متى ستأتي الموجة الصاعدة التالية لبيتكوين؟ من خلال دورات السوق السابقة، نرى أنماط السوق

البيتكوين (Bitcoin) كأيقونة الأصول في سوق التشفير، لديه علامات واضحة قبل كل ارتفاع كبير. حالياً، يتداول BTC حول 87 ألف دولار، ويبعد عن أعلى مستوى تاريخي عند 126 ألف دولار تقريباً بنسبة ارتفاع تصل إلى 45%. فمتى ستبدأ الدورة الصاعدة التالية؟ نحتاج إلى تقييم الأمر من ثلاثة أبعاد: الدورات التاريخية، المحفزات السوقية، والإشارات على السلسلة.

القواعد المشتركة لأربعة دورات سوق صاعدة: ما الذي أدى إلى انطلاق البيتكوين

منذ ولادته في 2009، مر البيتكوين بأربعة دورات سوق صاعدة واضحة. كل دورة لم تكن عشوائية، بل كانت مدفوعة بمحفزات محددة.

2013 أول ارتفاع كبير: من 145 دولار إلى 1200 دولار

في 2013، شهد البيتكوين انفجاراً في النمو — من 145 دولار في مايو إلى 1200 دولار بنهاية العام، بزيادة قدرها 730%. ما الذي كان وراء هذا الارتفاع المفاجئ؟ أولاً، تراكم المستخدمين الأوائل، ثانياً، تضخيم وسائل الإعلام، وثالثاً، أزمة البنوك في قبرص التي أظهرت قيمة الأصول اللامركزية كملاذ آمن.

لكن هذا السوق الصاعد انهار في 2014 مع حادثة Mt.Gox. بعد أن تعرضت بورصة تتعامل بـ70% من حجم تداول البيتكوين عالمياً لهجوم من قِبل القراصنة، انهارت ثقة السوق، وانخفض البيتكوين إلى أقل من 300 دولار. الدرس واضح: عندما تكون البنية التحتية للسوق هشة، حتى أقوى السوقات لا تصمد أمام أحداث غير متوقعة.

2017 احتفال المستثمرين الأفراد: من 1K إلى 20K فقاعة ICO

بعد أربع سنوات، عاد البيتكوين ليشهد ارتفاعاً آخر. في 2017، من 1000 دولار في بداية العام إلى 20000 دولار بنهاية العام، بزيادة 1900%. القوة الدافعة كانت مختلفة: لم تعد مجرد اعتماد تلقائي من قبل المتحمسين للتقنية، بل كانت موجة ICO التي دفعت المستثمرين الأفراد للتدفق بكثافة.

منصات تداول جديدة (مثل بعض المنصات الميسرة) خفضت عتبة الدخول، وزادت وسائل الإعلام من الاهتمام، ودفعت FOMO الأسعار للأعلى. لكن، تلا ذلك ضغط تنظيمي في 2018 — حظر الصين للـ ICO، وزيادة الرقابة العالمية، مما أدى إلى هبوط البيتكوين إلى 3200 دولار في ديسمبر 2018، بانخفاض 84%.

هذه الدورة علمت السوق أن النمو بدون إطار تنظيمي هو فقاعة في النهاية.

2020-2021 عصر المؤسسات: من 8K إلى 64K دولار

جاءت جائحة كورونا وأطلقت أزمة اقتصادية عالمية، مع ضخ البنوك المركزية كميات هائلة من السيولة. في ظل هذا، تغيرت قصة البيتكوين. لم يعد مجرد أداة للمضاربة من قبل الأفراد، بل أصبح موضوع اهتمام المؤسسات.

بدأت شركات مثل MicroStrategy، Tesla، Square تخصيص البيتكوين في ميزانياتها. بحلول أبريل 2021، ارتفع البيتكوين من 8000 إلى 64000 دولار، بزيادة 700%. البنية التحتية للسوق أصبحت ناضجة — مع موافقة على عقود البيتكوين الآجلة (في نهاية 2020) وتوفر منتجات ETF في عدة مناطق، مما مهد الطريق للمستثمرين المؤسساتيين.

