هل غالبًا ما تتسبب أداءات السوق في إرباكك؟ هناك ظاهرة واضحة جدًا: حتى ارتفاع بيتكوين بنسبة 5% يستغرق عدة أيام ليتم استيعابه، ويبدو وكأنه يتسابق مع سلحفاة؛ بينما تلك العملات الصغيرة التي قيمتها أقل من سنت، ترتفع فجأة "بنسبة 80% خلال 24 ساعة" أو "مضاعفة السعر خلال ليلة واحدة"، وحتى حالات الارتفاع إلى 10 أضعاف ليست نادرة.

هذا بالتأكيد ليس صدفة، وليس مسألة حظ. على مدى 8 سنوات من العمل في المجال، رأيت الكثير من مشاهد "احتفال العملات الصغيرة، واستقرار العملات الكبيرة"، وفي الواقع هناك 3 عوامل رئيسية تؤدي إلى ذلك. اليوم سأفكك هذه المنطق تمامًا، وفهمها يعني أنك لن تتشتت بعد الآن بمظاهر الارتفاع السطحي، ويمكنك أيضًا أن تتجنب الوقوع في فخ الارتفاعات العالية.

أولًا، أود أن أقدم للمبتدئين توعية: لا تظن أن "الارتفاع بمقدار 10 أضعاف" أمر مدهش، فالمتطلب الأساسي هو أن يكون رأس المال السوقي منخفضًا جدًا. تخيل أن عملة صغيرة بقيمة سوقية تبلغ 1000 مليون دولار فقط، وكل ما يلزم هو تدفق 1000 مليون دولار من الأموال لرفع السعر، من الناحية النظرية يمكن أن يتضاعف السعر مباشرة. وإذا كانت هناك موجة اهتمام عالية، وتدفق الأموال بشكل مركز، فإن الارتفاع بمقدار 5 أو 10 أضعاف قد يتطلب فقط عدة عشرات من الملايين من الدولارات.

مقارنة بحالة بيتكوين، ستدرك الفرق الكبير. الآن، القيمة السوقية لبيتكوين تتجاوز تريليون دولار بسهولة، ولرفعها بنسبة 5%، يتطلب استثمار مئات الملايين من الدولارات. مستوى الصعوبة هنا هو من مستوى مختلف تمامًا — كفرق بين دفع دراجة على التل ودفع قطار على التل.

أكثر حالة مبالغ فيها رأيتها كانت عندما أصدر فريق عملة صغيرة إعلانًا عن "التواصل مع نظام بيئي رئيسي"، وفجأة تدفقت مئات الملايين من الدولارات، وارتفع سعر العملة عدة أضعاف خلال أيام قليلة. هذا النوع من الأحداث لا يمكن أن يحدث مع العملات الكبيرة، لأن حجم الأموال وعمق السوق لا يقارن.