التمويل اللامركزي: فهم كيف غيرت البلوكشين التمويل

دون الحاجة إلى وسطاء، يزيل DeFi (التمويل اللامركزي) الحواجز ويعيد تعريف الوصول إلى الخدمات المالية باستخدام تكنولوجيا البلوك تشين.

لماذا التمويل التقليدي غير كافٍ؟

تقوم المؤسسات المالية المركزية بدور الوسيط في إدارة المعاملات. لكن هذا النموذج يواجه بعض المشاكل الحرجة:

نقص الثقة: كانت البنوك والمؤسسات المالية سببًا في العديد من الأزمات عبر التاريخ. الاعتماد على كيان مركزي يزيد من مخاطر النظام.

الوصول المحدود: المنتجات المالية التقليدية ليست متاحة للجميع بسبب القيود الجغرافية والمتطلبات الصارمة. الحاجة إلى وثائق مكثفة وتصنيف ائتماني تترك الملايين خارج النظام.

بطء المعاملات: التحويلات الدولية قد تستغرق أيامًا. السيطرة المركزية على العمليات تحد من السرعة.

تم تصميم التمويل اللامركزي لحل هذه المشاكل.

ما هو DeFi؟ كيف يعمل التمويل اللامركزي؟

التمويل اللامركزي هو نظام بيئي مالي مبني على البلوك تشين، يعمل بشكل مستقل عن الوسطاء. الفرق الأساسي: لا وسطاء، السيطرة كاملة للمستخدمين.

تُدار تطبيقات DeFi بواسطة العقود الذكية. العقود الذكية هي اتفاقيات رقمية تعمل تلقائيًا عند استيفاء شروط معينة، مثل تفعيل القرض عند إيداع ضمان كافٍ. لا تدخل بشري، لا تأخير.

لعبت شبكة إيثيريوم دورًا رائدًا في هذا المجال. بفضل آلة إيثيريوم الافتراضية (EVM)، يمكن للمطورين كتابة بروتوكولات مالية معقدة باستخدام لغات مثل Solidity. النتيجة: تمثل مشاريع DeFi على إيثيريوم حوالي 88% من السوق. منصات بديلة مثل (Solana، Cardano، Polkadot) تتطور أيضًا، لكن تأثير الشبكة وميزة البداية لا تزالان مهيمنتين.

كيف يحرر DeFi المعاملات المالية؟

يقارن التمويل اللامركزي (TradFi) و(CeFi) معًا، ويقدم مزايا واضحة:

الشفافية الكاملة: يتم تسجيل كل تفاصيل المعاملات على البلوك تشين ويمكن التحقق منها من قبل الجميع. من المستحيل أن يقوم كيان مركزي بإخفاء المعاملات. يتم تحديد معدلات التبادل والرسوم بشكل شفاف بمشاركة المجتمع.

معاملات سريعة ورخيصة: مع إلغاء الوسيط، تقل أوقات المحاسبة والموافقة إلى الحد الأدنى. التحويلات عبر الحدود التي تستغرق أسابيع في البنوك التقليدية تتم خلال دقائق في DeFi، وتكلف أقل بكثير.

الوصول في أي وقت: أسواق البنوك التقليدية تفتح خمسة أيام في الأسبوع ولساعات محدودة. أسواق DeFi تعمل 24/7. السيولة تبقى مستقرة، ولا يوجد إغلاق للسوق.

سيطرة المستخدم: أصولك تحت سيطرتك تمامًا. لا يمكن للسلطات المركزية مصادرة أموالك أو تقييد الوصول إليها. هذا يقلل من تكاليف التأمين والحماية تقريبًا إلى الصفر.

الخصوصية والأمان: في نموذج المعاملات P2P، يكون التلاعب أصعب بكثير. جميع المشاركين لديهم رؤية كاملة، مما يقلل من الاحتيال.

العناصر الأساسية لـ DeFi: من البورصات اللامركزية إلى العملات المستقرة

( البورصات اللامركزية )DEX###

تتيح DEX للمستخدمين شراء وبيع الأصول الرقمية مباشرة من نظير إلى نظير دون الحاجة إلى التحقق من الهوية (KYC). لا توجد قيود جغرافية.

