أكثر المستثمرين تأثيرًا في وادي السيليكون: كيف أعاد عضو مافيا PayPal تشكيل أسواق العملات الرقمية

عند مناقشة القوى التي غيرت مسار العملة المشفرة بشكل جذري، فإن تدفقات الأموال المؤسسية لها أهمية. ومع ذلك، نادراً ما تؤدي قرارات محفظة فرد واحد إلى تأثير يمتد عبر فئات الأصول بأكملها. بيتر ثيل يمثل بالضبط هذا النوع من الاستثناءات—شخصية اتخذت رهانات استراتيجية شكلت رأس المال المغامر، وأثرت على الأصول الرقمية، ووصلت إلى ممرات السلطة في أمريكا.

من ثورة المدفوعات الرقمية إلى التمويل اللامركزي

يبدأ سرد مسار ثيل ليس مع البيتكوين، بل مع رؤية أسبق للاضطراب الرقمي. في عام 1998، جنبًا إلى جنب مع ماكس ليفشين ولوك نوسيك، أطلق ثيل شركة Fieldlink، التي كانت تركز في البداية على أمان الأجهزة المحمولة. تحولت الشركة نحو المحافظ الرقمية، مبدعة أول نسخة من تكنولوجيا الدفع الإلكتروني التي ستُعرف لاحقًا باسم PayPal. عندما اندمجت شركة Confinity (السابقة لـ PayPal) مع X.com في عام 2000، واستحوذت eBay لاحقًا على الكيان المدمج مقابل حوالي 1.5 مليار دولار في عام 2002، كان ثيل قد ضمن بالفعل أول تراكم ثروته الكبير.

خلق هذا الفترة ما عُرف لاحقًا بأعضاء مافيا PayPal—مجموعة من رواد الأعمال والمستثمرين الذين أسسوا لاحقًا شركات أساسية عبر وادي السيليكون. يُعد استثمار ثيل المبكر بقيمة 500,000 دولار في فيسبوك مثالًا على قوة هذا النظام البيئي. في وقت كانت قيمة فيسبوك فيه لا تتجاوز 4.9 مليون دولار، استحوذ ثيل على 10.2% من الأسهم وعضوية مجلس الإدارة. بحلول الوقت الذي أصبحت فيه فيسبوك شركة عامة بعد عقد من الزمن، كان قد جنى أكثر من 1.1 مليار دولار من هذا الموقع الواحد.

بناء البنية التحتية لاقتصاد الغد

بدلاً من توزيع رأس ماله بشكل عشوائي، أظهر ثيل قناعة منهجية بشأن البنية التحتية التكنولوجية. في عام 2005، شارك في تأسيس Founders Fund مع زملائه السابقين في PayPal، مستهدفًا في البداية تكنولوجيا الدفاع، لكنه توسع تدريجيًا. نمت شركته للبنية التحتية للبيانات الشخصية، Palantir (التي أُنشئت في 2003)، لتصبح موردًا حيويًا لوكالات الحكومة الأمريكية والعملاء المؤسساتيين، مع تقييمات تعكس مكانتها كبنية تحتية وطنية حيوية.

من خلال استثماراته الشخصية وأنشطة Founders Fund، وضع ثيل نفسه ضمن أنظمة بيئية ناشئة تشمل Airbnb وLinkedIn وSpaceX وStripe وDeepMind. لم يكن هذا تنويعًا لمجرد التنويع—كل استثمار كان يعكس قناعة بشأن الرافعة التكنولوجية والتحول الاقتصادي.

نقطة التحول في العملات المشفرة

يُظهر تفاعل ثيل مع العملات المشفرة تموضعًا تنبؤيًا. في عام 2014، اختارت زمالة مؤسسة ثيل $2 Vitalik Buterin$200 البالغ من العمر 20 عامًا، وهو قرار أثبت أهميته مع نضوج إيثيريوم ليصبح طبقة البروتوكول للتمويل اللامركزي. في وقت سابق من ذلك العام، قاد Funders Fund تمويلًا أوليًا بقيمة $50 مليون دولار لـ BitPay، مما أكد الجدوى التجارية لبنية الدفع بالعملات المشفرة عندما كان التشكيك هو الموقف السائد.

أكدت العوائد المالية هذا التموضع المبكر. وفقًا لتقارير رويترز، جمعت Funders Fund كميات كبيرة من البيتكوين بدءًا من 2014، وقامت بتسييل مراكزها قبل هبوط السوق في 2022، محققة عوائد تقدر بحوالي 1.8 مليار دولار. بحلول صيف 2023، استأنفت الصندوق تراكم البيتكوين والإيثيريوم، مستثمرًا $5 مليون دولار في كل منهما خلال فترات كان فيها سعر البيتكوين أقل من 30,000 دولار، وتقلب سعر الإيثيريوم بين 1,500 و1,900 دولار.

