كيف يساهم أدوات إعادة الشراء في تحريك سيولة تريليونية وتأثيرها على محفظتك المشفرة

عندما يضغط متداولو الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك على زر عمليات إعادة الشراء، تنتقل هذه الإشارة بسرعة لا يمكن ملاحظتها بالعين المجردة إلى وول ستريت، وتنعكس في نهاية المطاف على حركة أسعار البيتكوين والإيثيريوم. كمتداول يركز على سوق العملات المشفرة، أكون حساسًا جدًا لكل خطوة يتخذها الاحتياطي الفيدرالي. كانت تقلبات السوق مؤخرًا شديدة — حيث أثرت سياسة الرسوم الجمركية لترامب على سوق السندات الأمريكية، وركز الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة على عمليات إعادة الشراء بين عشية وضحاها، خوفًا من تكرار أزمة "نقص السيولة" في 2019.

بصراحة، هذه العمليات التي تبدو معقدة في ظاهرها، منطقها بسيط جدًا. مثل الطهي، المكونات الأساسية هي تلك القليل: السندات الوطنية تمثل العجين، والسيولة تمثل الحساء، وأداة إعادة الشراء هي تلك الملعقة من التوابل. اليوم سأفكك لك هذا النظام، وأوضح كيف يؤثر خطوة بخطوة على نبض السوق المشفر.

**جوهر إعادة الشراء: تزويد دقيق للدماء، وليس فيضانًا عشوائيًا**

آلية إعادة الشراء ببساطة هي كالتالي — عندما يحتاج البنك إلى نقد، يستخدم سندات وطنية كضمان ليحصل على سيولة مؤقتة، ثم يعيدها مع "الفائدة" بعد بضعة أيام. المذهل هنا هو: أنها لا تضخ النقود بشكل قاسي كما تفعل سياسة التخفيف الكمي، بل تشبه الري بالتنقيط الدقيق للمحاصيل الجافة.

لقد سمع الجميع عن قصة 2019. حينها، انهار سوق إعادة الشراء فجأة، وارتفعت أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى السماء، وواجه النظام المصرفي توترًا شديدًا. واضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى ضخ دماء بشكل طارئ. الدرس كان عميقًا، ولهذا السبب يتبع الاحتياطي الفيدرالي الآن استراتيجية دفاع مبكر — حيث يبدأ في التخطيط قبل أن تظهر المشكلة على السطح.