مؤخرًا، عند النظر إلى أداء الأسواق المالية العالمية، يبدو الأمر وكأنه عالمان مختلفان: الذهب يتجاوز 4500 دولار للأونصة، بزيادة تزيد عن 70% على مدار العام، وهو أفضل أداء منذ عام 1979؛ مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يحقق أرقامًا قياسية بشكل متكرر، وأسهم التكنولوجيا تجعل المستثمرين الأفراد يحققون أرباحًا سعيدة؛ ولكن من ناحية أخرى، سوق العملات المشفرة شهدت انهيارًا مفاجئًا في ليلة عيد الميلاد، حيث انخفض البيتكوين بنسبة 7% على مدار العام، وأغلب العملات الرقمية البديلة الرئيسية انخفضت بأكثر من 35%. هذا الفرق كبير جدًا لدرجة أنه يبدو غير معقول.

الكثير من الناس لا يفهمون: لماذا لم تتماشى الأصول المشفرة مع ارتفاع الأصول ذات المخاطر، ولم تستفد من الأصول التي توفر حماية من المخاطر؟ هل هناك فرصة للانتعاش بعد الانهيار المفاجئ؟

حكمتي بسيطة جدًا: سوق العملات المشفرة الآن عالق في مرحلة "التمرد على الهامش" وتمر بآلام الانتقال. هناك فرصة للانتعاش، ولكن يجب انتظار تدفق الأموال مرة أخرى، وإعادة بناء منطق السوق. في المدى القصير، ستظل التقلبات العالية جزءًا من الحياة اليومية.

أولًا، فكر جيدًا في السؤال — لماذا تأخرت سوق العملات المشفرة؟ في الواقع، الأموال تصوت بأفعالها، وتنتقل من أصول عالية التقلب، منخفضة اليقين، إلى أصول ذات يقين وقيمة داعمة. حاليًا، الاقتصاد العالمي في مرحلة انتعاش ضعيف وتضخم منخفض في عام 2025، وسياسة الاحتياطي الفيدرالي لا تزال غير واضحة، وتحت ظروف عدم اليقين هذه، فإن أكثر ما يهم المستثمرين هو الأمان. لماذا ارتفعت أسعار الذهب بشكل جنوني؟ لأنه أصل تقليدي للحماية من المخاطر، ويمكن أن يعاكس المخاطر الكلية؛ لماذا حققت الأسهم الأمريكية أرقامًا قياسية جديدة؟ لأن أرباح الشركات الحقيقية تدعمها، ويمكنها أن توفر عوائد مستقرة للمستثمرين.

وماذا عن الأصول المشفرة؟ قيمة "الذهب الرقمي" الخاصة بها لم تُعترف بها على نطاق واسع، وتدفقات الأموال للحماية من المخاطر لا تأتي؛ كما أن هويتها كـ"أصل مخاطرة" تتعرض لقيود تنظيمية، مما يثير قلق المؤسسات الاستثمارية. هذه هي الحالة الراهنة. لكن، لن تستمر هذه الحالة إلى الأبد. بمجرد أن يستقر النظام الاقتصادي العالمي، وتتضح أطر التنظيم، ستعيد الأموال تقييم فرص سوق العملات المشفرة بشكل طبيعي.