مثل ذلك، كان استثمار Block.one كبيرًا، حيث شارك ثيل في تمويل الشركة الأم لشبكة EOS، بالإضافة إلى دعمه اللاحق لمنصة Bullish، منصة التداول المؤسسية التي أُطلقت في 2021. كما أن جمع شركة التعدين Layer1 $15 مليون دولار في 2019 يعكس تركيز ثيل الاستراتيجي على اقتصاديات العملات المشفرة العلوية—الوصول للكهرباء، وتصنيع الرقائق، وعمليات التعدين الرأسية المتكاملة.

استراتيجية الخزانة المؤسسية وقيادة السوق

ظهور خزائن العملات المشفرة للشركات كشف عن تطور استراتيجية ثيل. تحوّل شركة Bitmine إلى أكبر مالك مؤسسي لإيثيريوم، وهو ما يمثل بوضوح نقطة التحول هذه. مع حوالي 1.2 مليون إيثيريم بقيمة تتجاوز $10 مليار دولار، كانت هيكلية الأسهم في الشركة تتضمن ثيل كمالك بنسبة 9.1%. بعد هذا الإعلان، ارتفعت أسعار الأسهم بما يقرب من 15%، مما يعكس اعتراف السوق بقناعة المؤسسات.

أثبت إدراج منصة Bullish في بورصة نيويورك في أغسطس 2025 والارتفاع في أول يوم أن فرضية ثيل على بنية التداول المؤسسي للعملات المشفرة كانت صحيحة. ما بدا سابقًا كتموضع مضارب، تحوّل إلى أدوات قابلة للتداول العام مع اختراق حقيقي للسوق.

بنية التأثير تتجاوز رأس المال

تأثير ثيل يتجاوز عوائد المحافظ. تأثيره السياسي يمثل بعدًا موازًا من قوة التمركز. كونه من نادر الجمهوريين في وادي السيليكون، ساهم ثيل بمبلغ 1.25 مليون دولار في حملة ترامب الرئاسية لعام 2016، وانضم إلى فريق الانتقال. والأهم من ذلك، أن دعمه $10 مليون دولار لـ JD Vance—الذي يُعتبر أعلى تبرع فردي في تاريخ مجلس الشيوخ في أوهايو—جعل من ثيل صانع ملوك قادر على تشكيل خلافة صناعة التكنولوجيا ونتائج السياسة الوطنية.

استفاد Blake Masters، الذي شغل منصب COO لمكتب ثيل وتعاون معه في مؤلفه الريادي “Zero to One”، أيضًا من دعم ثيل المالي والاستراتيجي الذي تجاوز مليون دولار في دعم الحملات السياسية الخاصة. وصفت وسائل الإعلام، بما في ذلك Business Insider، ثيل بأنه “ملك الجمهوريين” في قطاعات التكنولوجيا، معترفة بقدرته على ترجمة رأس المال إلى نتائج سياسية.

لكن هذا التأثير له حدوده. بحلول 2023، أعاد ثيل النظر في تحالفه مع ترامب، واصفًا دعمه السابق بأنه “صرخة غير متماسكة للمساعدة” عند مناقشة التطورات المتوقعة مقابل الفعلية. رفضه المساهمة بـ مليون دولار في جهود جمع التبرعات لترامب في 2023، أشار إلى إعادة ضبط، ورفض في النهاية المشاركة في الحملة السياسية لعام 2024.

التقاطع: رأس المال، الرؤية، والتوقيت

يكشف مسار ثيل عن نمط ثابت—تحديد الاختلالات بين التقييمات الحالية والفائدة المستقبلية، ثم التموضع وفقًا لذلك. من أعضاء مافيا PayPal الذين تفرقوا لبناء شركات البنية التحتية لوادي السيليكون، مرورًا بظهور فيسبوك كمحرك لتخصيص رأس المال، وصولاً إلى قبول المؤسسات للعملات المشفرة—كل تموضع استراتيجي سبق الاعتراف السائد بعد سنوات.

تمتد قوته الحالية عبر مجالات متعددة. يشير تحول استراتيجية العملات المشفرة في Funders Fund، الذي تم توثيقه من خلال إضافة شراكة Joey Krug في مايو 2023، إلى التوطين المؤسسي لاستثمار العملات المشفرة. سعر البيتكوين الحالي عند 87.35 ألف دولار والإيثيريوم عند 2.92 ألف دولار يعكسان مسارات الاعتماد التي حددها ثيل عندما كان المشككون يرفضون الأصول الرقمية باعتبارها ظواهر هامشية مضاربة.

السؤال المتبقي هو ما إذا كان نمط ثيل التاريخي من القناعة قبل التوافق سيستمر في دورة العملات المشفرة القادمة—أم أن القبول المؤسسي قد قضى بالفعل على الاختلالات التي كانت تكافئ تموضعه تاريخيًا.