هناك نموذجان أساسيان لـ DEX:

نموذج دفتر الأوامر: يعتمد على مطابقة المشتري والبائع كما في البورصات التقليدية. يُحتفظ بدفتر أوامر لامركزي على العقود الذكية.

نموذج تجمع السيولة: يُعرف أيضًا بمنصات التبادل اللامركزي (Takas)، ويستخدم خوارزميات رياضية لتوفير السيولة. يودع المستخدمون رموزهم في تجمعات السيولة، مما يمكّن من عمليات التبادل. يوجد أكثر من 26 مليار دولار مقفلة في جميع DEX.

( العملات المستقرة: مزيج من الاستقرار والعملات الرقمية

العملات المستقرة هي عملات رقمية مربوطة بأصول خارجية أو سلة أصول للحفاظ على استقرار القيمة. تجاوزت قيمة سوق العملات المستقرة 146 مليار دولار خلال خمس سنوات، وتشكل العمود الفقري لـ DeFi.

هناك أربعة أنواع رئيسية:

مدعومة بالعملات الورقية: مدعومة بعملات مثل الدولار الأمريكي. مثل Tether )USDT###، USDC، PAX.

مدعومة بالعملات الرقمية: مدعومة بأصول رقمية مفرطة في الضمان. مثل DAI، sUSD، aDAI.

مدعومة بالسلع: مدعومة بأصول مادية مثل الذهب أو الفضة. مثل PAXG، DGX، XAUT.

مدعومة بالخوارزميات: توفر استقرار السعر بدون ضمانات عبر خوارزميات. مثل AMPL، ESD، YAM.

اليوم، تستخدم معظم العملات المستقرة نماذج هجينة تجمع بين عدة آليات دعم.

( بروتوكولات القروض: إعادة تعريف الإقراض والاقتراض

قطاع الإقراض في DeFi هو الأكبر، حيث يُقفل أكثر من 38 مليار دولار. يمثل حوالي 50% من إجمالي TVL (إجمالي القيمة المقفلة) في DeFi حتى مايو 2023، الذي بلغ 89.12 مليار دولار.

على عكس القروض التقليدية، فإن اقتراض DeFi بسيط جدًا:

• لا حاجة لوثائق مكثفة
• لا فحص ائتماني
• المطلوب فقط: ضمان + عنوان المحفظة

تحدد معدلات الفائدة بشكل كامل بشكل لامركزي وخوارزمي. يحقق المقرضون عوائد، ويحصل المقترضون على قروض بسهولة.

طرق الربح في DeFi: استراتيجيات الدخل السلبي

) Staking: إيداع الأصول للحصول على مكافآت

يمكنك كسب مكافآت من خلال الاحتفاظ بعملات رقمية تستخدم بروتوكول ###PoS( (إثبات الحصة). يشبه حساب التوفير البنكي، لكنه يحقق عوائد أعلى. يتم تشغيل الأصول المودعة بواسطة بروتوكول DeFi، وتوزع المكافآت على المستثمرين.

) Yield Farming: استراتيجية متقدمة، عوائد أعلى

يودع المستخدمون أصولهم في تجمعات السيولة ويشاركون في جزء من رسوم المعاملات. يديرها مزودو السوق الآليون ###AMM(. تقدم DEX مكافآت للمزارعين العائدين )yield farmers### للحفاظ على السيولة.

الفرق الرئيسي بين مزارع العائد وStaking:

• Staking: تقوم بقفل الأصول على البلوك تشين، وتدعم الشبكة
• Yield Farming: تقفل الأصول في بروتوكول DeFi، وتوفر السيولة

( التعدين اللامركزي: كسب من خلال إصدار الرموز

مماثل لمزارع العائد، لكنه يختلف قليلاً. عند الانضمام إلى تجمع السيولة، تحصل على رموز مزود السيولة )LP( أو رموز الحوكمة. يمكنك استخدامها لاحقًا أو بيعها.

) التمويل الجماعي: استثمار في مشاريع جديدة، مكافآت مبكرة

قام DeFi بتسليع التمويل الجماعي بالكامل. يمكنك الاستثمار في مشاريع واعدة عبر العملات الرقمية والحصول على حصة مبكرة. يمكن جمع التمويل مقابل مكافآت أو حقوق ملكية. شفاف، غير مرخص، ويعمل بنظام الند للند.

