أناتولي يكشف لماذا يخطئ السوق في فهم العملات المستقرة — ولماذا يهم ذلك حقًا لمحفظتك

عندما يناقش مؤسس سولانا أناتولي الطبيعة الحقيقية للعملات المستقرة، لا يسكّن الأمر: صناعة العملات المشفرة مهووسة في الوقت ذاته وتفتقر إلى الفهم الحقيقي لما تمثله العملات المستقرة فعليًا. هذا التناقض يقف في قلب المكان الذي قد تظهر فيه تريليون دولار من القيمة في المستقبل.

القوة الحقيقية للعملات المستقرة: من أداة دفع إلى ثورة نقدية

من النظرة الأولى، تبدو العملات الرقمية القابلة للبرمجة المدعومة بأصول حقيقية مثل السندات الحكومية كترقية تقنية للبنية التحتية المالية الحالية. لكن أناتولي يجادل بأن هذا يفوت جوهر الأمر بشكل أساسي. عندما تصبح USDT و USDC الطبقة التسوية السائدة عبر الحدود، فإننا لا نشهد مجرد ابتكار في الدفع—بل نشهد تحول النظام الدولار نفسه إلى نظام رقمي لم يحدث منذ الحرب العالمية الثانية.

الأرقام تحكي قصة مقنعة. على الرغم من الرياح التنظيمية والتشكيك الحكومي، فإن سوق العملات المستقرة قد تجاوز بالفعل $250 مليار دولار. هذا الاعتماد الشعبي في الأسواق الناشئة (مثل بائعي الأرجنتين الذين يستخدمون USDT للهروب من تدهور العملة المحلية) يكشف عن شيء يتغاضى عنه المستثمرون المؤسسيون: الطلب على العملات المستقرة بالدولار الأمريكي ليس فقاعة مضاربة—بل هو حل لمشاكل حقيقية لأشخاص حقيقيين.

يتوقع أناتولي أنه إذا وصلت circulating العملات المستقرة إلى $5 تريليون دولار عالميًا، فسيُمثل ذلك حوالي 5% من عرض الدولار الأمريكي في العالم يتحرك على السلسلة. بدأ المنظمون في تغيير مواقفهم هذا العام، على الرغم من أن التشريعات ستستغرق من 2 إلى 4 سنوات لتتبلور. الفارق واضح: البدائل مثل العملات المستقرة اليورو لا تزال مكبوتة، في حين تعتمد العملات المستقرة اليوان بشكل كامل على الأوامر السياسية. السوق يصوت بأقدامه، وهو يختار الدولار الأمريكي.

لماذا يتفوق الحراك في العملات المشفرة على الذكاء الاصطناعي كمنتج

إليك تمييز أناتولي الذي يفرق بين التفكير الواضح والضجيج: الذكاء الاصطناعي هو فئة من المنتجات، لكن العملات المشفرة هي حركة اجتماعية. هذا مهم لأن الحركات تتبع مسارات متوقعة عبر موجات التكنولوجيا—ونحن الآن في نقطة انتقال حاسمة.

التطور يتكشف دائمًا بنفس الطريقة: المبرمجون المتمردون يقودون الابتكار بروح البانك، ثم يوسع رواد الأعمال الذين يرتدون الهوديي التكنولوجيا، وأخيرًا يسعى رأس المال المؤسسي في البذلات إلى احتراف everything وتسييلها. صناعة العملات المشفرة ليست معفاة من هذه الدورة. نحن الآن نشهد محاولة رأس المال المرتدي للبدلات إعادة تغليف البلوكشين والأصول الرقمية بصيغ تشبه تمامًا التمويل التقليدي، فقط مع البلوكشين تحتها.

ما المخاطر؟ إذا أصبح البيتكوين في النهاية أداة تحوط رئيسية تعادل الذهب، يمكن للسوق المشفرة بأكملها أن تعلن النصر، بغض النظر عن المقاييس الأخرى. مثل والديه الذين فروا من انهيار الاتحاد السوفيتي بالذهب، يرى أناتولي أن البيتكوين يحقق حاجة إنسانية خالدة: تخزين القيمة خارج سيطرة الحكومة خلال فترات عدم اليقين.

