الكون المتوسع لتوكنات الأصول المبنية على البلوكشين: 11 شركة رائدة تعيد تشكيل التمويل في 2024

ارتفعت السوق العالمية لأصول العالم الحقيقي (RWA) وتوكناتها إلى مستويات غير مسبوقة، حيث بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المركزة على RWA حوالي 8.4 مليار دولار حتى مارس 2024. يعكس هذا النمو الهائل تحولًا أساسيًا في كيفية دمج التمويل التقليدي مع بنية blockchain التحتية. المحفز؟ دخول لاعبين مؤسسيين كبار مثل BlackRock إلى المجال مع منتجات مثل BUIDL، وهو صندوق سيولة رقمية مؤسسي مدعوم بالـ USD على إيثريوم. ما كان في يوم من الأيام مفهومًا متخصصًا تطور ليصبح نظامًا بيئيًا كاملًا حيث تقوم شركات توكن الأصول بسرعة ببناء البنية التحتية لربط TradFi و DeFi.

لماذا تعتبر توكنات الأصول المادية مهمة الآن

يقدم تحويل الأصول المادية إلى الرقمية على شبكات blockchain إمكانات تحويلية عبر أبعاد متعددة:

الملكية الجزئية والوصول إلى السيولة تفتح فرص استثمارية كانت محصورة سابقًا للمستثمرين المؤسساتيين. العقارات، السلع، والأوراق المالية التي كانت غير سائلة يمكن الآن تقسيمها إلى أجزاء، مما يتيح للمستهلكين المشاركة في الأسواق التي كانت تُحظر عليهم تقليديًا.

تنويع المحافظ يصل إلى آفاق جديدة حيث تخلق الأصول المرمزة وصولاً عالميًا للاستثمارات البديلة، مما يقلل من الحواجز الجغرافية ويوسع آفاق الاستثمار.

تسريع ابتكار نظام DeFi عندما تصبح الأصول الواقعية قابلة للبرمجة كضمان، مما ي spawn منتجات مالية جديدة، استراتيجيات عائد، وأدوات إدارة مخاطر كانت مستحيلة في التمويل التقليدي.

الثقة والشفافية مدمجة في سجلات الأصول المبنية على blockchain، مما يخلق إثباتًا غير قابل للتغيير وقابل للتحقق من الملكية—وهو متطلب حاسم لاعتماد المؤسسات.

اللاعبون الرئيسيون الذين يدفعون شركات توكن الأصول قدمًا

Ondo Finance (ONDO): رائدون في توكنات الخزانة المؤسسية

تقف Ondo Finance في طليعة توكنات RWA، بعد أن قدمت OUSG، أول منتج توكني للخزانة الأمريكية في العالم. بحلول مارس 2024، قامت Ondo بخطوة استراتيجية تؤكد صحة الاعتماد المؤسسي: نقل مليون دولار من الأصول إلى BUIDL من BlackRock لتسهيل التسوية. تمثل هذه الشراكة أول مرة تستفيد فيها بروتوكول عملات مشفرة من بنية تحتية توكنية لمدير أصول رئيسي—لحظة فاصلة لاعتمادها على نطاق واسع.

يشمل البنية التحتية الأوسع لـ Ondo Flux Finance، وهو بروتوكول إقراض يوضح كيف تعمل خزائن التوكن كضمانات في DeFi. تدعم عملة ONDO قرارات الحوكمة داخل Ondo DAO، بينما تشير التوسعات الأخيرة إلى شبكات Sui وAptos إلى طموحها في التوسع عبر أنظمة متعددة السلاسل. تقديم Ondo Global Markets $95 Ondo GM( يمثل الحدود التالية: وسيط-مُعامل يقبل الطلبات التقليدية وطلبات العقود الذكية، مما يخلق مسارًا لتوكنات الأوراق المالية على نطاق مؤسسي.

) Mantra ###OM(: جلب بنية RWA التحتية إلى آسيا و MENA

بعد جولة مليون دولار من السلسلة A بقيادة Shorooq Partners، ظهرت Mantra كبلوكتشين من الطبقة 1 مصممة خصيصًا لتوكنات RWA. تستهدف منصة Mantra الأسواق غير المخدومة—الشرق الأوسط، شمال أفريقيا، وآسيا—حيث لا تزال إمكانية الوصول إلى الاستثمار عائقًا.

