فهم السبريد والانزلاق: كلفة العملية القاتلة الخفية

لماذا يجب على المتداولين متابعة هذين المفهومين

في تداول العملات المشفرة، بالإضافة إلى رسوم المعاملات، هناك عاملان سيؤثران بشكل مباشر على تكلفتك الفعلية - السبريد والانزلاق السعري. كثير من المتداولين الجدد يتجاهلون هذين المفهومين، وفي النهاية يكتشفون أن سعر تنفيذهم بعيد عن توقعاتهم. اليوم سنقوم بفهم كيفية تأثيرهما على كل صفقة تقوم بها.

ما هو الفرق بين الطلب والعرض

في أي سوق، لن يتفق المشترون والبائعون أبداً على نفس السعر. يرغب المشترون في الشراء بأقل سعر ممكن، بينما يرغب البائعون في البيع بأعلى سعر ممكن، وهذا الطلب المتضاد يخلق فارق سعر في دفتر الطلبات - وهو ما يسمى بالسبريد.

بعبارة أدق، السبريد هو الفرق بين أعلى سعر للشراء (سعر العرض) وأدنى سعر للبيع (سعر الطلب). إذا كنت ترغب في الشراء الفوري، يجب أن تقبل أدنى عرض للبيع؛ وإذا كنت ترغب في البيع الفوري، يجب أن تقبل أعلى عرض للشراء. هذا الفارق هو تكلفة السوق.

كيف تحدد السيولة حجم السبريد

في الأسواق ذات السيولة العالية، مثل أزواج التداول الرئيسية، تكون طلبات الشراء والبيع كثيفة جدًا، وسيكون الفارق ضيقًا جدًا. على سبيل المثال، في حالة البيتكوين، نظرًا لحجم التداول الكبير، قد يكون الفارق بضعة سنتات فقط. أما بالنسبة للتوكنات ذات حجم التداول الأصغر، فقد يصل الفارق إلى عدة دولارات، مما يعني أن تكلفتك الفعلية ستكون أعلى.

تبدو الأسواق ذات السيولة المنخفضة كطريق ضيق، حيث يحتاج المتداولون إلى السير لمسافة أطول لإتمام صفقة كبيرة. وبالتالي، كلما زادت حدة المنافسة بين المشاركين في السوق، كلما كان الفارق أقل.

كيف يحقق صانعو السوق الأرباح من السبريد

للحفاظ على سيولة السوق، يلعب صناع السوق دورًا حيويًا. إنهم يشترون ويبيعون الأصول بشكل متزامن باستمرار، من خلال شراءها بسعر منخفض وبيعها بسعر أعلى لتحقيق الربح. حتى لو كانت هوامش الربح لكل صفقة لا تتجاوز دولارًا واحدًا، فإن هذه الهوامش الصغيرة تتراكم لتشكل دخلًا كبيرًا عندما يقومون بآلاف المعاملات طوال اليوم.

على سبيل المثال، قد يقوم صانع السوق بشراء BNB بسعر 800 دولار في نفس الوقت الذي يبيع فيه بسعر 801 دولار، محققًا ربحًا قدره 1 دولار في كل مرة. بالنسبة للمتداولين، يجب عليهم قبول هذه الشروط لإتمام الصفقة على الفور. الأصول ذات الطلب العالي ستجذب المزيد من المنافسة بين صانعي السوق، مما يؤدي في النهاية إلى تقليص الفرق.

كيفية حساب نسبة السبريد

لكي نقوم بمقارنة عادلة بين الأصول المختلفة، نحتاج إلى التعبير عن спред كنسبة مئوية. صيغة الحساب بسيطة جداً:

(سعر العرض - سعر الطلب) / سعر العرض × 100 = نسبة الفارق

دعنا نوضح ذلك بأمثلة عملية. لنفترض أن سعر العرض لعملة ما هو $9.44، وسعر الطلب هو $9.43، والفارق هو $0.01. الحساب: $0.01 ÷ $9.44 × 100 ≈ 0.106%.

بالمقارنة، حتى لو كانت قيمة السبريد لبيتكوين تساوي $1، لكن بسبب ارتفاع سعر بيتكوين، فإن نسبة السبريد الخاصة به تبلغ حوالي 0.0008%. هذا يشير إلى أن الأصول ذات السيولة المنخفضة غالباً ما تكون لديها نسبة سبريد أكبر، وهذا يتماشى تماماً مع نظرية السيولة لدينا.

ما هو проскальзывание

التزحزح هو تكلفة خفية أخرى في التداول. يحدث عندما تقوم بوضع أمر سوق، وبسبب نقص السيولة في السوق، يتم تنفيذ طلبك على أسعار أسوأ متعددة.

