شهد سوق الإيثيريوم مؤخرًا تقلبات غير معتادة، وهناك ظاهرة مثيرة للاهتمام وراء ذلك — حيث أن المحافظ العملاقة التي تمتلك كميات كبيرة من ETH تقوم بزيادة مراكزها على العكس من الاتجاه السائد. هذه ليست عمليات صغيرة من قبل المستثمرين الأفراد، بل هي لعبة أوراق طويلة الأمد من قبل الأموال الكبيرة.

البيانات واضحة جدًا. خلال الأشهر الستة الماضية، تجاوزت محافظ الحيتان التي تمتلك بين 10000 و100000 من ETH إجمالي حيازاتها 22 مليون عملة، ولا تزال تواصل زيادة مراكزها. والأكثر إثارة للاهتمام هو أن بعض المؤسسات الكبرى على الرغم من خسارتها على الورق بأكثر من 1.4 مليار دولار (متوسط تكلفة الحيازة 3208 دولارات)، لا تزال تواصل التوسع من خلال اقتراض 9 مليارات USDT. طريقة "الشراء مع الانخفاض" هذه، قد تبدو متطرفة للوهلة الأولى، لكنها من منظور الأموال الكبيرة لها منطق عميق.

المفتاح يكمن في خارطة الطريق التقنية للإيثيريوم. وفقًا للخطة الحالية للترقية، من المتوقع أن تكتمل قدرة معالجة المعاملات في شبكة الإيثيريوم في يناير من العام المقبل، مع رفع الأداء من 60 مليون معاملة في الثانية إلى 80 مليون معاملة في الثانية. هذا يعني أن عنق الزجاجة في ازدحام الشبكة سيخفف بشكل ملحوظ، وقد يشهد نظام DeFi وNFT وغيرها من التطبيقات البيئية موجة نمو جديدة. ومن خلال النظر إلى القوانين التاريخية، فإن كل ترقية كبيرة تسبقها فترة تحضير، وعمليات زيادة المراكز من قبل الحيتان تأتي في الواقع قبل تأمين هذه الأرباح المتوقعة.

ومع ذلك، من المهم أن نكون حذرين من مخاطر الرافعة المالية، فهي سيف ذو حدين. على الرغم من أن الأموال الكبيرة واثقة من مراكزها، إلا أن الرافعة تزيد من مخاطر التقلبات. إذا انخفض السعر بشكل غير متوقع وتجاوز مستوى الإغلاق، فقد يؤدي ذلك إلى عمليات تصفية متسلسلة، وهو تأثير لا يمكن تجاهله على السوق بأكمله. بعبارة أخرى، على الرغم من أن زيادة المراكز الحالية تشير إلى توقعات صعود، إلا أنها تزرع أيضًا عوامل عدم استقرار محتملة.