عندما يتكرر التذبذب حول حاجز 2900 دولار لإيثريوم، وتنتشر أنباء عن تدفق صافي خارجي قدره 4.38 مليون إيثي، يطلق العديد من المستثمرين فورًا إنذارًا — أليس هذا مؤشرًا على اقتراب الانهيار؟ تنتشر مشاعر الذعر، ويبدأ المستثمرون الأفراد في البيع على العجل. لكن هل هذا الحكم صحيح حقًا؟

عند النظر إلى الظاهرة بشكل أوسع، فإن ظهور موجة سحب العملات مع انخفاض السعر يُمكن أن يُفسر بشكل خاطئ على أنه ضغط من قبل اللاعبين الكبار. في الواقع، تتبع تدفق الـ4.38 مليون إيثي يُظهر أن الأبطال الحقيقيين وراء سحب العملات ليسوا المستثمرين الأفراد. غالبية العناوين الصغيرة تتجه للحفاظ على أصولها في البورصات، في حين أن من يخرج بكميات كبيرة هم المؤسسات والمستثمرون الكبار.

هذه المجموعة تتبع منطقًا مختلفًا. يفتقر المستثمرون الأفراد إلى إدارة مخاطر احترافية، وعند حدوث تقلبات يسرعون في البيع؛ أما المؤسسات والمستثمرون على المدى الطويل، فغالبًا ما يسحبون العملات لأسباب تتعلق بأمان الأصول وخطط طويلة الأمد. خاصة مع توسع بيئة إيثريوم في مجالات DeFi وLayer2 في السنوات الأخيرة، فإن ثقة المؤسسات في مستقبلها على المدى الطويل تتزايد، ويختارون تحويل الأصول إلى محافظ لامركزية وتثبيتها لفترة طويلة، وهو ما يعكس تفاؤلهم بنمو البيئة.

من زاوية أخرى، فإن خروج المؤسسات بكميات كبيرة قد يقلل من ضغط البيع على البورصات. وما يجب الحذر منه حقًا هو تلك التفاصيل التي يتجاهلها السوق.