افترض أنك تريد شراء رمز ما بسعر 100 دولار، لكن دفتر الطلبات يحتوي فقط على سيولة بقيمة 50 دولار. سيستمر النظام في زيادة السعر (قبول 100.50 دولار، 101 دولار وما إلى ذلك) حتى يتم ملء طلبك بالكامل بقيمة 100 دولار. في النهاية، سيكون متوسط سعر تنفيذك أعلى بكثير من 100 دولار - وهذا هو проскальзывание.

في الأسواق ذات التقلب العالي أو السيولة المنخفضة، يكون الانزلاق ملحوظًا بشكل خاص. قد يتجاوز الانزلاق في بعض العملات الصغيرة 10%، مما يؤثر بشكل كبير على أرباح المتداولين.

لحظة الحظ في الانزلاق الإيجابي

ومع ذلك، فإن проскальзывание ليس دائمًا أخبارًا سيئة. في بعض الحالات، قد يتحرك سعر السوق في الاتجاه الذي يخدمك عند إصدار طلبك. عندما تقوم بإصدار أمر شراء وينخفض السعر، أو تصدر أمر بيع ويرتفع السعر، فإنك في الواقع تتداول بسعر أفضل مما كنت تتوقع. هذه “проскальзывание الإيجابي”، على الرغم من أنها نادرة، إلا أنها قد تحدث أحيانًا في الأسواق ذات التقلبات العالية.

إعداد تسرب الحدود

تسمح العديد من البورصات لك بتعيين نطاق الانزلاق المقبول يدويًا. توفر بعض منصات صناع السوق الآلي هذه الميزة، مما يجعل النظام يعرف أنك ترغب في تنفيذ الصفقة ضمن نطاق انحراف بنسبة X%.

تعيين هامش منخفض يعني أن الطلب قد يستغرق وقتًا أطول للتنفيذ، وأحيانًا قد لا يتم تنفيذه على الإطلاق. تعيين هامش مرتفع جدًا قد يعرضك لخطر التداول المسبق - قد يدفع المتداولون الآخرون أو الروبوتات رسوم غاز أعلى لإكمال الصفقة مسبقًا، ثم يعيدون بيعها لك بسعر أفضل، محققين فارق السعر.

كيفية تقليل تكاليف التداول

على الرغم من أنه من المستحيل تجنب السبريد والانزلاق تمامًا، إلا أن هناك عدة طرق يمكن أن تقلل بشكل كبير من المخاطر:

1. تقسيم الطلبات الكبيرة

بدلاً من تقديم طلب ضخم دفعة واحدة، من الأفضل تقسيمه إلى عدة كتل أصغر. راقب عمق دفتر الطلبات بعناية، وتأكد من أن حجم كل طلب صغير لا يتجاوز السيولة المتاحة عند مستوى السعر هذا.

2. اختر سوق ذو سيولة عالية

دائماً قم بإعطاء الأولوية لتداول الأصول وأزواج التداول ذات السيولة العالية. الأسواق ذات السيولة المنخفضة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على سعر تنفيذك، وقد تبتلع حتى أرباحك المتوقعة.

3. استخدم أمر Limit بدلاً من أمر Market

أوامر الحد تُنفذ فقط بالسعر الذي تحدده أو بسعر أفضل، على الرغم من أن ذلك يتطلب الانتظار، إلا أنه يمكن تجنب الانزلاق السلبي تمامًا. هذه هي الطريقة الأكثر مباشرة لتجنب المخاطر.

4. متابعة链上成本

إذا كنت تستخدم منصة تداول لامركزية، تأكد من احتساب رسوم الغاز. في أوقات ازدحام الشبكة، قد تكون هذه الرسوم مرتفعة بشكل مخيف، تكفي لتعويض أي أرباح من التداول.

5. احصل على فهم عميق للسوق في الوقت المناسب

قبل تقديم الطلب، تحقق من مخطط عمق دفتر الطلبات. إذا وجدت أن السيولة عند مستوى سعر معين شديدة الندرة، يجب عليك إعادة تقييم ما إذا كان من المجدي التداول في هذا الوقت.

ملخص

سبريد والانزلاق هما عاملان يمكن تجاهلهما بسهولة ولكنهما مؤثران بشكل كبير في تداول العملات المشفرة. بالنسبة للصفقات الصغيرة، قد تكون هذه التكاليف غير ملحوظة، ولكن عندما تقوم بإجراء صفقات كبيرة، فإن الفرق ببضعة نقاط مئوية يمكن أن يؤدي إلى خسائر مالية كبيرة.

فهم هذين المفهومين هو درس إلزامي لأي متداول جاد. خاصة في مجال التمويل اللامركزي، فإن نقص المعرفة الأساسية يمكن أن يجعلك تقع في فخ التداول المتقدم أو انزلاق السعر. قبل أن تقوم بالطلب في المرة القادمة، خصص ثانية واحدة للتفكير في спред و проскальзывание - هذه العادة الصغيرة قد توفر لك آلاف الدولارات.