لا تزال السوق العالمية في مرحلة "نهاية ارتفاع الفائدة → توقعات التيسير"، وتقييم الأصول التقليدية مبالغ فيه، وتستمر بعض رؤوس الأموال ذات الميل للمخاطرة في التوجه نحو الأصول التكنولوجية والعملات الرقمية.

يظل أداء قطاع التكنولوجيا في السوق الأمريكية والعملات الرقمية مرتبطًا بشكل كبير، حيث يُنظر إلى البيتكوين بشكل متزايد من قبل المؤسسات كأصل عالي المخاطر β، وليس مجرد أداة للتحوط. الحالة العامة للمشاعر تتراوح بين "حذر وتفاؤل"، حيث يتم تخصيص رؤوس أموال طويلة الأمد تدريجيًا، لكن تقلبات المدى القصير وتأثير الأخبار (مثل التنظيم، تدفقات صناديق ETF، البيانات الاقتصادية الكلية) لا تزال تؤثر بشكل كبير على الأسعار.
1. الديناميكيات على السلسلة (On-Chain)
تراجع نشاط الشبكة على الشبكات الرئيسية (BTC / ETH) قليلاً عن أعلى مستوياتها خلال السوق الصاعدة السابقة، لكنها لا تزال في مستوى مرتفع معتدل، وتُعتبر "نشطة بشكل صحي، غير مفرطة". القيمة السوقية المستقرة للعملات المستقرة لا تزال عند مستويات عالية، مع زيادة في عرض USDT / USDC، مما يدل على أن الأموال خارج السوق لا تزال تتدفق أو على الأقل في وضع الانتظار داخل السوق. ارتفاع نسبة TVL في بيئة إيثريوم Layer2 (Rollup، الشبكات المعيارية) يُظهر انتشار السيولة والمستخدمين نحو الطبقات ذات التكاليف المنخفضة، لكن عائدات DeFi الإجمالية تتضيق، وفترة المضاربة أصبحت أكثر اعتدالًا مقارنة بالماضي. عناوين الحيتان (خصوصًا BTC و ETH) تتبع نمط "الشراء عند التصحيح، البيع عند الارتفاع"، مع ميل أكبر نحو التخصيص وإعادة التوازن، وليس البيع الأحادي أو الشراء الأحادي.
2. الهيكل الفني (Technical)
لا يزال البيتكوين (BTC) في هيكل صاعد متوسط وطويل الأمد:
- السعر على المدى الأسبوعي فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم، ولم يتم كسر الهيكل الصاعد. بعد كل تصحيح عميق، يرفع القاع تدريجيًا، مع الحفاظ على قناة الاتجاه الصاعد. أداء إيثريوم (ETH) مقابل البيتكوين أضعف قليلاً، لكن مناطق الدعم الرئيسية لم تُخترق، وتُعتبر "تذبذبًا قويًا نوعًا ما".
مخطط القيمة السوقية الإجمالية (TOTAL):
طول فترة التوحيد عند المستويات العالية، مع الحاجة إلى موجة جديدة من التمويل والقصص (مثل التيسير الكلي / دورة التطبيقات الجديدة) للاختراق للأعلى، بينما يوجد دعم من عدة مناطق تاريخية ذات كثافة تداول عالية، مما يقلل من احتمالية حدوث هبوط حاد أحادي الجانب على المدى القصير.
3. إشارات المخاطر (Risk)
على المستوى الكلي:
إذا أظهرت البيانات المستقبلية ارتفاع التضخم مرة أخرى، فقد يؤدي ذلك إلى إعادة تقييم السوق لمسار أسعار الفائدة، مما يضر بالأصول عالية المخاطر (بما فيها العملات الرقمية).
على مستوى التنظيم:
لا تزال عدم اليقينيات في السياسات التنظيمية قائمة، خاصة فيما يتعلق بالتوافق مع البورصات، تنظيم العملات المستقرة، والضرائب، وأي أخبار مفاجئة قد تؤدي إلى تقلبات حادة على المدى القصير.
هيكل السوق:
عندما يكون مستوى الرافعة المالية في سوق العقود مرتفعًا، يكون من السهل حدوث "انفجارات متتالية في الإغلاق"، مما يزيد من تقلبات السوق، ويجب مراقبة معدلات التمويل، وحجم العقود غير المغطاة (OI) بشكل خاص.
4. نمذجة الاستراتيجية (Quant)
باستخدام الإحصائيات التاريخية (مستندة إلى دورات السوق الصاعدة والهابطة الأخيرة، ودوائر أسعار الفائدة الكلية)، في مرحلة "نهاية ارتفاع الفائدة → توقعات التيسير"، تكون استراتيجيات الاتجاه لـ BTC / ETH (مثل تقاطع المتوسطات المتحركة 50/200 يوم) ذات معدل نجاح أعلى، لكن خلال فترات الانكماش، تكون التقلبات ملحوظة. منطق المركز الأساسي المقترح: على المدى الطويل، يمكن توزيع مراكز طويلة الأمد بشكل تدريجي، مع التركيز على BTC / ETH، مع التحكم في إجمالي تعرض الأصول الرقمية للمخاطر المحتملة. على المدى المتوسط والقصير، يُفضل "التداول ضمن نطاق + إدارة المخاطر"، لتجنب الشراء المفرط عند الارتفاع، والاستفادة من التقلبات العالية في تنفيذ استراتيجيات موجية.
5. المؤشرات الفنية يجب أن تتكامل مع MACD، RSI (makc)
مستوى اليومي لـ BTC:
MACD: غالبًا ما يبقى فوق خط الصفر ويتذبذب، مما يدل على أن الاتجاه لا يزال صاعدًا على المدى المتوسط، لكن يجب الحذر من حدوث تقاطع ميت عند المستويات العالية والذي قد يؤدي إلى تصحيح قصير الأمد.
RSI: يتراوح غالبًا بين 40 و70، مع مناطق فوق 70 تعتبر مفرطة في الشراء، وتحت 40 تعتبر مناطق ذات مخاطر متزايدة؛ مع كل هبوط إلى منطقة 40–45، يوجد دعم من قبل المشترين.
مراجع التشغيل (اتجاهي وليس نقاط محددة):
عندما يحدث تقاطع ذهبي MACD من الأسفل إلى الأعلى وارتداد RSI من 40–50، يمكن التفكير في زيادة المراكز تدريجيًا أو الدخول في موجة شراء. عندما يحدث تقاطع ميت MACD عند المستويات العالية ويعود RSI فوق 70 ثم يهبط، يُنصح بتقليل المراكز أو وضع أوامر وقف خسارة وجني أرباح صارمة.
6. الخلاصة (Summary)
حاليًا، سوق العملات الرقمية في مرحلة التوحيد عند المستويات العالية ضمن هيكل صاعد متوسط وطويل الأمد، مع استقرار صحي على المستوى الكلي وعلى السلسلة، لكن مع تأثير توقعات الفائدة والأخبار التنظيمية، لا تزال مخاطر التقلبات قصيرة الأمد قائمة. يُنصح بـ "تخصيص تدريجي على المدى الطويل + تداول ضمن نطاقات على المدى المتوسط والقصير"، مع التحكم في الرافعة المالية وتركيز الحيازات على عملة واحدة، لتجنب الشراء عند الذروة أو البيع عند الذعر في حالات المشاعر المفرطة (مفرطة في الشراء أو الذعر).