#加密市场观察 المحللون يقولون إن الطلب الواضح على البيتكوين يتقلص، مما يشير إلى أن سوق الدببة جديدة ستأتي قريبًا.

يقول محللو منصة تحليل سوق العملات المشفرة CryptoQuant إن الطلب على بيتكوين عند 88,000 دولار قد تباطأ بشكل ملحوظ منذ أكتوبر 2025، مما يشير إلى أن بيتكوين قد دخلت في دورة سوق دب أخرى.
يقول محللو CryptoQuant إنه في دورة السوق الحالية، شهد المستثمرون ثلاثة موجات من الطلب على بيتكوين، حيث ستأتي الموجة الأولى في يناير 2024. تحدث الموجة الأولى بعد إطلاق صندوق تداول بيتكوين (ETF) في الولايات المتحدة، بينما تحدث الموجة الثانية بعد الإعلان عن نتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية 2024، أما الموجة الثالثة فهي فقاعة شركة سندات بيتكوين.
تشير CryptoQuant إلى أن الطلب المؤسسي قد انخفض أيضًا، حيث انخفض إجمالي كمية البيتكوين المحتفظ بها من قبل ETF في الربع الرابع من عام 2025 بنحو 24,000 بِت، مما يشكل "تناقضًا واضحًا" مع سلوك التراكم في الربع الرابع من عام 2024. كما انخفض سعر التمويل الذي يدفعه المتداولون في العقود الآجلة الدائمة للحفاظ على مراكزهم إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2023، مما يدل مرة أخرى على أن البيتكوين قد دخل سوق الدببة.
السبب الأخير الذي قدمه المحللون لمظهر الهبوط هو أن هيكل سعر البيتكوين قد كسر المتوسط المتحرك لمدة 365 يومًا، وهو مستوى دعم حاسم وديناميكي لأي أصل. على الرغم من أن بعض المحللين لا يزالون يأملون في عام 2026، إلا أن السوق لا يزال يكتنفه الخوف.
لا يزال بعض المحللين يتوقعون أنه مع زيادة الطلب وانخفاض أسعار الفائدة، ستستمر أسعار البيتكوين في الارتفاع في عام 2026. يعتبر انخفاض أسعار الفائدة عاملاً محفزاً إيجابياً لارتفاع أسعار العملات المشفرة وغيرها من الأصول ذات المخاطر. ومع ذلك، وفقًا لمؤشر الخوف والطمع للعملات المشفرة من CoinMarketCap، لا تزال المشاعر العامة في سوق العملات المشفرة في حالة "خوف". وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME Group (، يتوقع فقط 22.1% من المستثمرين أن يقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ) بخفض أسعار الفائدة في الاجتماع القادم في يناير. هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب سابقًا بإقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للضغط عليه من أجل خفض أسعار الفائدة في عام 2025. تنتهي ولاية باول في مايو 2026، وترامب يفكر في خلفاء محتملين، ومن المتوقع أن يقوم هؤلاء الخلفاء بخفض أسعار الفائدة.