#美联储回购协议计划 تغيير "الموقف المتشدد" للبنك المركزي الياباني يعيد تشكيل خريطة التمويل العالمية

مؤخرًا، أعلن محافظ البنك المركزي الياباني هاروهيكو كوامورا عن قرار كافٍ لاهتزاز سوق التداول بأكمله: انتهاء عصر الفائدة السلبية رسميًا، وسيستمر رفع سياسة سعر الفائدة الأساسية خلال العام الجديد. هذا لا يعني فقط انتهاء حقبة "التكلفة الصفرية" لقروض الين التي استمرت ثلاثين عامًا، بل إن موجة الصدمة الأعمق تتسرب على نطاق عالمي.

$BTC $ETH $ZEC لماذا تمكنت هذه الأصول عالية المخاطر من جذب الأموال خلال أكثر من عقد من الزمن، وما هو الدافع الخفي وراء ذلك؟ إنه تلك "سلسلة الأرباح غير المشروعة" التي لا يمكن رؤيتها ولكن يمكن لمسها — حيث يقترض المتداولون الين شبه بدون فائدة، ويستثمرون بشكل مستمر في الأسهم الأمريكية والعملات المشفرة وغيرها من الأصول ذات العائد المرتفع. هذه الصفقات الربحية التي تصل إلى تريليونات الدولارات تواجه الآن تغييرات جذرية في النظام البيئي.

هذه التحول يعني ثلاث تأثيرات رئيسية: أولًا، بدأ السيولة العالمية تتجه بشكل عكسي، حيث يتم تشديد صنبور التمويل الرخيص للين طويل الأمد، مما يعيد توزيع الأموال على مستوى العالم. ثانيًا، من المؤكد أن التقلبات ستزداد، وكل من يعتمد على التمويل منخفض التكلفة لتحديد أسعار الأصول، بما في ذلك سوق العملات المشفرة، سيحتاج إلى إعادة تقييم. وأخيرًا، وداعًا لعصر قديم — عندما تتخلى آخر بنك مركزي رئيسي في اقتصاد متقدم عن الفائدة السلبية، فإن نمط الهيمنة الطويلة لعصر الفائدة المنخفضة على مستوى العالم يدخل التاريخ.

هذه "حفل بلوغ سن الرشد" المالي جاء متأخرًا بعض الشيء، لكنه ذو تأثير عميق. عندما يُغلق نافذة التمويل الرخيص تدريجيًا، هل يمكن لقيمة الأصول الحقيقية أن تصمد أمام الاختبار؟ ربما يكون هذا هو السؤال الذي يحتاج كل مشارك إلى التفكير فيه بعد ذلك.