لعبة الأجهزة المحمولة: لماذا لا تبني سولانا مجرد بورصة أخرى

خلفية أناتولي في البحث والتطوير للهواتف المحمولة (2004-2015 في كوالكوم) كشفت عن نمط لم يتمكن من رؤيته: أبل، جوجل، وفيسبوك تدير “بيئات آمنة” تقتطع 30% من رسوم المعاملات من جميع تدفقات القيمة. لقد أنشأوا حدائق مغلقة حيث لا يوجد بدائل حقيقية للمطورين والمستخدمين.

الأصول المشفرة مثل NFTs والعملات الميمية تكسر هذا النموذج بشكل أساسي. إليك السبب: لا يمكن تكرار CryptoPunk بشكل لا نهائي مثل عنصر في لعبة. عندما يدفع المستخدم 10,000 دولار مقابل NFT فريد، لا يمكن لأبل أن تقتطع 20% دون تدمير الاقتصاد بأكمله. ندرة الأصول على السلسلة تخلق ميزة هيكلية للمنصات البديلة.

الرد؟ بناء أجهزة مخصصة ومتاجر تطبيقات للمستخدمين المشفرين، مع فرض رسوم 0.5% بدلاً من 30%. حتى مع هوامش ضيقة جدًا، فإن الاقتصاد يعمل لأن المستخدمين المشفرين يولدون حجم معاملات أعلى بـ10-50 مرة من مستخدمي الإنترنت العاديين. مع وجود 100 مليون مستخدم مشفر يمثلون فقط 1% من السكان العالمي، فإن الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) تتجاوز المستخدمين العاديين بأوامر من الحجم. لهذا السبب تبني سولانا بنية تحتية للهاتف المحمول—ليس للمنافسة مع الآيفون على السوق الشامل، بل لاحتواء فئة ذات كثافة اقتصادية عالية.

ظاهرة العملات الميمية: البنية التحتية تتبع الاعتماد

تولد سولانا الآن بين 20,000 و50,000 عملة ميمية جديدة يوميًا، وأحيانًا تتجاوز 100,000 في أوقات الذروة. هذا ليس فوضى—بل دليل على أن البنية التحتية تعمل على نطاق واسع. نعم، يستغل الممثلون السيئون الثغرات تمامًا كما يفعلون مع الاحتيال عبر الهاتف المحمول، لكن النظام يعمل بشكل كافٍ لتمكين التجارب السريعة.

الدروس الحقيقية: عندما تدعم منصة هذا الحجم من تجارب التوكنات ذات المخاطر المنخفضة، فإنها تثبت أن البنية التحتية الأساسية قوية. معظم البدائل لا تزال متأخرة بعدة سنوات في القدرة.

مشكلة غُرفة المعلومات ولماذا يخرج المثاليون في العملات المشفرة

ملاحظة أناتولي الأخيرة أعمقها. نفس الخوارزميات التي تعزز التفاعل أيضًا تحبس الناس في حلقات التأكيد. إذا عرضت عليك خلاصة الأخبار كل محاولات ستيف كاري، ستستنتج أنه غير فعال في التسديد—رغم أن الإحصائيات الموضوعية تظهر العكس.

عندما يصبح الانفصال المعرفي عن الواقع شديدًا بما يكفي، يترك المثاليون الأصليون ببساطة. كما يذكر: “عندما يخرج المثاليون، تختفي أصواتهم.” المتمردون الذين بدأوا هذه الحركة قد تحركوا إلى الأمام، واستبدلوا بالمستثمرين الباحثين عن العوائد، ثم المؤسسات التي تسعى إلى التوسع. هذا ليس تشاؤمًا—بل هو التطور المتوقع لأي موجة تكنولوجية.

السؤال الذي يجب أن يطرحه المستثمرون: هل لا زلنا في مرحلة الانتقال بين رواد الأعمال بملابس الهوديي ورأس مال البذلات؟ أم أننا عبرنا بالفعل ذلك الحد الفاصل؟ الجواب يحدد ما إذا كانت الدورة القادمة ستُعرف بإنجازات البنية التحتية مثل لعبة الهاتف المحمول من سولانا، أو بالهندسة المالية البحتة المرتدية مصطلحات البلوكشين.