من النصر القانوني إلى ضربة بيتكوين: كيف فسر توأم وينكلفوس عقدين من خلق الثروة

أول رهان علمهم كل شيء

احتجزت غرفة التسوية أنفاسها. خمسة وستون مليون دولار—ثروة بأي مقياس. كان معظم الناس سيوقعون ويخرجون إلى أشعة شمس كاليفورنيا، متخيلين حياتهم الجديدة. بدلاً من ذلك، توجه تايلر وينكلفوس إلى أخيه التوأم كاميرون واتخذ قرارًا بدا على حافة المتهور: أخذ أسهم في فيسبوك بدلاً من النقود.

في ذلك الوقت، كان الأمر يبدو كمقامرة. كان فيسبوك خاصًا، غير مربح وفقًا للمقاييس التقليدية، وعلى بعد تقرير ربع سنوي سيء من عدم الأهمية. ربما تبادل محاموهم نظرات غير مريحة. لكن التوأم فهموا شيئًا أساسيًا عن التوقيت أن مسيراتهم الرياضية قد غرسته في عظامهم: أفضل الفرص تتطلب التنسيق والصبر.

عندما طرحت فيسبوك أول إصدار عام لها في 2012، تحولت تلك الأسهم—التي كانت تساوي $45 مليون عندما حصلوا عليها—إلى ما يقرب من نصف مليار دولار. لم يفوزوا فقط بتسوية قانونية؛ بل أصبحوا مساهمين غير مقصودين في واحدة من أكثر الشركات قيمة في التاريخ. لم يكن هذا حظًا. كان تعرف على الأنماط.

وصول الشيء الكبير التالي

بحلول 2013، تعلم التوأم حقيقة غير مريحة: في وادي السيليكون، يمكن أن يكون المال سامًا. رفضهم المستثمرون المغامرون. تجنبهم المؤسسون. أصبح الارتباط باسم وينكلفوس—المرادف للخسارة أمام زوكربيرج—عبئًا بدلاً من أصول.

لذا، تراجعوا إلى إيبيزا، حيث أعطاهم غريب يُدعى ديفيد أزار ورقة دولار وشرح لهم شيئًا سيعيد تشكيل كل شيء: البيتكوين.

معظم الناس في 2012 تجاهلوا البيتكوين باعتباره هراء رقمي، شيء للثوار والمتداولين على الديب ويب. لكن التوأم، مع ذلك، كان لديهم ميزتان: كان لديهم شهادة في الاقتصاد من هارفارد، وقد شاهدوا بالفعل فكرة من غرفة نوم تسيطر على العالم مرة من قبل. أدركوا التشابه الهيكلي—منصة تحل مشكلة حقيقية في اللحظة التاريخية المناسبة.

كانت حساباتهم باردة وبسيطة: إذا أصبح البيتكوين فئة أصول نقدية شرعية، فإن الحائزين المبكرين سيحققون عوائد استثنائية. وإذا فشل، فإن استثمار $11 مليون دولار سيؤلم لكنه لن يدمرهم.

اشتروا حوالي 100,000 بيتكوين بسعر $100 لكل عملة عندما كانت البيتكوين تهيمن على أقل من 1% من المحادثات المالية العالمية. اليوم، مع تداول البيتكوين عند 87,480 دولار، ستكون تلك الحصة ذات قيمة تزيد عن 8.7 مليار دولار—عائد 79 ضعفًا.

بناء البنية التحتية التي لن يلمسها أحد آخر

لم يرتكب التوأم الخطأ الكلاسيكي في الاحتفاظ السلبي. أدركوا أن اعتماد العملة الرقمية على نطاق واسع يتطلب بنية تحتية مؤسسية.

في 2013، قدموا أول طلب لصندوق تداول البيتكوين (ETF) إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية—اقتراح رفضته الهيئة على الفور. حاولوا مرة أخرى في 2018. رُفض مرة أخرى. معظم الفرق كانت ستتخلى عن المشروع. لكن الأخوين وينكلفوس رأيا أن الأساس يُبنى. إطار عملهم، حججهم، قوالب الامتثال الخاصة بهم أصبحت المخطط الذي أدى في النهاية إلى الموافقة على صندوق البيتكوين الفوري في يناير 2024—حملة تنظيمية استمرت عقدًا وأخيرًا نجحت.