مع تداول OM عند 0.07 دولار )انخفاض 5.93% خلال 24 ساعة$11 ، تعمل العملة كوظيفة حوكمة واستخدام للرهان داخل شبكة Mantra. تركز قيمة المنصة على بنية تحتية متوافقة مع اللوائح وأدوات للمطورين، مما يمكّن المطورين من إنشاء بروتوكولات مركزة على RWA من اليوم الأول. مهمة Mantra هي “جلب النظام المالي العالمي إلى السلسلة”، مما يعالج تحديات التوسع التي تعاني منها منصات RWA، ويضعها كطبقة بنية تحتية حاسمة بدلاً من تطبيق آخر.

( Polymesh )POLYX###: بنية أمان للأوراق المالية من الدرجة المؤسسية

تتميز Polymesh بتخصصها: بلوكتشين من الطبقة 1 ذات صلاحيات خاصة تركز على كفاءة الأوراق المالية. يركز تصميمها على الحوكمة، الهوية، الامتثال، والتسوية—الأربعة أعمدة التي يطلبها المستثمرون المؤسسيون قبل الالتزام برأس المال للأصول على السلسلة.

POLYX عند 0.05 دولار (انخفاض 5.47% خلال 24 ساعة)، يدعم رسوم المعاملات، الرهان، والمشاركة في الحوكمة. تستخدم العملة عرضًا غير خطي للعرض، يوازن بين حوافز الهيكل مع التضخم المنضبط. يجمع نموذج Polymesh المختلط بين الثقة في الشبكات الخاصة وشفافية الشبكات العامة، مما يخلق نظامًا بيئيًا من الدرجة المؤسسية لا يضحي باللامركزية من أجل الامتثال.

( OriginTrail )TRAC###: ثقة سلسلة التوريد عبر المعرفة اللامركزية

تتبنى OriginTrail نهجًا مختلفًا: بدلاً من توكنات الأصول المالية فقط، تركز على إنشاء أصول معرفة موثوقة وجاهزة للذكاء الاصطناعي عبر سلاسل التوريد، الرعاية الصحية، وقطاعات البناء. يدمج Decentralized Knowledge Graph (DKG) blockchain مع تقنية مخطط المعرفة، مما يخلق مسارات بيانات قابلة للتحقق.

TRAC حاليًا عند 0.40 دولار (انخفاض 2.56% خلال 24 ساعة)، مع 447 مليون توكن في التداول مقابل إجمالي عرض 500 مليون. كدمية حياة لـ DKG، تدعم TRAC النشر، الضمانات، والرهان المفوض عبر عقد OriginTrail. يضمن نشر متعدد السلاسل إمكانية الوصول عبر أنظمة blockchain الأوسع، مما يضع TRAC كبنية تحتية تعتمد على التوافقية لبيانات الأصول الموثوقة.

( Pendle )PENDLE###: توكنات العائد ودمج RWA

يحدث Pendle ثورة في إدارة أصول العائد من خلال فصل توكنات Principal (PT) و Yield (YT)، مما يتيح للمتداولين المضاربة على منحنيات العائد والتحوط من مخاطر المدة. يميز دمج RWAs المرمزة حديثًا—بما في ذلك Dai Savings المدعوم من MakerDAO وfUSDC—تحول Pendle نحو ربط DeFi بالأصول التقليدية.

PENDLE عند 1.80 دولار (ارتفاع 2.15% خلال 24 ساعة)، يعكس ثقة السوق المتزايدة في بنية العائد. من خلال تمكين المستثمرين من إدارة وتحوط عوائد RWA بكفاءة، يضع Pendle نفسه كوسيط ضروري بين المستثمرين الباحثين عن العائد والأصول على السلسلة، مما يجذب كل من المستثمرين الأفراد والمتخصصين المؤسسيين.

( TokenFi )TOKEN###: توكنات RWA بدون كود للسوق الجماهيرية

توفر TokenFi إمكانية الوصول إلى توكنات الأصول من خلال إلغاء متطلبات البرمجة—وهو حاجز حاسم للشركات الصغيرة والمتوسطة والمشاركين في الأسواق الناشئة الذين يسعون لتوكنة الأصول. تتيح منصة إطلاق توكن ERC20/BEP20، وتوليد NFT مدعوم بالذكاء الاصطناعي، واتصالات مباشرة مع المؤسسات، دخولًا سهلًا إلى DeFi.

TOKEN يتداول عند 0.00 دولار (انخفاض 3.15% خلال 24 ساعة)، بقيمة سوقية 7.65 مليون دولار—لا تزال في مرحلة مبكرة، لكنها مهيأة لاقتناص حصة سوق من سوق RWA المتوقع أن يصل إلى (trillion بحلول 2030). تدعم TOKEN وظائف التدقيق، إطلاق التوكن، وعمليات المنصة، مما يخلق طلبًا على الاستخدام مع نضوج اتجاه توكن الأصول.