الخصوصية في هذه الدورة كانت في إدخال رواية “الذهب الرقمي” و"مضاد التضخم"، مما حول البيتكوين من أصل هامشي إلى جزء جدي من المحافظ الاستثمارية.

متغيرات 2024-25 الجديدة: موافقة ETF وإعادة كتابة قواعد اللعبة

الدورة الصاعدة الحالية تختلف عن الثلاث السابقة. في يناير 2024، وافقت هيئة SEC الأمريكية على أول صندوق ETF للبيتكوين الفوري، وهو نقطة تحول.

حتى نوفمبر 2024، جذبت صناديق ETF للبيتكوين أكثر من 2.8 مليار دولار من التدفقات الصافية، متجاوزة بكثير صناديق الذهب. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن المستثمرين العاديين، الذين لا يحتاجون إلى إدارة المفاتيح الخاصة أو فتح حسابات في بورصات مسجلة، يمكنهم الآن شراء البيتكوين كما يشترون الأسهم.

صندوق IBIT من BlackRock يمتلك وحده 467,000 بيتكوين. دخول هذه الشركات الكبرى يغير خصائص السيولة وتقلبات السوق. السعر ارتفع من 40 ألف دولار في بداية العام إلى حوالي 87 ألف دولار حالياً، على بعد خطوة واحدة من أعلى مستوى سابق عند 93 ألف دولار.

وفي الوقت نفسه، حدث النصف الرابع في أبريل 2024 — حيث انخفضت مكافأة التعدين من 6.25 إلى 3.125 بيتكوين. تاريخياً، بعد كل نصف، شهدت الأشهر الـ12 التالية ارتفاعات ملحوظة: بعد النصف في 2012، زاد السعر بنسبة 5200%، وفي 2016 بنسبة 315%، وفي 2020 بنسبة 230%. التوتر في جانب العرض الناتج عن النصف، مع توسع الطلب عبر ETF، يشكلان محركين رئيسيين للدورة الصاعدة الحالية.

ما الذي ينقص لشرارة الدورة الصاعدة القادمة

من بيانات السلسلة، هناك عدة إشارات تستحق المتابعة:

تراكم المؤسسات لا يتوقف

شركات مثل MicroStrategy تواصل شراء البيتكوين بكميات كبيرة في 2024، مع انخفاض أرصدة البيتكوين في البورصات إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات. عندما ينقص السيولة، يكون من الأسهل دفع السعر للأعلى. حالياً، المزاج السوقي متوازن بنسبة 50:50، مما يدل على أن السوق لم يدخل بعد مرحلة الإفراط في التفاؤل.

إشارات محتملة لسياسات داعمة

اقترح نواب في الولايات المتحدة قانون البيتكوين 2024، الذي يقترح على وزارة الخزانة شراء مليون بيتكوين خلال 5 سنوات كمخزون استراتيجي. رغم أن هذا المقترح قد يواجه صعوبة في التنفيذ على المدى القصير، إلا أنه يعكس مناقشة إمكانية اعتبار البيتكوين أصولاً وطنية. إذا تم المضي قدماً في مثل هذه السياسات، فسيتم فتح مستوى طلب مختلف تماماً.

وقد حدثت مبادرات مماثلة في بوتان وسلفادور — حيث أدخلتا البيتكوين ضمن احتياطياتهما الوطنية. مع انضمام المزيد من الدول ذات السيادة، ستتأكد الطبيعة المالية للبيتكوين، مما سيكون له تأثير كبير على السعر.

آفاق الترقية التقنية

الترقية القادمة لشبكة البيتكوين، OP_CAT، قد تفتح حلول Layer 2، مما يسمح بمعالجة المزيد من المعاملات، ويفتح أبواب التمويل اللامركزي (DeFi). إذا استطاع البيتكوين أن يدعم نظام DeFi على السلسلة، فسيتم توسيع استخدامه من “الذهب الرقمي” إلى “النفط الرقمي”، وسيتم إعادة تعريف الحد الأقصى للسوق بشكل كامل.

كيف تستعد للدورة الصاعدة القادمة

تخبرنا التاريخ أن كل سوق صاعد يسبق فترة من الشكوك. سعر 87 ألف دولار في نهاية 2024، مقارنة بأعلى مستوى عند 126 ألف دولار، لا يزال بعيداً عن مرحلة الطمع المفرط، مما يعني أن السوق لم يدخل بعد مرحلة الذروة.

