عندما تتصدر العملات البديلة المشهد: لماذا قد يكون هذا الدورة الصاعدة مختلفة

تدخل قصة هيمنة البيتكوين فصلًا جديدًا. بعد أن قادت الموجة في المراحل المبكرة من هذا الدورة، نشهد الآن النمط الكلاسيكي الذي يميز الأسواق الصاعدة الناضجة — حيث يتحول التركيز إلى العملات البديلة والإيثيريوم، والتي قد تحقق أرباحًا غير متناسبة.

نظرة على النمط

التاريخ يعطينا خطة عمل: على مدى الدورتين الأخيرتين، تفوقت العملات البديلة باستمرار على البيتكوين في الموجة الثانية. من 2015 إلى 2018، ساهمت الرموز البديلة بنسبة 66% من توسع القيمة السوقية الإجمالي. بين 2018 و2021، ظل هذا الرقم ثابتًا عند 55%. ومع ذلك، حتى الآن في الدورة الحالية، ساهمت العملات البديلة بنسبة 35% فقط من النمو. الترجمة؟ الارتفاع الحقيقي لم يبدأ بعد.

ثلاثة قوى تتلاقى

الزخم التنظيمي يتصاعد. تحركت الإدارة الأمريكية الأخيرة بسرعة في سياسة العملات المشفرة، مع جهود تشريعية مثل “قانون العبقرية” و"قانون الوضوح" التي تخلق مسارات أوضح للعملات المستقرة والرموز البديلة. ما كان في السابق ميزة البيتكوين — الوضوح التنظيمي — يمتد الآن ليشمل النظام البيئي الأوسع.

رأس المال يتدفق في اتجاه جديد. سوق العملات المستقرة الآن يقف عند $260 مليار، مع أكثر من نصفها موجه نحو إيثيريوم. الأموال المؤسسية من خلال الأصول الواقعية (Real-World Assets) والأوراق المالية المرمزة تتجه بشكل متزايد نحو نظام إيثيريوم، جنبًا إلى جنب مع حوالي 73% من السندات الحكومية على السلسلة. هذا ليس صدفة — إنه إشارة إلى المكان الذي يرى فيه رأس المال الذكي الفرصة.

الرسوم البيانية تتحدث. إيثيريوم، عند مقارنته بالبيتكوين، ارتفع بنسبة 103% منذ أدنى مستويات أبريل 2025. هذا ليس ضجيجًا.

ما المختلف هذه المرة

الإطار يتناغم مع “bin” — سرديات راسخة تتكرر مع متغيرات جديدة. سيطر البيتكوين على الفصل الأول. أسس بنيته التحتية، والمصداقية، وظروف السوق اللازمة لازدهار البدائل. لقد شاهدنا هذا الفيلم من قبل، لكن النهاية الكبرى تنتمي إلى رموز مثل إيثيريوم.

البيانات الحالية عن ETH تعكس هذا الزخم: يتداول عند 2.93 ألف دولار برأسمال سوقي قدره 353.05 مليار دولار، ويستمر في جذب الاستثمارات المؤسسية.

المرحلة الثانية ليست قادمة — لقد بدأت بالفعل. العملات البديلة، خاصة إيثيريوم، تمتلك الدعم السياسي، وتدفقات رأس المال، والزخم الفني لدفع أداء متفوق مهم في هذه الدورة.