فشلات تسليم الخزانة المرتبطة بسندات العشر سنوات وصلت للتو إلى أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من ثماني سنوات. المسبب؟ الانكماش المستمر في ميزانية الاحتياطي الفيدرالي الذي بدأ في عام 2022. عندما يقلص البنك المركزي ممتلكاته، يصبح السيولة في سوق السندات أكثر ضيقًا، مما قد يسبب مشاكل في التسوية. للمستثمرين في العملات المشفرة الذين يراقبون الاتجاهات الكلية، هذا يشير إلى شيء مهم: أسواق التمويل التقليدية تشهد زيادة في الاحتكاك حتى في فئات الأصول المفترض أنها مستقرة. تذكير بأن عندما يواجه البنية التحتية المالية القديمة ضغطًا، فإنه ينعكس على جميع فئات الأصول. التوقيت مهم أيضًا—فشلات التسليم المستمرة تشير إلى أن سوق السندات قد يكون إشارة إلى ضغط داخلي.