الجانب المظلم لـ DeFi: تقييم المخاطر من منظور واقعي

يحتمل أن يكون لـ DeFi إمكانات كبيرة، لكن المخاطر حقيقية أيضًا:

مخاطر العقود الذكية

الثغرات الأمنية في بروتوكولات DeFi تستهدفها القراصنة. سرق 3 مليارات دولار في 2021، وتجاوزت 4.75 مليار دولار في 2022. أخطاء البرمجيات تؤدي إلى خسائر بملايين.

( الاحتيال وRug Pulls

متطلبات KYC المنخفضة تجذب المطورين ذوي النوايا السيئة. عمليات Rug pull )سرقة أموال المستثمرين###، وعمليات pump-and-dump ###تضخيم السعر وبيعه### شائعة. في 2020-2021، أثارت هذه الأحداث خوف المستثمرين.

( الخسارة غير الدائمة )Impermanent Loss(

عندما يتحرك سعر رمزين في تجمع السيولة بنسب مختلفة، قد تحدث خسائر. بسبب تقلب سوق العملات الرقمية، لا يمكن القضاء تمامًا على هذا الخطر.

) استخدام الرافعة المالية المفرطة

بعض تطبيقات DeFi تقدم رافعة تصل إلى 100x. يمكن أن تكون الأرباح كبيرة، لكن الخسائر كارثية. مع تقلبات السوق، هذا خطر كبير.

اختيار الرموز غير واضح

الرموز الجديدة وغير المعروفة قد تعد بعوائد مرتفعة، لكن المخاطر عالية أيضًا. الرموز غير المعتمدة من مطورين موثوقين وبدون ضمانات قد تدمر المستثمرين.

( عدم اليقين التنظيمي

لا تزال معظم TVL (إجمالي القيمة المقفلة) في DeFi غير منظمة في العديد من الدول. لا تزال السلطات المالية تناقش كيفية السيطرة عليها. المستثمرون المتضررون من الاحتيال لا يملكون حقوقًا قانونية. إذا تغير تنظيم بلدك، قد تصبح استثماراتك فجأة بلا قيمة.

مستقبل DeFi: النمو، الابتكار، وتطوير البنية التحتية

تمتلك التمويل اللامركزي القدرة على جعل الخدمات المالية في متناول مليارات الأشخاص. بدأ DeFi كتطبيقات بسيطة، لكنه الآن يدعم منتجات معقدة مثل المشتقات، إدارة الأصول، والتأمين.

لا تزال إيثيريوم تهيمن، لكن منصات بديلة مثل سولانا، كاردانو، بولكادوت تتنافس. قد يُحسن ترقية ETH 2.0، وتقسيم الشبكة )sharding###، وآلية إثبات الحصة إيثيريوم بشكل أكبر. سنشهد قريبًا منافسة قوية بين شبكات DeFi.

مع استمرار تطور التكنولوجيا، يواصل DeFi إعادة تشكيل البيئة المالية، ويقود نحو الشمول المالي العالمي. لكن يجب أن نكون حذرين: ابحث، افهم المخاطر، وابدأ ببطء.

ملخص: النقاط الأساسية للتمويل اللامركزي

1. DeFi هو نظام يزيل الوسطاء على تكنولوجيا البلوك تشين، ويعمل على ديمقراطية التمويل.

2. الدافع الأساسي: سد نقص الثقة في الأنظمة المركزية وتحسين الوصول المالي.

3. العقود الذكية تتيح عمليات تلقائية وموثوقة عبر شروط مبرمجة.

4. يميز DeFi نفسه عن TradFi وCeFi من خلال الشفافية المتزايدة، سرعة المعاملات، سيطرة المستخدم، الوصول المستمر، والخصوصية.

5. التطبيقات الرئيسية: البورصات اللامركزية ###DEX###، العملات المستقرة، بروتوكولات القروض.

6. فرص الربح: staking، yield farming، تعدين السيولة، التمويل الجماعي.

7. المخاطر المهمة: الثغرات البرمجية، الاحتيال، الخسائر غير الدائمة، مخاطر الرافعة المالية، مخاطر الرموز، عدم اليقين التنظيمي.

8. المستقبل واعد: ينمو بسرعة، ولديه القدرة على تحويل النظام المالي. المهم هو التحرك بحذر، والبحث، وفهم المخاطر.