تظهر ظروف السوق الحالية خصائص نهاية العام النموذجية. تم اختبار سعر البيتكوين مرارا وتكرارا في نطاق 88,000 ~89,000 دولار، مع زيادة خلال 24 ساعة بنسبة 1.4٪ فقط. على الرغم من أن الأداء طوال عام 2025 كان مثيرا للإعجاب، إلا أن السيولة تتقلص بشكل حاد مع اقتراب العطلات، إلا أن السعر محدد بدقة في نطاق ضيق يتراوح بين 85 ألف و92 ألف، مما يشكل توازنا دقيقا بين الشراء والبيع المباشر.

كانت إيثيريوم مقاومة نسبيا للانخفاضات، حيث عرضت حوالي 2,970 دولارا، بزيادة طفيفة بنسبة 1٪ خلال 24 ساعة. القيمة السوقية الإجمالية للسوق بأكمله تقارب 3 تريليون دولار، بالإضافة إلى غياب الاتجاه العام. ومن المثير للاهتمام، أنه رغم ركود الأسعار، فقد دخل مؤشر الخوف والجشع في حالة عميقة من "الخوف الشديد"، استمرت لأكثر من 14 يوما، وحتى أن شدتها تتجاوز تلك التي حدثت في انفجار FTX في 2022. لكن الغريب أنه لم تكن هناك موجة من الذعر في البيع بالمعنى التقليدي.

نقطة التحول في السوق اليوم تأتي من حدث تقني -**تواريخ انتهاء صلاحية خيارات البيتكوين واسعة النطاق**。 في 26 ديسمبر وحده، كانت الخيارات التي تبلغ قيمتها الاسمية تصل إلى 23.6 مليار دولار على وشك التسليم في التاريخ، وهو رقم قياسي قياسي في التاريخ. خلال الأسابيع القليلة الماضية، جمع المتداولون عددا كبيرا من مراكز بيع جاما حول 85 ألف، حيث تعتبر 90 ألف نقطة دفاعية لشراء جاما، وهو هيكل يخلق تأثير "ثب" سعري كلاسيكي. بمجرد اكتمال تسليم الخيار، سيتم إطلاق تأثير تحلل غاما بسرعة، وقد يواجه السوق اختراقا سريعا نحو الاتجاه الصاعد أو الهابط. بالإضافة إلى ذلك، فإن سيولة العطلات ضعيفة بالفعل، وتزداد المخاطر أكثر.

الاتجاهات على المستوى المؤسسي تستحق الانتباه أيضا. على الرغم من أن السعر يتم ترتيبه على المنصة، إلا أن الصناديق المؤسسية تواصل بناء مراكزها. تظهر البيانات أن نسبة الممتلكات المؤسسية في البيتكوين ارتفعت إلى 24٪ في عام 2025، بينما يقوم المستثمرون الأفراد ببيع صافي خلال نفس الفترة، مع مبيعات تراكمية تزيد عن 200 ألف بيتكوين. هذا التمايز الهيكلي يعكس الأحكام المختلفة تماما للمشاركين المختلفين حول آفاق السوق.