إليك بعض الخطوات العملية:

الخطوة الأولى: تأكد من مستوى تحملك للمخاطر

تقلبات البيتكوين تفوق الأصول التقليدية بعشرة أضعاف. قبل الاستثمار، عليك أن تعرف مدى قدرتك على تحمل الانخفاضات. تاريخياً، كل سوق صاعد يتخلله تصحيحات بين 30-50%، وهو أمر طبيعي.

الخطوة الثانية: استثمر بشكل تدريجي وليس دفعة واحدة

لا تنتظر “نقطة شراء مثالية”. من الناحية طويلة الأمد، استراتيجيات الاستثمار الدوري (DCA) غالباً ما تكون أكثر فاعلية من توقيت السوق. سواء كان السعر 80 ألف أو 100 ألف، استثمار مبلغ ثابت شهرياً يساعد على توازن التكاليف.

الخطوة الثالثة: اختر طرق آمنة للحفظ

للمستثمرين على المدى الطويل، المحافظ الصلبة ضرورية. للمضاربين النشطين، استخدام منصات مرخصة (مثل Gate.io وغيرها من المنصات ذات التنظيم الصحيح) أقل خطراً من إدارة المفاتيح الخاصة.

الخطوة الرابعة: تابع البيانات الرئيسية وليس فقط الرسوم البيانية الصغيرة

راقب نشاط العناوين على السلسلة، وتغير حيازة الحيتان، وتدفقات صناديق ETF — هذه المؤشرات أكثر فاعلية في التنبؤ. عندما يزداد حيازة المؤسسات ولم يرتفع السعر بعد، غالباً ما يكون ذلك إشارة لاقتراب موجة كبيرة.

الخطوة الخامسة: فهم تأثير الضرائب

الضرائب على الأرباح من العملات الرقمية تختلف بشكل كبير بين الدول. قبل المشاركة في السوق الصاعدة، تأكد من فهم معدلات الضرائب وإجراءات الإبلاغ في بلدك، لتجنب المشاكل لاحقاً.

نافذة السوق الصاعدة القادمة: كم من الوقت يتبقى لنا

بالنظر إلى دورة النصف، تبقى حوالي 8 أشهر على النصف القادم في أبريل 2024. عادةً، بعد النصف، تتراوح فترة السوق الصاعدة بين 6 إلى 12 شهراً، مما يجعل النصف الأول من 2025 فترة حاسمة.

من الناحية السياسية، قد يكون للحكومة الأمريكية الجديدة موقف أكثر ودية تجاه التشفير، مما يسرع من قرارات المؤسسات.

من الناحية التقنية، توقيت ترقية OP_CAT وتفعيل Layer 2 سيحدد سرعة توسع وظائف البيتكوين.

بدمج هذه الأبعاد، من المرجح أن تبدأ الدورة الصاعدة التالية في الربع الأول أو الثاني من 2025. لكن، “واضح” لا يعني “فجأة” — فكل سوق صاعد كبير يبدأ عادةً بفترة تماسك غير ملحوظة، ثم ينفجر عند نقطة معينة.

السعر الحالي عند 87 ألف دولار، مقارنة بأعلى مستوى سابق عند 126 ألف دولار، يبعد حوالي 35%، وهو مدى كافٍ لجذب تدفقات جديدة، وليس مبالغاً فيه لدرجة أن يشعر المستثمرون أن “الأوان قد فات”. هذه النقطة النفسية غالباً ما تكون بداية الانطلاقة الكبرى.

المهم: لا تنتظر السعر المثالي للدخول، بل ابدأ ببناء مركزك. السوق الصاعد لن يعلن عن بدايته “الآن”، وإنما يتضح ذلك بعد أن نراه من خلال النظر إلى الوراء.

قائمة المراقبة:

• تدفقات ETF للبيتكوين
• توجهات سياسة الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي
• بيانات حيازة المؤسسات
• جدول ترقية OP_CAT
• أخبار التنظيم العالمية

هل أنت مستعد لاستقبال الدورة القادمة؟