بناء الجسر: البروتوكولات الرائدة تعيد تشكيل توكنيزيشن العالم الحقيقي في 2024

تقارب التمويل التقليدي وتقنية البلوكشين وصل إلى نقطة انعطاف حاسمة. لقد تطورت عملية ترميز الأصول الواقعية — أي تحويل الأصول المادية والمالية إلى تمثيلات رقمية قائمة على البلوكشين — من احتمال نظري إلى واقع سوقي. ومع وصول قطاع الأصول الواقعية إلى قيمة سوقية تبلغ 8.4 مليار دولار في أوائل 2024، نشهد إعادة هيكلة أساسية لكيفية إدارة الأصول وتداولها والوصول إليها عالميًا.

الحافز المؤسسي: كيف غيرت بلاك روك اللعبة

دخول بلاك روك إلى المجال من خلال صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار (BUIDL) على إيثريوم يمثل لحظة فاصلة لاعتماد ترميز الأصول الواقعية. من خلال تجميع النقد، وأذونات الخزانة، واتفاقيات إعادة الشراء في رمز يحقق عائدًا، أظهرت بلاك روك أن إدارة الأصول ذات المعايير المؤسسية يمكن أن تتكامل بسلاسة مع بنية البلوكشين التحتية. لم يقتصر الأمر على تأكيد صحة فرضية الأصول الواقعية — بل أرسل إشارة إلى المؤسسات المالية الأوسع أن الأصول الواقعية على السلسلة ليست تجربة هامشية، بل نظام موازٍ قابل للحياة للتمويل الحديث.

لقد استجاب النظام البيئي. أصبح مقدمو البنية التحتية مثل Anchorage Digital Bank NA، وBitGo، وCoinbase، وFireblocks ركائز أساسية تدعم هذا الانتقال، من خلال إنشاء طبقة بنية تحتية تعاونية تشرعن ترميز الأصول الواقعية عبر الصناعة.

المبتكرون: مشاريع رائدة في حلول الأصول الواقعية

Ondo Finance (ONDO): ترميز الخزانة على نطاق واسع

تمثل Ondo Finance الموجة الأولى من تطور ترميز الأصول الواقعية. من خلال OUSG — أول منتج في العالم لترميز سندات الخزانة الأمريكية — تمكنت Ondo من فك شفرة إدخال السندات الحكومية على شبكات البلوكشين مع الامتثال والسيولة ذات المعايير المؤسسية.

ما يجعل Ondo مهمة بشكل خاص هو تكاملها الاستراتيجي الأخير مع صندوق BUIDL الخاص ببلاك روك. في مارس 2024، التزمت Ondo بـ $95 مليون في ممتلكات OUSG لصندوق BUIDL، مما يتيح دورات تسوية فورية ويضع سندات الخزانة المرمزة كضمانات محتملة في التمويل اللامركزي. يوضح هذا الشراكة كيف يمكن للتمويل التقليدي والبروتوكولات اللامركزية العمل بشكل تكاملي.

توسع Ondo إلى Ondo Global Markets يمثل الحدود التالية — نموذج وسيط-مُصدر يقبل الطلبات التقليدية والمعاملات القائمة على العقود الذكية، مما يقلل بشكل فعال الفجوة الزمنية بين التمويل التقليدي والتسوية على السلسلة.

Mantra (OM) – بنية تحتية من الطبقة الأولى للأسواق الناشئة

تعمل Mantra على مستوى مختلف من مكدس الأصول الواقعية: بناء بنية تحتية للبلوكشين مخصصة للامتثال لترميز الأصول الواقعية. بعد تأمين $11 مليون من Shorooq Partners، وضعت Mantra نفسها كالبروتوكول العمود الفقري لنظم الترميز الإقليمية، خاصة عبر الشرق الأوسط وآسيا.

البيانات في الوقت الحقيقي: يتداول OM بسعر 0.07 دولار مع تغير خلال 24 ساعة بنسبة -0.99%، ويبلغ رأس المال السوقي المتداول 85.11 مليون دولار.

من خلال التركيز على البنية التحتية المتوافقة مع اللوائح وأدوات المطورين، تمكّن Mantra المشاريع من بناء بروتوكولات الأصول الواقعية دون الحاجة لمواجهة طبقات الحوكمة والامتثال الأساسية للبلوكشين. إنها بنية تحتية للبنية التحتية — وهذا الموقع مهم مع توسع الترميز عالميًا.

Polymesh (POLYX): بنية أمنية من مستوى المؤسسات للرموز الأمنية

بينما تقوم معظم المشاريع بإعادة تركيب الترميز على بلوكشين موجودة، اتخذت Polymesh نهجًا معماريًا مختلفًا. كطبقة أولى عامة مرخصة مصممة خصيصًا للأوراق المالية، تدمج Polymesh الامتثال، والتحقق من الهوية، وآليات التسوية على مستوى البروتوكول بدلاً من مستوى التطبيق.

البيانات في الوقت الحقيقي: يتداول POLYX بسعر 0.05 دولار مع تغير خلال 24 ساعة بنسبة -2.26%، ورأس مال سوقي متداول بقيمة 62.11 مليون دولار.

يعني هذا النهج أن المطورين الذين يبنون على Polymesh يرثون أساسًا يركز على الامتثال. نموذج حوكمة الشبكة، المدعوم من POLYX، يمنح المؤسسات مدخلات مباشرة في تطور البروتوكول — وهو مطلب حاسم لنقل تريليونات من الأصول المؤسسية على السلسلة.