وفي الوقت نفسه، انهارت بنية العملة الرقمية من حولهم. اختفى Mt. Gox مع 800,000 بيتكوين. انهارت BitInstant. كان النظام البيئي بحاجة ماسة إلى لاعبين شرعيين ومنظمين مستعدين للعمل ضمن القيود القانونية بدلاً من استغلال الثغرات التنظيمية.

في 2014، أنشأوا Gemini—ليس في منطقة رمادية قانونية، بل من خلال شراكة مباشرة مع منظمي ولاية نيويورك. صمموا أمانًا من الدرجة المؤسسية من البداية، ودمجوا الامتثال في بنية المنتج، وقاموا بتعليم المنظمين بدلاً من التهرب منهم. بحلول 2021، كانت البورصة تقدر بقيمة 7.1 مليار دولار. اليوم، تدير أصولًا تزيد عن $10 مليار تدعم أكثر من 80 عملة مشفرة.

النمط وراء النمط

ما يميز الأخوين وينكلفوس عن غيرهم من الأثرياء من المبرمجين ليس الذكاء—وادي السيليكون مليء بالأذكياء. إنه قدرتهم على التعرف على الأنماط قبل أن تصبح واضحة.

رأوا سيطرة فيسبوك تظهر عندما كانت لا تزال شبكة حصرية لطلاب هارفارد. رأوا الإمكانات الثورية للبيتكوين عندما كانت تتداول بمبالغ ثلاثية الأرقام وتحمل وصمة. رأوا الضرورة التنظيمية التي ستخلق في النهاية بنية سوق العملة الرقمية الحديثة.

محفظتهم الحالية—70,000 بيتكوين، حيازات كبيرة من إيثيريوم، مراكز في Filecoin و Protocol Labs—تمثل حوالي 4.48 مليار دولار فقط في البيتكوين وحده. تصل ثروتهم الصافية الإجمالية إلى حوالي $9 مليار، مركزة بشكل كبير في فئة الأصول التي حددوها كتحولية في 2013.

مؤخرًا، أظهروا ثقتهم من خلال الأفعال: $10 مليون دولار تبرعوا بها لجامعتهم الأم، 4.5 مليون دولار استثمرت في شراء نادي كرة قدم إنجليزي، مئات الآلاف من التبرعات السياسية. هذه ليست تصرفات أشخاص يأملون فقط أن تنجح رهنتهم بالعملات الرقمية. هذه تصرفات أشخاص مقتنعين بأنهم يشهدون بزوغ نظام نقدي جديد.

الدرس المخفي في العلن

خسر التوأم وينكلفوس معركة فيسبوك. خسروا أمام منافس أكثر مرونة بتنفيذ أفضل. ومع ذلك، استخرجوا ثروة أكبر من نظام فيسبوك البيئي من معظم الموظفين الأوائل. ثم رأوا الموجة التالية.

لم يُرفضوا من قبل التاريخ—بل قرأوا السوق بشكل مختلف. بينما كان العالم يناقش شرعية البيتكوين، كانوا بالفعل يديرون بورصات، يبنون حلول الحفظ، ويخلقون الأطر التنظيمية التي ستجعل العملة الرقمية في النهاية ذات مستوى مؤسسي.

تشير النمطية إلى: أحيانًا تظهر أفضل الفرص بعد أكبر الفشلات علنًا. أحيانًا، ليست الخطوة الصحيحة مضاعفة رهنتك الأصلية، بل التعرف على متى يبدأ اللعبة التالية. أحيانًا، اكتشف التوأم الذين بدأوا بإتقان توقيت التجديف أن أعظم موهبتهم كانت في الإحساس عندما يغيرون وزنهم قبل أن يبدأ القارب بالدوران.