائية، لا تزال هناك ثغرات. الإدارة النشطة والذكية لهذا الخطر هي ما يفصل بين المستثمرين الحذرين والخسائر الحتمية.