إجمالي العرض مقابل الحد الأقصى للعرض: أيهما يهم حقًا لاستثمارك؟

عند تقييم عملة مشفرة، ربما تصادف مصطلحين غالبًا ما يُخلط بينهما: العرض الكلي والعرض الأقصى. على الرغم من أنهما يبدوان متشابهين، إلا أن فهم الفرق بينهما ضروري لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.

ما هو الفرق؟

يشير العرض الكلي إلى العدد الفعلي للعملات أو الرموز التي توجد حاليًا لعملة مشفرة معينة — كل شيء تم تعدينه أو إنشاؤه أو إصداره منذ الإطلاق. ويشمل ذلك العملات الموجودة بالفعل في التداول وتلك التي تم حجزها أو احتجازها. من ناحية أخرى، فإن العرض الأقصى هو الحد النظري — أقصى عدد من العملات التي سيتم إنشاؤها أبدًا وفقًا لتصميم البروتوكول.

فكر في الأمر بهذه الطريقة: بيتكوين لديها عرض أقصى قدره 21 مليون عملة، لكن عرضها الكلي يتغير باستمرار مع تعدين كتل جديدة (حتى يتم الوصول إلى الحد). هذان هما لقطتان مختلفتان لنفس اقتصاد العملة المشفرة.

لماذا يهمك العرض الكلي أكثر مما تظن

يخبرك العرض الكلي عن الندرة الحالية والتوزيع. على سبيل المثال، إذا كانت عملة مشفرة لديها 10 ملايين عملة في التداول ولكن عرضها الكلي هو 100 مليون، فهذا يعني أن 90% من الرموز لم تدخل السوق بعد. قد يعني ذلك تخفيفًا كبيرًا في المستقبل عندما يتم إصدار أو توزيع تلك الرموز على المطورين والمؤسسين والمستثمرين الأوائل.

تعمل العديد من العملات المشفرة على نماذج اقتصادية مختلفة. بعض منها يتبع نهج التضخمي، حيث يتم إنشاء عملات جديدة باستمرار لمكافأة المعدنين أو المودعين. آخرون يتبعون نهج الانكماش، حيث يتم حرق الرموز مع مرور الوقت لتقليل العرض الكلي. على سبيل المثال، لدى بيتكوين مسار انكماشي بمجرد تعدين جميع 21 مليون عملة — بعدها لن يتم إنشاء عملات جديدة.

كيف يشكل التوزيع القيمة

الطريقة التي يُوزع بها العرض الكلي تخبرك عن التقلبات المحتملة في المستقبل. إذا كانت معظم الرموز محتفظ بها من قبل المطلعين أو مقفلة في جداول استحقاق، فقد تواجه ضغط بيع بمجرد انتهاء فترات الإلغاء. على العكس، إذا كان العرض الكلي موزعًا بالفعل على نطاق واسع ومحتفظًا به من قبل المجتمع، فهناك ضغط تضخم اصطناعي أقل في الأفق.

هذا الديناميكيات في التوزيع تؤثر مباشرة على سلوك السوق. يمكن أن يخفف عرض كلي كبير من قيمة كل رمز إذا دخلت ملايين العملات الجديدة في التداول. بينما يميل الحد أو العرض المحدود إلى دعم تقييمات أعلى لكل رمز، بشرط أن يظل الطلب ثابتًا.

العرض الأقصى: الصورة طويلة المدى

يمثل العرض الأقصى الحد المطلق المكتوب في البروتوكول. إنه الضمان الاقتصادي الذي يبحث عنه المستثمرون. معرفة العرض الأقصى تساعدك على تقييم ما إذا كان سعر العملة الحالي يعكس ندرتها المحتملة في المستقبل. إذا كانت عملة حاليًا $1 مع عرض أقصى مليار$1 ، ولكن أخرى مع عرض أقصى 10 ملايين، فقد يكون للأخيرة إمكانات أكبر لزيادة القيمة على المدى الطويل — مع بقاء باقي العوامل ثابتة.

الخلاصة

العرض الكلي والعرض الأقصى كلاهما مقاييس مهمة، لكنهما يجيبون على أسئلة مختلفة. يعبر العرض الكلي عن مخاطر التخفيف السوقي الفوري والتوزيع الحالي. أما العرض الأقصى، فيعبر عن الندرة النهائية والتصميم الاقتصادي للأصل. معًا، يوفران رؤى حاسمة حول استدامة العملة المشفرة وإمكاناتها الاستثمارية على المدى الطويل. تأكد دائمًا من فحص كلاهما قبل استثمار رأس مالك — فهما مؤشرات رئيسية على مدى توافق اقتصاد المشروع مع فرضيتك الاستثمارية.