فك شفرة دورة سوق الصاعدة لبيتكوين: من الازدهار المبكر إلى دخول المؤسسات

ما هو “السوق الصاعد” للبيتكوين؟ دليل مراقبة السوق

منذ ولادة البيتكوين في عام 2009، لم تكن الأسعار تتصاعد بشكل مستقر، بل مرت بعدة فترات من النمو المذهل. كل ارتفاع كبير يصاحبه إشارات سوق واضحة وعوامل محفزة.

تعريف السوق الصاعد لا يقتصر فقط على ارتفاع الأسعار، بل يشير إلى فترة تظهر فيها الميزات التالية: زيادة حجم التداول بشكل كبير، ارتفاع شعبية وسائل التواصل الاجتماعي، زيادة النشاط على السلسلة، ومشاعر المستثمرين المتحمسة. بالمقارنة مع الأسواق التقليدية، فإن السوق الصاعد للبيتكوين أكثر تقلبًا ودرامية، وغالبًا ما يحقق أرباحًا مذهلة في فترة زمنية قصيرة.

أهم المؤشرات التي تنذر بالسوق الصاعد تشمل: اختراق مؤشر القوة النسبية (RSI) مستوى 70، عبور المتوسطات المتحركة لمدة 50 و200 يوم للأعلى، تدفق كبير للعملات المستقرة إلى البورصات، واستمرار انخفاض احتياطيات البيتكوين في البورصات. تعكس هذه البيانات سلوك المشاركين الحقيقيين في السوق — فهم يجمعون ولا يفرون.

سحر حدث النصف هو المفتاح لفهم دورة البيتكوين. كل أربع سنوات، يقوم شبكة البيتكوين تلقائيًا بتقليل مكافأة التعدين إلى النصف، مما يحد من عرض العملات الجديدة. تظهر البيانات التاريخية أن: بعد النصف في 2012، ارتفع سعر BTC بنسبة 5200%; بعد النصف في 2016، ارتفع بنسبة 315%; وبعد النصف في 2020، ارتفع بنسبة 230%. تقييد العرض هو المحرك الرئيسي وراء ارتفاع الأسعار.

كم تدوم عادةً السوق الهابطة للبيتكوين؟ حقيقة دورة السوق

القلق الرئيسي للمستثمرين هو: كم من الوقت ستنتهي السوق الهابطة للبيتكوين؟

من خلال أنماط التاريخ، تظهر دورة السوق الهابطة للبيتكوين نمطًا واضحًا:

• 2013-2015 السوق الهابطة: من 1200 دولار إلى أدنى مستوى، استغرقت حوالي عامين، وأقصى هبوط بلغ 75%
• 2017-2018 السوق الهابطة: من ذروة 20000 دولار إلى 3200 دولار، استغرقت أكثر من عام، وهبوط بنسبة 84%
• 2021-2022 فترة التصحيح: من 69000 دولار إلى حوالي 16000 دولار، مدة نصف سنة إلى سنة

عمومًا، تستمر الدورة الهابطة للبيتكوين من 12 إلى 24 شهرًا. لكن من المهم ملاحظة أن عمق وطول السوق الهابطة غالبًا ما يعتمد على شدة العوامل المحفزة — الصدمات التنظيمية أو الأحداث الأمنية قد تطيل فترة الألم، في حين أن التقدم التكنولوجي أو اعتراف المؤسسات قد يسرع التعافي.

عام 2013: أول ظهور لبيتكوين في الأضواء

كان عام 2013 نقطة تحول لبيتكوين من دائرة التقنيين إلى الرأي العام.

في ذلك العام، ارتفعت قيمة البيتكوين من 145 دولارًا في مايو إلى 1200 دولار في ديسمبر، بزيادة قدرها 730%. لم يكن هذا مجرد معجزة سعرية، بل علامة على ولادة فئة أصول جديدة.

