هذه الجولة من بيتكوين شهدت هبوطًا كبيرًا، يبدو أن العوامل الكلية هي السبب، لكن البيانات داخل السلسلة تشير إلى أزمة أعمق - هروب جماعي للسيولة.

ردود فعل سلسلة إغلاق المناجم هي الأكثر وضوحًا. أكثر من 400,000 آلة تعدين في شينجيانغ توقفت فجأة، وانخفضت قوة تعدين البيتكوين بنسبة 17% في يوم واحد، مما كان بمثابة صاعقة بالنسبة للعمال المنجمين الصغار والمتوسطين. يعني انخفاض القوة أن الأرباح قبل تعديل صعوبة التعدين قد انخفضت بشكل حاد، بالإضافة إلى أن سعر البيتكوين يتجه نحو الانخفاض، مما جعل العديد من عمال المناجم عالقين في بركة من الخسائر. تظهر البيانات أن تدفق البيتكوين من عناوين عمال المناجم قد ارتفع بنسبة 35% عن الشهر السابق، مسجلاً أعلى مستوى له في نصف عام تقريبًا - لم يكن هذا جني أرباح طوعي، بل كان مضطراً لتقليل الخسائر.

لكن الذعر لا يتوقف عند هذا الحد. إن مغادرة المجموعة المبكرة تثير القلق أكثر. أولئك الذين كانوا يترقبون في القاع، وأصبح حساباتهم الآن مربحة، بمجرد أن يروا إشارات سلبية مؤكدة، يختارون على الفور أن يأخذوا أرباحهم. إن بيعهم الكبير يضغط مباشرة على أسعار السوق، مما يشكل حلقة عكسية سلبية.

تظهر علامات الانسحاب على مستوى المؤسسات بشكل واضح. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين تدفقات خارجة بقيمة 350 مليون دولار في يوم واحد، وهو أعلى مستوى له في 3 أشهر، حيث قامت الشركات السوقية بنقل مراكزها إلى محافظ باردة لتجنب المخاطر - وهذا يشير إلى أن الأموال الكبيرة تخرج بشكل منظم. خاصة خلال فترة تداول الأسهم الأمريكية، حيث تتركز معظم قوى المؤسسات العالمية هنا، تعكس البيانات التي تشير إلى أن حاملي الأسهم يعانون من خسائر متوسطة بنسبة 40% بشكل كامل شدة عمليات البيع المركز خلال تلك الفترة.

لا تكذب البيانات داخل السلسلة. عندما يتجه عمال المناجم، واللاعبون القدامى، والأموال المؤسسية في نفس الوقت، فإن سيولة السوق تنفد، ويفقد السعر دعمه. هذه هي جوهر الهبوط الكبير.