تجزئة الأصول الحقيقية: أي المشاريع تتصدر المشهد في 2024؟

سوق توكين الأصول الواقعية قد انفجر ليصبح وعيًا سائدًا، حيث تجاوز إجمالي القيمة السوقية (8.4 مليار دولار حتى مارس 2024. لكن ليست جميع المشاريع متساوية في الجودة. بعضهم يبني بصمت البنية التحتية التي ستحدد هذا المجال لسنوات قادمة.

لماذا تهم توكين الأصول الواقعية

الأساسيات بسيطة لكنها قوية: تحويل الأصول المادية إلى رموز رقمية مبنية على البلوكشين يفتح السيولة، ويمكّن الملكية الجزئية، وي democratizes الوصول للاستثمار. ما بدأ مع عملات البيتكوين الملونة في أوائل 2010s تطور ليصبح ثورة مالية كاملة مدعومة بواسطة إيثريوم وما بعدها.

دخول بلاك روك إلى المجال مع BUIDL—صندوقها المرمّز على إيثريوم—كان لحظة التحقق. عملاق إدارة الأصول ليس فقط يختبر؛ إنه يراهن بأموال جدية على أن توكين الأصول الواقعية سيصبح العمود الفقري للتمويل الحديث.

المشاريع التي تعيد تشكيل التمويل

**Ondo Finance )ONDO$95 ** أخذت كتاب اللعب المؤسسي وانطلقت به. منتجهم OUSG كان رائدًا في توكين سندات الخزانة الأمريكية، وقد بدأوا بالفعل في نقل (مليون في الأصول إلى BUIDL من بلاك روك—وهو خطوة تشير إلى تداخل جدي بين بروتوكولات الكريبتو وعملاق التمويل التقليدي. بروتوكول الإقراض Flux Finance يظهر كيف تعمل الأصول المرمّزة كضمانات في التمويل اللامركزي.

Polymesh )POLYX( يبني طبقة البنية التحتية. كبلوكشين متخصص من الطبقة 1 مصمم خصيصًا لتوكين الأوراق المالية، يتعامل مع المشاكل المعقدة للحوكمة، والامتثال، والتسوية التي تكافح معها سلاسل الكتل التقليدية. نهجهم: دمج أمان الشبكة الخاصة مع شفافية السلسلة العامة.

**Mantra )OM$11 ** حصلت على (مليون في التمويل لمواجهة منطقة جغرافية محددة: الشرق الأوسط وآسيا. منصتهم من الطبقة 1 تركز على جعل توكين الأصول الواقعية متاحة في المناطق التي البنية التحتية المالية التقليدية فيها محدودة. ليست فاخرة، لكنها ذكية استراتيجيًا.

OriginTrail )TRAC( اتخذت زاوية مختلفة تمامًا. يتيح مخطط المعرفة اللامركزي الخاص بهم أصول المعرفة الجاهزة للذكاء الاصطناعي عبر سلاسل التوريد، والرعاية الصحية، وقطاعات أخرى. من خلال إنشاء طبقات بيانات موثوقة وقابلة للتحقق، فإنهم يمكّنون توكين الأصول الواقعية على مستوى البنية التحتية.

Pendle )PENDLE( حل لغز إدارة العائدات: فصل رموز الأصل عن رموز العائد على منصة AMM. تكاملهم الأخير مع RWAs مثل fUSDC و MakerDAO’s Boosted Dai Savings يظهر أنهم يربطون التمويل اللامركزي بالأصول التقليدية المرمّزة—بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية.

**TokenFi )TOKEN$16 ** ي democratizes العملية نفسها. لا حاجة للبرمجة لإطلاق رموز ERC20/BEP20 أو إنشاء NFTs. مع توقع أن تصل سوق الأصول الواقعية إلى (تريليون بحلول 2030، فإن نهج TokenFi السهل الاستخدام في توكين الأصول الواقعية قد يلتقط حصة سوقية كبيرة.

اللاعبين من الدرجة المؤسسية

Securitize أثبتت بالفعل نموذجها: بحلول 2022، بعد ثلاث سنوات فقط من الإطلاق، كانت من بين أكبر 10 وكلاء تحويل الأسهم في الولايات المتحدة مع أكثر من 1.2 مليون حساب مستثمر. تعيين بلاك روك في مجلس الإدارة واستثمارها الاستراتيجي يشيران إلى الاتجاه الذي يتجه إليه توكين الأصول الواقعية المؤسسية.

MakerDAO )MKR( يظهر النهج الناضج. الآن تشكل الأصول الواقعية حوالي 30% من إجمالي القيمة المقفلة لديهم البالغة )6.6 مليار دولار—أكثر من (2.06 مليار دولار في RWAs. يستخدم المستثمرون المؤسسيون DAI وT-bills المرمّزة مباشرة ضمن منظومتهم. لم يعد الأمر تجريبيًا؛ إنه عملي.

النظام البيئي الأوسع

Swarm Markets )SMT( يحافظ على إجمالي قيمة مقفلة تزيد عن )5.4 مليون دولار ويؤكد على الامتثال التنظيمي، مما يجعل توكين الأصول الواقعية مقبولًا في التمويل التقليدي. توسع شراكتهم مع Mattereum قدراتهم على التوريق على السلسلة.

Untangled Finance أطلقت على Celo مع تمويل بقيمة (13.5 مليون دولار، مستهدفة الأصول الائتمانية الخاصة—أدوات غير سائلة تقليديًا أصبحت الآن قابلة للتداول على السلسلة.

ما القادم؟

سوق توكين الأصول الواقعية يتجمع حول الفائزين: المشاريع التي تحل مشاكل حقيقية )Polymesh، تصل إلى الأسواق غير المخدومة Mantra، أو تبني البنية التحتية الأساسية OriginTrail. السيولة السوقية تتحسن، والأطر التنظيمية تتبلور، وابتكارات التمويل اللامركزي تواصل توسيع الإمكانيات على السلسلة.

القيمة السوقية البالغة 8.4 مليار دولار في مارس 2024 ليست سوى الافتتاحية. مع تسارع الاعتماد المؤسسي وكون توكين الأصول الواقعية ممارسة قياسية بدلاً من مجرد جديد، توقع أن تهيمن المشاريع التي تبني بنية تحتية تركز على الامتثال والجسور بين الأنظمة البيئية.

ثورة التوكن ليست قادمة—لقد أصبحت هنا بالفعل.