عوامل الدفع كانت متعددة: أولاً، التغطية الإعلامية الواسعة، التي حولت بيتكوين من موضوع للمختصين إلى حديث على العشاء؛ ثانيًا، الأحداث الاقتصادية الواقعية — أزمة بنك قبرص جعلت المودعين العاديين يدركون مخاطر التمويل المركزي، وبرزت جاذبية البيتكوين كـ"عملة مقاومة للرقابة"؛ ثالثًا، تطور البنية التحتية، مع ظهور منصات التداول.

لكن بعد الازدهار جاء الانحدار. في 2014، تعرضت بورصة Mt.Gox، التي كانت تتعامل مع 70% من معاملات البيتكوين عالمياً، لثغرات أمنية وإفلاس، مما أدى إلى اختفاء مئات الآلاف من البيتكوين. دمر هذا الكارثة ثقة السوق، وانخفض السعر بأكثر من 75%، تلاه سنوات من الشتات.

هذه الفترة علمت السوق درسًا عميقًا: أمان البنية التحتية هو أساس استمرار السوق.

2017: احتفال المستثمرين الأفراد وانفجار الفقاعة

كان عام 2017 لا يزال الأكثر جنونًا في ذاكرة الكثيرين.

من بداية العام عند 1000 دولار إلى نهاية العام عند 20000 دولار، لم تكن الزيادة مجرد مضاعفة — بل 19 ضعفًا، مما غير صورة البيتكوين تمامًا في أذهان الجمهور. في ذلك العام، تصدرت البيتكوين عناوين وسائل الإعلام المالية العالمية، وأصبحت حديث المقاهي، وحتى سائقو التاكسي كانوا يذكرون أسماء بعض العملات.

الانفجار في السوق كان مدفوعًا بثلاثة عوامل رئيسية:

أولًا، ازدهار عروض الرموز الأولية (ICOs). أطلق مئات المشاريع رموزًا لجمع التمويل، وجذبت الكثير من المستثمرين الأفراد. بعد أن تذوق هؤلاء المستثمرون الصغار حلاوة الربح، بدأوا يبحثون عن البيتكوين كـ"الأخ الأكبر".

ثانيًا، ديمقراطية منصات التداول. زادت سهولة استخدام التطبيقات، بحيث يمكن لأي شخص المشاركة عبر هاتفه، مما أدى إلى تدفق هائل للسيولة والأموال.

ثالثًا، ظاهرة FOMO (الخوف من الفقدان). ارتفاع الأسعار → تغطية إعلامية → رؤية المزيد → شراء المزيد → ارتفاع الأسعار مرة أخرى، مما أدى إلى دورة تغذية راجعة ذاتية.

لكن الأمور لم تدم طويلاً. مع بداية 2018، بدأ السوق يدرك الحقيقة. بدأت السلطات في الصين ودول أخرى في فرض قيود، ومنعت ICOs والمنصات. هذه السياسات كسرت أوهام المضاربين، وانخفض سعر البيتكوين بشكل حاد، ليصل إلى أدنى مستوى عند حوالي 3200 دولار في نهاية 2018، بانخفاض يزيد عن 80%.

هذه الدورة علمت السوق أن: السوق الذي يقوده المستثمرون الأفراد عرضة للفقاعات، وأن السياسات التنظيمية يمكن أن تطيح بالفقاعة في لحظة.

2020-2021: دخول المؤسسات وتغيير قواعد اللعبة

المرحلة الصاعدة في 2020-2021 كانت مختلفة جوهريًا عن سابقاتها — فهذه المرة، لم يكن المستثمرون الأفراد على الشاشة، بل شركات إدارة الأصول، الشركات المدرجة، والمؤسسات المالية التقليدية.

ارتفع سعر البيتكوين من 8000 دولار في بداية 2020 إلى 64000 دولار في أبريل 2021، بزيادة تزيد على 700%. خلال هذه الفترة، بدأ الخطاب يتغير تدريجيًا. من “أداة للمقامرة لتحقيق ثروة سريعة” إلى “ذهب رقمي”.

