استراتيجية السبع الرائعين: لماذا يكشف إعادة ترتيب محفظة كين غريفين عن نظرية استثمار أعمق

دخلت شركة كين غريفين سيتادل أدفايزرز في تحركات هامة عبر مؤشر السبع العظمى المهيمن عليه التقنية خلال الربع الثالث من عام 2025. بينما يُشير رمز المستثمر الملياردير لإعادة تخصيص رأس المال بلا رحمة عادةً إلى قناعة حاسمة، فإن أفعاله الأخيرة ترسم صورة أكثر تعقيدًا مما تقترحه العناوين.

الحدث الرئيسي: تراكم مقنن

تتركز أنشطة استثمار غريفين في الربع الثالث على خمسة من أصل سبعة أسهم تكنولوجية كبيرة. مايكروسوفت برزت كتركيز رئيسي لشركة سيتادل، حيث قامت صندوق التحوط تقريبًا بمضاعفة حصتها من خلال شراء حوالي مليوني سهم إضافي. هذه الخطوة الاستراتيجية جعلت مايكروسوفت أكبر استثمار في الصندوق، متجاوزة القادة السابقين.

نفيديا جذبت اهتماماً كبيراً أيضاً. زيادة 1.73 مليون سهم عززت موقع صانع وحدات معالجة الرسوميات لشركة سيتادل بنسبة 21.4%، مما جعل صانع الرقائق ثاني أكبر استثمار للصندوق. هذه المشتريات المزدوجة تؤكد ثقة غريفين في رواية بنية الذكاء الاصطناعي التي تستمر في الهيمنة على تدفقات رأس المال المؤسسية.

كانت الخطوة الأكثر عدوانية، مع ذلك، تتعلق بـ Meta Platforms. قفزت حصة Citadel في شركة فيسبوك الأم بنسبة مذهلة بلغت 12,693%، مما جعل Meta تحتل المرتبة الثالثة في أكبر حيازات الصندوق. تعكس هذه الزيادة الدراماتيكية رهانًا محسوبًا على إمكانات تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي للعملاق الإعلامي الاجتماعي وكفاءة التشغيل المتجددة.

المناصب الثانوية

امتدت إدانة غريفين لتشمل المزيد من مكونات السبع الرائعة. أبل تلقت اهتمامًا ملحوظًا، حيث زادت سيتياديل حصتها في الشركة الرائدة في التكنولوجيا الاستهلاكية بأكثر من الضعف. وفي الوقت نفسه، حصلت تسلا وألفابت على تدفقات رأس المال الإضافية بنحو 1.1 مليون و1.25 مليون سهم على التوالي، على الرغم من أن أي منهما لم يتجاوز قائمة أهم 10 ممتلكات.

الانفصال الرمزي: خروج أمازون غير المتوقع

ما يجعل هذا الربع بارزًا ليس ما اشتراه غريفن، بل ما باعه. قامت الصندوق بتخفيض 2.1 مليون سهم من أمازون، مما خفض موقف سيتياديل بنسبة 39%. إن هذا الابتعاد عن توافق السبع الرائع يثير تساؤلات مشروعة حول ثقة المؤسسات في عملاق التجارة الإلكترونية والخدمات السحابية.

يبدو أن التوقيت متعمد بدلاً من كونه رد فعل. حافظ سعر سهم أمازون على استقراره النسبي خلال الربع الثالث، وحققت الشركة أرباحًا تجاوزت توقعات وول ستريت. لا زالت قسم AWS يستفيد من اعتماد الذكاء الاصطناعي في المؤسسات، تمامًا مثل مزودي الخدمات السحابية المنافسين. من حيث معدلات النمو النسبية، قد يتخلف AWS عن معدلات التوسع الخاصة بأزور من مايكروسوفت أو سحابة جوجل، إلا أنه لا يزال عملًا قويًا يولد تدفقات نقدية كبيرة.

فك رموز رمزية غريفين

بدلاً من الإشارة إلى مخاوف أساسية حول آفاق أمازون على المدى الطويل، فإن عملية بيع غريفيتن تمثل على الأرجح إعادة توازن للمحفظة. لقد تقلبت حصة سيتيال في أمازون على مدى عدة سنوات تاريخياً بناءً على الفرص التكتيكية بدلاً من تغييرات الأطروحة. تصبح المسألة بالنسبة للمستثمرين الأفراد ما إذا كان ينبغي عليهم تقليد استراتيجية خروج غريفيتن أو الحفاظ على قناعتهم في مسار الشركة.

لماذا تحتفظ أمازون بجدارة الاستثمار

رغم تقليل تعرض جريفين، لا يزال أمام أمازون مجال نمو كبير. توفر اختراق التجارة الإلكترونية العالمية مساحة كبيرة—تسيطر أمازون على حوالي 1% من إجمالي حصة السوق للبيع بالتجزئة عالمياً. أظهر قطاع الإعلانات في الشركة قوة خاصة، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 24% على أساس سنوي، متفوقة حتى على معدلات نمو AWS.

تتطلب مبادرات التوسع في أمازون الانتباه. ستبدأ خدمات الإنترنت عبر الأقمار الصناعية في أوائل عام 2026، بينما تعمل سيارات الأجرة الروبوتية المستقلة من زوكس بالفعل في لاس فيغاس مع خطط لواشنطن العاصمة. تمثل هذه المشاريع خيارًا حقيقيًا للمساهمين على المدى الطويل.

تواجه AWS نفسها لحظة حاسمة حيث ينتقل الذكاء الاصطناعي الفعال من التطبيقات النظرية إلى التطبيقات العملية. وقد أكدت التعليقات الإدارية بشكل صريح على موقف AWS لقيادة هذه الفئة الناشئة، مما يشير إلى أن قسم السحابة سيحقق قيمة كبيرة من الموجة التالية من إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

الاستنتاج الاستثماري

يجب أن تُ inform قرارات محفظة غريفين دون أن تُ dictate الاستراتيجية الفردية. لا يُعتبر تقليصه لأسهم أمازون بالضرورة إشارة بيع للمستثمرين الآخرين الذين يعملون على آفاق متعددة السنين. لا يزال تقييم السهم معقولاً بالنسبة لفرص نموه، وتستمر التنفيذات في تلبية توقعات المستثمرين. بالنسبة لرأس المال الصبور، تدعم مجموعة أمازون من توليد النقد الناضج، وطرق النمو الناشئة، والموقف السوقي الاستمرار في الملكية على الرغم من انخفاض نسب ملكية المليارديرات.