فهم العرض المتداول: الجانب الديناميكي للعملة المشفرة

عند تحليل مشروع عملة مشفرة، أحد أهم المقاييس التي يجب فهمها هو العرض المتداول. على عكس العرض الكلي، الذي يمثل الحد الأقصى المحتمل للرموز التي ستوجد على الإطلاق، يعكس العرض المتداول العدد الفعلي للرموز المتاحة حاليًا للتداول وفي الاستخدام النشط داخل السوق.

ما الذي يدفع تغييرات العرض المتداول؟

العرض المتداول ليس ثابتًا—بل يتطور باستمرار استنادًا إلى الآليات المدمجة في كل شبكة بلوكشين. يمكن لهذه الآليات أن توسع أو تقلل من عدد الرموز المتاحة للسوق.

التعدين وتوليد الرموز

في شبكات إثبات العمل، يُعد التعدين المحرك الرئيسي لزيادة العرض المتداول. على سبيل المثال، يُدخل بروتوكول البيتكوين عملات BTC جديدة إلى التداول تقريبًا كل 10 دقائق مع قيام المعدنين بالتحقق من المعاملات وتأمين الشبكة. هذا المعدل المتوقع للإصدار يعني أن العرض المتداول للبيتكوين ينمو بشكل ثابت حتى تقترب الشبكة من الحد الأقصى لها.

حرق الرموز وتقليلها

من ناحية أخرى، يُحرق الرموز بشكل دائم من التداول النشط. تنفذ المشاريع آليات حرق لخلق ندرة وربما دعم ارتفاع السعر. عندما يتم حرق الرموز، فهي تُزال بشكل دائم من معادلة العرض المتداول.

مثال البيتكوين: دراسة في ديناميكيات العرض

يُظهر البيتكوين الفرق بشكل مثالي. الحد الأقصى لإجمالي عرضه هو 21 مليون رمز—قاعدة لا تتغير مكتوبة في البروتوكول. ومع ذلك، فإن العرض المتداول اليوم أقل من هذا الحد الأقصى لأن جميع العملات لم يتم تعدينها بعد. مع استمرار التعدين، يقترب العرض المتداول من الحد الأقصى البالغ 21 مليون، على الرغم من أن هذه العملية تحدث تدريجيًا على مدى عقود.

لماذا يهم العرض المتداول

الفجوة بين العرض المتداول والعرض الكلي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على فرضيتك الاستثمارية. قد يواجه رمز ذو عرض متداول صغير ولكن عرض كلي ضخم مخاطر تخفيف حاد مع دخول المزيد من الرموز إلى السوق. على العكس، تظهر المشاريع التي يكون عرضها المتداول قريبًا من الحد الأقصى للعرض الكلي اقتصاديات أكثر قابلية للتوقع وضغوط تضخم أقل في المستقبل.

فهم هذه الديناميكيات يساعد المستثمرين على تقييم ما إذا كانت تقييمات العملة المشفرة الحالية تأخذ في الاعتبار التغيرات المستقبلية في العرض.