مفاتيح اعتماد المؤسسات كانت:

• شركات مثل MicroStrategy وTesla تخصص جزءًا من احتياطاتها النقدية لشراء البيتكوين
• الموافقة على منتجات العقود الآجلة، التي وفرت أدوات تحوط مألوفة للمؤسسات
• ضخ السيولة من البنوك المركزية وبيئة الفوائد المنخفضة، مما دفع المستثمرين للبحث عن أصول مضادة للتضخم

هذه المرحلة كانت في سياق: ضخ الحكومات كميات هائلة من النقود خلال استجابتها لجائحة COVID-19، وازدياد مخاوف التضخم. في هذا السياق، أصبح من الواضح أن خاصية البيتكوين “عرض محدود، لا يمكن طباعته” ذات قيمة عالية.

رغم أن الدورة شهدت تصحيحًا (هبوط من 64000 دولار إلى حوالي 30000 دولار في منتصف 2021)، إلا أن مشاركة المؤسسات دعمت القاع، وزادت من مرونة السوق.

2024-2025: موافقة ETF وتشكيل مشهد تنافسي جديد

عام 2024 هو عام التحول لمستثمري البيتكوين.

المحرك الرئيسي هو موافقة SEC الأمريكية في يناير على صندوق بيتكوين الفوري (Spot ETF). هذا القرار التنظيمي، الذي يبدو تقنيًا، يفتح الباب أمام صناعة إدارة الأصول التقليدية التي تقدر تريليونات الدولارات. صناديق التقاعد، مديري المحافظ، شركات التأمين — التي لم تكن تشتري الأصول الرقمية مباشرة من قبل، يمكنها الآن ببساطة تخصيص جزء من محافظها للبيتكوين كما تفعل مع الذهب.

الأرقام تتحدث بقوة: حتى نوفمبر 2024، جذبت صناديق البيتكوين الفورية أكثر من 28.5 مليار دولار من التدفقات الصافية، وتجاوزت حجمها صناديق الذهب التقليدية. شركة BlackRock(، أكبر مدير أصول، تمتلك أكثر من 467,000 بيتكوين، وتعد أكبر مالك للبيتكوين في العالم.

وفي أبريل، حدث النصف الرابع، مما زاد من ندرة العرض. من بداية العام عند حوالي 40000 دولار، قفز البيتكوين إلى أكثر من 93000 دولار، مسجلًا أعلى مستوى على الإطلاق، بزيادة سنوية تزيد على 130%.

لكن هذا الدورة تواجه مخاطر جديدة:

• تركز حيازة ETF بشكل كبير قد يسبب مخاطر سيولة
• عدم اليقين الاقتصادي الكلي (الفوائد، التضخم، الجغرافيا السياسية) لا يزال يمثل تهديدًا
• استمرار انتقادات البيئة حول استهلاك تعدين البيتكوين للطاقة
• قد تؤدي ابتكارات العملات المنافسة إلى تشتت الاستثمارات

السعر الحالي للبيتكوين يتداول حول 87270 دولارًا (حتى ديسمبر 2025)، بعد تصحيح من الذروة. هذا يذكرنا أنه حتى السوق على مستوى المؤسسات لا يمكنه الهروب من تقلبات الدورة.

ثلاث احتمالات لمستقبل البيتكوين

الأول، ارتفاع مكانة الأصول الاحتياطية الحكومية. اقترح السيناتور لومييس مشروع قانون “بيتكوين 2024” الذي يقترح على وزارة الخزانة شراء مليون بيتكوين خلال خمس سنوات. رغم أن احتمال تمريره غير مؤكد، إلا أنه يعكس توجهًا سياسيًا جديدًا. الحكومة البوتانية، من خلال استثمارها الحكومي، جمعت أكثر من 13000 بيتكوين، وسالفادور يواصل زيادة احتياطاته الاستراتيجية. إذا تبنت دول أخرى هذا النهج، فإن الطلب على البيتكوين سيدخل مستوى جديدًا.