OriginTrail (TRAC): ترميز رسم بياني للمعرفة

تقترب OriginTrail من ترميز الأصول الواقعية من زاوية غير متوقعة: سلامة البيانات والأصل القابل للتحقق. يتيح رسم المعرفة اللامركزي الخاص بها للقطاعات من سلاسل التوريد إلى الرعاية الصحية إنشاء سجلات أصول غير قابلة للتلاعب وجاهزة للذكاء الاصطناعي على البلوكشين.

البيانات في الوقت الحقيقي: يتداول TRAC حاليًا عند 0.41 دولار، بزيادة +1.56% خلال 24 ساعة، ورأس مال سوقي متداول بقيمة 182.49 مليون دولار.

بدلاً من التركيز فقط على ترميز الأصول المالية، تدرك OriginTrail أن الأصول المرمزة تتطلب بيانات أساسية موثوقة. من خلال بناء البنية التحتية للأصول المعرفية القابلة للتحقق، يدعم وجود TRAC متعدد السلاسل النظام الأوسع للمشاريع التي تسعى لترميز الأصول الواقعية.

طبقة العائد: التمويل اللامركزي يلتقي بالأصول الحقيقية

Pendle (PENDLE): تحليل العائد ودمج الأصول الواقعية

قدم Pendle ابتكارًا حاسمًا: فصل العائد عن رأس المال في الأصول ذات العائد. يتيح هذا التحليل استراتيجيات تحوط وتكهن متقدمة لم تكن ممكنة عندما كانت الأصول مجمعة معًا.

البيانات في الوقت الحقيقي: ارتفع PENDLE إلى 1.83 دولار، محققًا +4.02% خلال 24 ساعة، ورأس مال سوقي متداول بقيمة 302.16 مليون دولار.

يثبت تكامل Pendle الأخير مع الأصول الواقعية مثل MakerDAO’s Boosted Dai Savings وFlux Finance’s fUSDC أن ترميز الأصول الواقعية يمكن أن يخلق أدوات مالية جديدة تمامًا. يمكن للمستثمرين المؤسسيين الآن تحوط منحنيات عائد الأصول الواقعية — مما يعزز سرد ترميز الأصول الواقعية بأوسع نطاق من الاستخدامات، متجاوزًا مجرد استحواذ واحتفاظ.

MakerDAO (MKR): أسواق الدين المؤسسية على إيثريوم

يُظهر تكامل MakerDAO مع أذونات الخزانة والأصول الواقعية الأخرى في دعم عملة DAI المستقرة كيف يمكن للتمويل اللامركزي التقليدي استيعاب الأصول الواقعية على نطاق واسع. حتى مارس 2024، تشكل الأصول الواقعية أقل من 30% من ميزانية MakerDAO، وتمثل أكثر من 2.06 مليار دولار من إجمالي قيمة القفل البالغة 6.6 مليار دولار.

هذا ليس اعتمادًا نظريًا — بل هو رأس مال مؤسسي يعامل بنية البلوكشين التحتية على أنها قابلة للاستخدام بنفس القدر مثل وسائل التسوية التقليدية. يظهر نجاح MakerDAO في دمج ترميز الأصول الواقعية في بروتوكوله الأساسي كيف يمكن للأصول الواقعية أن تعزز بدلاً من أن تستهلك أنظمة التمويل اللامركزي القائمة.

طبقة الديمقراطية: أدوات لإنشاء الأصول الواقعية

TokenFi (TOKEN): ترميز الأصول الواقعية بدون كود

يقلب TokenFi نموذج المبدع المركزي رأسًا على عقب بمنصة ترميز بدون كود. مع توقع أن تصل سوق الأصول الواقعية إلى $16 تريليون بحلول 2030، يزيل TokenFi الحواجز التقنية للدخول.

البيانات في الوقت الحقيقي: يتداول TOKEN عند 0.00 دولار، مع تغير خلال 24 ساعة +0.46%، مع الحفاظ على رأس مال سوقي متداول بقيمة 7.75 مليون دولار.

يجمع النظام الأساسي بين أدوات إطلاق الرموز، والذكاء الاصطناعي التوليدي لإنشاء NFTs، والاتصالات المباشرة مع المؤسسات، في محاولة لديمقراطية ترميز الأصول الواقعية — مما يجعلها في متناول المبدعين، والشركات الصغيرة والمتوسطة، واللاعبين المؤسساتيين الذين يفتقرون إلى خبرة عميقة في البلوكشين.

Securitize: جسر الامتثال

حصلت Securitize على مكانتها في نظام الأصول الواقعية من خلال الانضباط التنظيمي. بحلول 2022، بعد ثلاث سنوات فقط من الإطلاق، تصدرت Securitize Markets قائمة أكبر 10 وكلاء لنقل الأسهم في أمريكا، وخدمت 1.2 مليون حساب مستثمر عبر 3,000 عميل.

استثمار بلاك روك الاستراتيجي وتعيين جوزيف شالوم في مجلس إدارتها يؤكدان دور Securitize كعمود فقري للامتثال لترميز الأصول الواقعية المؤسسية. ليس البروتوكول الأكثر إثارة، لكنه قد يكون الأهم لاعتمادها على نطاق واسع.