ما هي القيمة الفعلية التي تتوافق مع تكلفة الأصول المشفرة

ما الذي يخفيه مؤشر رأس المال السوقي؟ في صناعة التشفير، يتم حساب هذا الرقم ببساطة شديدة: نقوم بضرب السعر الحالي لأصل رقمي معين في الحجم الإجمالي للوحدات المتاحة في التداول. لنستخدم الصيغة: رأس المال السوقي = السعر لكل وحدة × إجمالي الكمية المتاحة للتداول.

افترض سيناريو افتراضي: كل عملة تكلف 10 دولارات، وإجمالي المعروض هو 50 مليون وحدة. سينتج عن هذا $500 مليون - هكذا ستكون رأس المال السوقي لهذه الأصول. يبدو منطقيًا وبسيطًا، ولكن هنا يكمن سوء فهم شائع جدًا بين المشاركين في السوق.

لماذا يضلل تقييم السوق

يعتقد الكثيرون خطأً أن هذا المؤشر يعكس الحجم الحقيقي لرأس المال المستثمر في المشروع. في الواقع، هذا ليس هو الحال. الرقم بالملايين أو المليارات يعتمد في المقام الأول على سعر الأصل، وحتى التحول الطفيف في السعر يمكن أن يغير الصورة بشكل جذري.

لننظر: إذا ارتفعت الأسعار فقط بمقدار $5 ( من $10 إلى $15)، فإن رأس المال السوقي سيقفز من نصف مليار إلى $750 مليون. الفرق ربع مليار! لكن في الواقع، قد يحتاج السوق إلى استثمار عشرات الملايين فقط لإحداث مثل هذه القفزة في الأسعار. هذا يخلق وهمًا: يرى الناس الارتفاع بمقدار $250 مليون ويعتقدون أن هذا هو مقدار رأس المال الجديد الذي تدفق إلى الأصول. لكن الحسابات تظهر خلاف ذلك.

أين دفنت الكلب: الحجم والسيولة

يتم تحديد الحجم الفعلي لرأس المال المطلوب لتغيير السعر من خلال معلمين مترابطين ولكنهما مختلفان - حجم التداول وسيولة السوق.

الحجم هو عدد الأصول التي مرت عبر البورصة خلال فترة زمنية معينة. أما السيولة، فتتميز بسهولة شراء أو بيع الأصول دون تأثير كبير على سعرها.

في سوق عالي السيولة مع تدفق قوي من التداول، تتجمع العديد من الطلبات على مستويات أسعار مختلفة في عمق السوق. هذا يتعارض مع القفزات الحادة - حيث يحتاج اللاعبون الكبار (المعروفون بـ “الحيتان”) إلى كميات ضخمة من الأموال لتحريك السعر في الاتجاه الذي يرغبون فيه. هذه الهيكلية للسوق تقلل بطبيعتها من التقلب وتحمي من التلاعب.

تتكون صورة مختلفة في المنصات ذات السيولة المنخفضة مع كتاب أوامر رقيق. حتى تدفق رأس المال النسبي الصغير يمكن أن يسبب قفزة في السعر، مما يغير بشكل كبير من مؤشر رأس المال السوقي ويفتح الطريق للألعاب المضاربة.