الثاني، توسع تطبيقات الترقية التقنية. شبكة البيتكوين تستكشف ترقيات مثل OP_CAT، التي قد تتيح حلول Layer-2 وDeFi على السلسلة. إذا نجحت هذه الترقيات، قد يتحول البيتكوين من مجرد “مخزن قيمة” إلى شبكة لنقل القيمة أكثر تنوعًا، متحديًا مكانة إيثريوم في مجال DeFi.

الثالث، نضوج الإطار التنظيمي. مع ترسيخ مكانة البيتكوين في القطاع المالي التقليدي، تعمل الدول على وضع قواعد تنظيمية أكثر تطورًا. هذا قد يحد من المضاربة، ويزيد من حماية وراحة المشاركين الشرعيين.

ماذا يفعل المستثمرون أثناء السوق الهابطة

بما أن السوق الهابطة للبيتكوين عادةً تستمر من 12 إلى 24 شهرًا، فإن المستثمرين العقلانيين خلال هذه الدورة يجب أن:

يظلوا يقظين للمعلومات: متابعة السياسات (التنظيم، الحظر)، والاقتصاد الكلي (الفوائد، التضخم)، والتطورات التقنية (الترقيات، الأحداث الأمنية).

يبنوا رؤية طويلة المدى: كل سوق هابطة أثارت الشكوك حول مستقبل البيتكوين، لكن البيانات التاريخية تظهر أن الصبر يثمر. المهم هو التمييز بين “تصحيح دوري” و"مخاطر نظامية".

يُنوّعوا المخاطر: لا تضع كل أموالك في البيتكوين فقط. مزيج من الأصول التقليدية (الأسهم، السندات) يمكن أن يخفف من تقلبات السوق.

يتجنبوا الشراء عند الارتفاع والبيع عند الانخفاض: أكبر عدو في السوق الهابطة هو القرارات العاطفية. حدد وقف خسارة لحماية رأس مالك، ولكن امنح السوق فرصة للانعكاس.

يستعدوا للفرص القادمة: في أدنى مستويات السوق، تظهر فرص تراكم جديدة. خطط مسبقًا: “إذا هبط البيتكوين إلى سعر معين، سأستثمر مبلغًا معينًا”، مما يساعد على البقاء هادئًا عندما يكون الآخرون في حالة خوف.

الخاتمة: إشارات بداية السوق الصاعد القادمة

تاريخ سوق البيتكوين هو سجل مليء بالصدمات والانتعاشات. من احتفالات 2013 الإعلامية، إلى فقاعة 2017 للمستثمرين الأفراد، ثم اعتراف المؤسسات في 2020-2021، وأخيرًا عصر ETF في 2024، كل دورة جلبت مشاركين جدد، مخاطر جديدة، وفرصًا جديدة.

حاليًا، البيتكوين في مرحلة مفصلية. موافقة ETF تمثل دمجًا رسميًا بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية، لكن هذا يعني أن سعر البيتكوين سيتأثر أكثر بالعوامل الاقتصادية الكلية بدلاً من مشاعر المجتمع فقط.

للتنبؤ بموعد بدء السوق الصاعد التالي، على المستثمرين مراقبة هذه الإشارات الرئيسية: تقدم دورة النصف، تدفقات المؤسسات، التغيرات الدقيقة في السياسات التنظيمية، وتحولات البيئة الاقتصادية الكلية.

بالنسبة لمعظم الناس، فهم طبيعة الدورة الهابطة للبيتكوين أكثر أهمية من محاولة توقيت القاع بدقة. فدورة هابطة تستمر عادةً من 12 إلى 24 شهرًا، رغم صعوبتها، فهي تضع الأساس للانتعاش التالي. التاريخ لا يعيد نفسه، لكنه دائمًا يرنّ بصوت مشابه. قد يأتي الازدهار التالي في اللحظة التي تشعر فيها بأقصى يأس.