$16 Securitize: بنية الامتثال والعلاقات مع المستثمرين على نطاق واسع

حققت Securitize ما لا تحققه العديد من المنصات: ربط الامتثال والنطاق. بحلول 2022، بعد ثلاث سنوات فقط من الإطلاق، تصنف Securitize Markets ضمن أفضل 10 وكلاء تحويل في الولايات المتحدة، وتخدم 1.2 مليون حساب مستثمر عبر 3000 عميل. يعزز استثمار BlackRock الاستراتيجي وتعيين Joseph Chalom مكانتها كمصداقية مؤسسية.

بنية لا تعتمد على بلوكتشين معين، تعمل Securitize بشكل رئيسي على إيثريوم لكنها تحافظ على مرونتها عبر السلاسل، لضمان تطور الأطر التنظيمية دون قيد تقني.

Untangled Finance: توكنات الائتمان الخاص على Celo

تأسست في 2020، وأطلقت Untangled Finance مؤخرًا على شبكة Celo وجمعت 13.5 مليون دولار في أكتوبر 2023. يركز عملها على توكنات الأصول الائتمانية الخاصة، وهو قطاع غير سائل تاريخيًا حيث تهيمن المعلومات غير المتوازنة وعدم تطابق الاستحقاق على المستثمرين التقليديين.

من خلال جلب الائتمان الخاص إلى السلسلة، تزيد Untangled من إمكانية الوصول إلى السيولة وتمكن المستثمرين الصغار من المشاركة في أسواق الائتمان ذات المستوى المؤسسي—وهو فجوة حاسمة في بنية DeFi التحتية.

Swarm Markets ###SMT(: توكنات منظمة للأصول التقليدية بتنظيم كامل

تتخصص Swarm في توكنات RWA الملتزمة باللوائح، وتدعم الأصول الواقعية، والأوراق المالية، والعملات المشفرة على منصة موحدة. مع 5.4 مليون دولار من TVL )حتى مارس 2024( وشراكة مع Mattereum في يوليو 2023، توفر Swarm حلول توكنات كاملة على السلسلة.

SMT هو توكن الدفع والمكافآت الخاص بالمنصة، ويقدم خصومات على المعاملات مع الحفاظ على التوافق التنظيمي—وهو أمر ضروري للاعبين في TradFi الذين يدخلون blockchain بحذر.

) MakerDAO ###MKR(: اعتماد المؤسسات على RWA في أقدم بروتوكول في DeFi

لقد أصبح MakerDAO بصمت أحد أكبر حاملي RWA في العملات المشفرة. حتى مارس 2024، تشكل الأصول الواقعية أقل من 30% من ميزانيته العمومية، بإجمالي أكثر من 2.06 مليار دولار من إجمالي TVL البالغ 6.6 مليار دولار. يقوم المقترضون المؤسساتيون بتوكنات سندات الخزانة الأمريكية )T-bills( عبر MakerDAO، باستخدام عملة DAI المستقرة وضمان سندات الخزانة على السلسلة.

هذا يوضح نضوج توكنات RWA: الآن تتعامل بروتوكولات DeFi الكبرى مع خزائن التوكن كجزء أساسي من البنية التحتية، وليس كميزات تجريبية.

التقارب: تسريع اعتماد RWA في السوق السائد

ظهور هذه شركات توكن الأصول يشير إلى إعادة هيكلة أساسية للسوق. إن BUIDL من BlackRock، وشراكات الخزانة مع Ondo، والبنية التحتية المؤسسية مع Mantra تؤكد أن توكنات RWA ليست مضاربة—بل حتمية. بحلول 2030، إذا صحت التوقعات، قد تصل قيمة السوق العالمية للأصول المرمزة إلى )trillion، متفوقة على القيمة السوقية الحالية للعملات المشفرة، ومُعادة تشكيل تخصيص رأس المال المؤسسي.

الفصل التالي ينتمي إلى المنصات التي يمكنها توسيع الامتثال، والشراكات المؤسسية، والتشغيل عبر سلاسل متعددة في آن واحد. لن يكون الفائزون بين شركات توكن الأصول هم من يقدمون أكثر النماذج الاقتصادية ابتكارًا—بل من يحلون تعقيدات التنظيم مع الحفاظ على المرونة التقنية.