حجر الزاوية لدخول المستثمرين التقليديين: أيهما تختار: Spot-ETF أم Futures-ETF؟

ما هو Bitcoin-ETF بالضبط؟

تغير صندوق استثمار متداول (ETF) طريقة مشاركة المستثمرين العاديين في الأصول المشفرة. يسمح لك Bitcoin-ETF بتتبع تقلبات سعر البيتكوين دون الحاجة إلى امتلاك البيتكوين فعليًا أو فهم أمان المحفظة. يتم إدراج هذه الأنواع من الصناديق في البورصات التقليدية، مما يوفر سيولة تفوق بكثير شراء الأصول المشفرة مباشرة.

ببساطة: شراء Bitcoin-ETF سهل مثل شراء الأسهم. يتولى مدير الصندوق مسؤولية الاحتفاظ بالأصول الأساسية أو العقود ذات الصلة، كل ما عليك هو تقديم الطلب من خلال الوسيط.

مساران للاستثمار: Spot-ETF مقابل Futures-ETF

ظهرت نوعان من المنتجات الرئيسية ETF في نظام بيتكوين البيئي، موجهة لمستثمري ذوي تفضيلات مخاطر مختلفة - Spot-ETF يحتفظ مباشرة ببيتكوين الحقيقي، بينما Futures-ETF يشارك بشكل غير مباشر من خلال عقود الآجلة.

Spot-ETF: الطريقة الأكثر مباشرة

المنطق الأساسي لـ Spot-ETF: يمتلك الصندوق بيتكوين حقيقي. لنفترض أن أحد Spot-ETF يدير 10,000 بيتكوين، وأصدر 1,000,000 حصة، فإن كل حصة تمثل نظريًا 0.01 بيتكوين.

صافي قيمة الصندوق مرتبط بالسعر الفوري لبيتكوين. عندما يرتفع سعر بيتكوين إلى 50000 دولار، فإن قيمة حصة Spot-ETF الخاصة بك سترتفع معها. هذه العلاقة مباشرة وشفافة وسهلة الفهم.

مزايا ETF الفوري：

• لا حاجة لإدارة المحفظة بنفسك، لتجنب مخاطر السرقة
• التداول ضمن الإطار التنظيمي، وتقليل المخاطر
• طريقة التداول مألوفة، مثل شراء الأسهم العادية
• هيكل الرسوم بسيط نسبيًا

لكن هناك تحديات أيضا:

• عادةً ما تتراوح رسوم إدارة الصندوق بين 0.2% - 2.5%
• قد يؤدي أداء الصندوق بسبب رسوم الإدارة إلى انحراف طفيف عن الأسعار الفورية
• بيتكوين نفسها تتقلب بشدة

Futures-ETF: موجه للمستثمرين المتقدمين

Futures-ETF لا يحتفظ مباشرةً بالبيتكوين. يستثمر في عقود بيتكوين الآجلة - وهي منتجات ذات طبيعة تعاقدية تسمح للمستثمرين بالمراهنة على سعر البيتكوين بعد ثلاثة أشهر أو ستة أشهر.

افترض أن صندوق ETF للعقود الآجلة يشتري 1000 عقد آجل لبيتكوين، حيث ينص كل عقد على شراء بيتكوين واحد بسعر 55000 دولار بعد ثلاثة أشهر. يتم جمع الأموال من خلال إصدار 10 ملايين وحدة من الصندوق، حيث تمثل كل وحدة 0.0001 من عقد الآجل.

إذا كانت توقعات السوق تشير إلى أن سعر البيتكوين سيكون أعلى بكثير من 55000 دولار بعد ثلاثة أشهر، فقد يتم تداول حصص الصندوق بسعر أعلى من قيمتها الاسمية. وعلى العكس من ذلك، قد يتم تداولها بسعر أقل.

** مزايا العقود الآجلة-ETF **:

• العمل في بيئة منظمة بالكامل
• سيولة عالية ، سهل الدخول والخروج
• مناسب للمستثمرين الذين يتوقعون ارتفاع الأسعار في المدى القصير

المخاطر المخفية：

• لا توجد حيازة مباشرة للبيتكوين، بل مجرد تعرض للعقود الآجلة
• سوق العقود الآجلة معقد للغاية ويتضمن عمليات التمديد
• قد يختلف أداء الصندوق بشكل كبير عن الأسعار الفورية
• يجب تحمل مخاطر الطرف المقابل (قد يتخلف الطرف الآخر في عقد المستقبل عن السداد)
• زيادة مستويات المخاطر في الرافعة المالية وفترة العقد

جدول مقارنة الفروقات الأساسية

من يجب أن يختار Spot-ETF؟

صورة العميل المثالي：

• أؤمن بالقيمة طويلة الأجل للبيتكوين، أريد تأمين تعرضي الفوري
• ملل من إدارة المحفظة ومشاكل الأمان
• نأمل أن تكون تجربة التداول بسيطة وبديهية
• مستوى تحمل المخاطر متوسط

صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) هو الأنسب للمستثمرين التقليديين في الأسهم - واجهة تداول مألوفة، وعلاقة قيمة واضحة.

من هو مناسب لفيوتشرز-ETF؟

ملف تعريف العميل المثالي:

• لديه خبرة في تداول العقود الآجلة أو يرغب في التعلم
• أريد الاستفادة من تقلبات الأسعار على المدى القصير
• يحتاج إلى التحوط من المحافظ الاستثمارية الأخرى
• يمكن أن تتحمل هيكل المخاطر الأكثر تعقيدًا

يميل هذا النوع من المستثمرين إلى أن يكونوا متداولين محترفين أو شبه محترفين، معتادين على التعقيدات المرتبطة بالرافعة المالية وتمديد العقود.

حالة السوق: Bitcoin Spot-ETF الجديدة في الطريق

في عام 2023، قدمت المؤسسات العملاقة مثل BlackRock وInvesco وArk Invest وFidelity طلبات للحصول على Bitcoin Spot-ETF. إذا تم الموافقة عليها، سيكون هناك المزيد من الخيارات المتاحة للمستثمرين، وستكون الفروقات بين المنتجات أكثر تنوعًا.

اختيار منتجات ETF يتطلب الانتباه إلى：

• مستوى رسوم الإدارة (يؤثر بشكل مباشر على العائدات على المدى الطويل)
• سمعة مدير الصندوق وأدائه السابق
• سيولة التداول (كلما كانت الفروق بين أسعار الشراء والبيع أصغر كان أفضل)
• هل يتم تقديم سلة متعددة الأصول (لتوزيع المخاطر)

الاقتراحات الأساسية

لأغلب المبتدئين: يعد Spot-ETF خيارًا أكثر أمانًا. إنه يزيل تعقيد إدارة الأصول، بينما يوفر تعرضًا واضحًا وشفافًا لبيتكوين. على الرغم من أن الرسوم أعلى قليلاً، إلا أن ما يتم الحصول عليه هو شعور بالأمان النفسي وسهولة في التشغيل.

للاعبين المتقدمين: يقدم Futures-ETF فرص تداول أكثر مرونة، ولكن يحتاج إلى فهم عميق لسوق العقود الآجلة. لا يناسب من يتبعون الاتجاه الأعمى.

الأهم هو: إجراء بحث كافٍ قبل الاستثمار. استشر مستشار مالي مؤهل، واتخذ قرارات بناءً على قدرتك على تحمل المخاطر وأهدافك المالية. الأصول المشفرة مليئة بالفرص، لكنها تخفي أيضاً مخاطر. الحذر أولاً، والعائد ثانياً.