لماذا يجب أن يكون المستثمرون حذرين بشأن أسهم هوم ديبوت

هوم ديبوت (HD)، القائد العالمي في تجارة تحسين المنازل مع أكثر من 2,300 موقع عبر أمريكا الشمالية، قد أرسل إشارات مخيّبة للآمال تشير إلى أنه ينبغي على المستثمرين ضخ السعر لتقليل الشراء في انخفاض حاد. تعمل الشركة من خلال نموذج متعدد القنوات المتنوع الذي يخدم أصحاب المنازل الذين يقومون بالأعمال بأنفسهم، والمقاولين المحترفين، والعملاء الموجهين نحو الخدمة (DIFM) عبر التجارة الإلكترونية والمتاجر الفعلية، ومع ذلك فإن الأداء الأخير قد أثار علامات حمراء بشأن الزخم على المدى القريب.

مخيّب للآمال في الأرباح وتخفيض التوجيه

أظهرت نتائج الربع الثالث لشركة هوم ديبوت وجود شقوق في الدرع. سجلت الشركة أرباحًا قدرها 3.74 دولار لكل سهم، مما خالف التوقعات المتفقة عند 3.81 دولار—وهو انخفاض حاد مخيّب للآمال أدى إلى ضغط بيع فوري. جاءت الإيرادات بقيمة 41.4 مليار دولار فوق التوقعات بشكل طفيف، مما قدّم قليلًا من العزاء.

كان الأمر الأكثر إثارة للقلق هو استجابة الإدارة: حيث خفضت الشركة توجيه الأرباح للسنة بالكامل إلى 14.02 دولار، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 6% على أساس سنوي وأقل بكثير من التوقعات السابقة البالغة 14.97 دولار. تشير هذه المراجعة السلبية إلى تدهور الثقة في المسار المستقبلي. أثبتت مبيعات المتاجر المقارنة أنها ثابتة إلى حد كبير، حيث زادت مبيعات المتاجر نفسها في الولايات المتحدة بنسبة 0.1% فقط وانخفضت معاملات العملاء بنسبة 1.4% سنويًا - وهي مؤشرات ترسم صورة من الركود بدلاً من النمو.

اقتباسات الإدارة المخيّبة للآمال حددت ضعف النشاط العاصفي، الحذر المستمر من المستهلكين، وضغوط سوق الإسكان كعوامل. ببساطة لم يتحقق الانتعاش الموسمي المتوقع في الربع الثالث.

تخفيضات تقديرات المحللين تشير إلى مزيد من مخاطر الانخفاض

رد السوق من خلال تقليل التوقعات بشكل حاد. انخفضت تقديرات الربع الحالي بنسبة 11%، لتتراجع من 2.91 دولار إلى 2.62 دولار. وتراجعت التوقعات السنوية للفترة الحالية من 15.01 دولار إلى 14.64 دولار ( بانخفاض بنسبة 2% )، في حين انخفضت تقديرات العام المقبل بنسبة تقارب 5% على مدى الـ 90 يومًا الماضية. هذه التخفيضات المتسلسلة في التقديرات عادة ما تسبق ضعف الأسهم بشكل أكبر، حيث تشير الاقتباسات المخيبة للآمال من الإدارة غالبًا إلى أن التوجيه نفسه لا يزال متفائلًا للغاية.

نقاط التدهور الفني تشير إلى كسر الدعم

يظهر رسم الخرائط للمشهد الفني وضعًا غير مستقر. ارتفع سهم HD بنسبة 9% من أدنى مستوياته في 2024 بالقرب من 325-330 دولارًا، وهي مستويات تمثل دعمًا تاريخيًا حاسماً. ومع ذلك، فإن المتوسطات المتحركة تومض علامات تحذير: يتجه المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا ($380) نحو تقاطع هبوطي تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم ($376)، وهو نمط يُعرف باسم “تقاطع الموت” الذي يؤدي تاريخيًا إلى بيع برمجي وضغوط هبوطية إضافية.

إذا كسرت الأسهم الدعم الأخير في نطاق 325-$$330 ، توقع المزيد من التدهور نحو $300 وربما أبعد من ذلك. في هذه الأثناء، تمثل أي ارتفاعات نحو المتوسط المتحرك لمدة 21 يومًا ($360) والمتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا ($380) فرصًا مثالية للخروج من المراكز الحالية بدلاً من زيادة التعرض.

خلفية السوق: رياح معاكسة بدون رياح مواتية واضحة

يكمن وراء خيبة الأمل المالية تحدٍ هيكلي: لا يزال إنفاق المستهلكين على تحسين المنازل خافتًا في ظل عدم اليقين الاقتصادي، ويواصل سوق الإسكان في أمريكا مواجهة الرياح المعاكسة التي تحد من نشاط الترقية الاختيارية. بينما توفر قنوات هوم ديبوت الرقمية وقطاع المقاولين المحترفين ( المدعوم بمبادرات تكنولوجية ) دعمًا متواضعًا، إلا أنها غير كافية لتعويض ضعف الطلب الأوسع.

مع عدم وجود محفزات واضحة على المدى القريب للتسريع وإدارة تعبر عن آفاق حذرة، فإن إعداد المخاطر والمكافآت يفضل الانتظار إما لتحسن أساسي أو ضعف إضافي في السعر قبل استثمار رأس المال الجديد في HD.

النتيجة النهائية

تشير نتائج أرباح شركة هوم ديبوت المخيّبة للآمال، وتخفيض التقديرات، وعلامات التحذير الفنية إلى أن المستثمرين ينبغي عليهم المراقبة بدلاً من التراكم عند الضعف. إن رياح السوق السكني وعدم اليقين لدى المستهلكين لا تظهر أي علامات على التراجع بشكل وشيك، مما يجعل مكالمة الأرباح التالية في نوفمبر نقطة تحول حاسمة. حتى يظهر هذا الوضوح، تظل أسهم هوم ديبوت (HD) سهمًا للمراقبة - وليس للشراء.